TechWeb編輯推薦：2010年6月成立的中郵速遞由于設(shè)立時間未滿三年，按規(guī)定不具有IPO資格，其“破格”上會系國務(wù)院特批。
中郵速遞為何上市如此心急?追溯其發(fā)展史，其東家——中國郵政集團(tuán)早在1999年—2002年的“8531計劃”中就動了上市融資的心思，甚至可以說，中郵速遞的誕生就是為了上市。
1999年—2002年，國家對中國郵政集團(tuán)每年的補助從80億元下降到10億元，于是中國郵政集團(tuán)希望通過IPO來填補資金空缺。2009年開始，中國郵政集團(tuán)將下屬的中國速遞服務(wù)公司和中郵物流有限責(zé)任公司進(jìn)行資產(chǎn)重組，并于2010年6月建立了新的中郵速遞，為其上市做好了鋪墊。
除了成立未滿三年就特批上市，中郵速遞的募資規(guī)模也證明了它的不容小覷。招股說明書顯示，中郵速遞擬首發(fā)不超過40億股，發(fā)行后總股本不超過120億股，擬募集資金99.7億元。如一切順利，中郵速遞將成為今年來低迷不振的A股市場募資最大的IPO。
分析人士對中郵速遞上市后的前景似乎并不看好。
按中郵速遞發(fā)行40億股的規(guī)模，募集99.7億的資金，每股大約在2.5元左右。研究機構(gòu)雪球分析師王星認(rèn)為，按照發(fā)行后不超過120億總股本來算，2011年中郵速遞盈利9億，每股應(yīng)該是0.075元。如果每股定價2.5元，對應(yīng)PE是33倍，定價顯然過高。
招股書顯示，中郵速遞的主營業(yè)務(wù)分為速遞和物流兩大業(yè)務(wù)板塊，其中又以速遞業(yè)務(wù)占絕對比重，近三年占比分別為86.66%、85.53%、85.26%。然而，正是這個絕對支柱的業(yè)務(wù)，在激烈的市場競爭中似乎一直不太順利。
在國際業(yè)務(wù)上，EMS則遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國際快遞巨頭們。根據(jù)招商證券近期發(fā)布的報告，EMS在中國發(fā)往國外的快遞中只占19.4%，DHL、UPS、Fedex、TNT四家國際公司則共占73.2%。而從國外發(fā)回中國的快遞中，這四家公司更是占據(jù)了市場份額的97.6%。
在國內(nèi)業(yè)務(wù)中，EMS的業(yè)務(wù)額是國內(nèi)最大的，占三成左右，但據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，其市場份額每年在以2%左右的速度下滑。在淘寶上，EMS因為“又貴又慢”僅占據(jù)快遞單子的1%-2%。
盡管EMS看似四面楚歌，但分析人士告訴記者，其實從市場細(xì)分來看，中郵速遞并不和民營快遞公司在一個層面競爭。
原文鏈接：《中郵速遞或成A股年內(nèi)最大IPO 民營快遞影響甚微》
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