設立兩年“破格”闖關IPO
中郵速遞擬募百億夯實主業(yè)
5月4日，“快遞航母”中郵速遞將直面發(fā)審委審核。據披露，中郵速遞本次擬發(fā)行不超過40億股募資近百億元，創(chuàng)下今年IPO融資數額之最。值得一提的是，中郵速遞設立時間并未滿3年，其“破格”IPO系國務院特批。
中郵速遞是我國同行業(yè)中經營歷史最長，是網絡覆蓋范圍最廣、業(yè)務品種最豐富的快遞物流綜合服務提供商之一。公司本次擬在上交所發(fā)行不超過40億股，發(fā)行后總股本不超過120億股，募集資金99.78億元投向速遞物流郵件處理中心、購置飛機、購置運輸車輛、購置航材等30個項目。本次發(fā)行前，郵政集團直接和間接累計持有公司100%股權；本次發(fā)行后，郵政集團及下屬郵政公司將向全國社保基金劃轉約4億股，持股比例稀釋至63.33%以上。
較為罕見的是，中郵速遞設立于2010年6月，運營時間尚不足3年。按照IPO管理辦法，發(fā)行人自股份公司成立后，持續(xù)經營時間應當在3年以上，但經國務院批準的除外。中郵速遞便屬于國務院批準的特例。
具有郵政“血脈”的中郵速遞，是當之無愧的國內快遞業(yè)龍頭。2011年，公司可比口徑國內速遞業(yè)務收入占全國規(guī)模以上快遞企業(yè)國內快遞業(yè)務總收入的29.46%，排名第一；國際速遞業(yè)務占全國規(guī)模以上快遞企業(yè)國際快遞業(yè)務總收入的27.48%，國際特快專遞業(yè)務量在全球郵政企業(yè)中排名第一；此外，公司的合同物流、快貨業(yè)務等業(yè)務均處于第一陣營。
通過自營及郵政集團代理，中郵速遞目前在全國合計擁有營業(yè)網點45418個，業(yè)務范圍遍及全國31個省（自治區(qū)、直轄市）所有市縣鄉(xiāng)（鎮(zhèn)），通達包括港澳臺地區(qū)在內的全球200多個國家和地區(qū)。公司擁有國內機隊規(guī)模最大的貨運航空公司——中國郵政航空。此外，作為郵政控股企業(yè)，中郵速遞享受《郵政法》規(guī)定的郵政企業(yè)的權利，及在重要城市的集散中心擁有海關進駐等便利條件。
據披露，2009年、2010年和2011年，中郵速遞營收分別為196.4億元、225.11億元、258.85億元；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2.37億元、5億元、9.02億元。上述營收規(guī)模在國內遙遙領先，不過，國際同行UPS、FedEx、TNT2011年的營收分別高達531億美元、413億美元和94億美元，相比還有不小差距。
另需關注的是，中郵速遞主要的成本項目為運輸費用和人工成本；報告期內，兩項成本合計占營收成本的54.6%、57.6%和61.83%，呈現逐步上升趨勢。公司表示，全社會勞動力成本上漲和運費的持續(xù)上升給公司成本控制帶來較大壓力。
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