由于臨近換代周期導致智能手機iPhone銷量環比下降，蘋果公司的高增長勢頭暫時歇腳。財報顯示，上一財季蘋果利潤同比增長21%至88億美元，營收增長23%至350億美元，均不及分析師此前預期。這是一年來蘋果業績第二次遜于預期。受此影響，蘋果股價在24日盤后大跌5%。
業內人士指出，令人失望的業績顯示出蘋果品牌也無法抵御宏觀經濟惡化和產品周期帶來的挑戰。但更多的業內人士普遍認為，隨著下半年iPhone5等新產品陸續上市，蘋果業績有望得到提振，股價仍有上漲空間。
10年來第二次“失望”業績
在截至6月30日的上一財季里，蘋果營收為350.23億美元，同比增長23%，環比下降11%；凈利潤為88.24億美元，每股攤薄收益9.32美元，同比增長21%，環比下降24%，低于分析師平均每股收益10.37美元的預期。蘋果同時預計接下來的一個財季營收為340億美元，每股攤薄收益約為7.65美元。
據彭博資訊，這是自2002年第一財季以來的42個財政季度中，蘋果盈利表現第二次不及預期。上一次是在2011年第四財季，當時蘋果的實際盈利水平較預期低3.53%，促使其股價一天之內下跌5.59%。在過去的42個財季中，蘋果實際盈利水平較預期平均高出26.43%。
上一財季，蘋果公司毛利率達到42.8%，比市場預期高出1.3個百分點，這主要得益于商品、保修和其他費用好于預期，但美元匯率走高仍帶來了不利影響。蘋果預計接下來的一個財季毛利率將下降至38.5%，公司首席財務官奧本海默解釋稱這主要是受整個季度進行返校促銷、保修成本增加以及美元匯率走強等“過渡性下滑”因素的影響。
按地域劃分，上一財季蘋果美洲部門營收為128.06億美元，同比增長26%，環比下滑3%；歐洲部門營收為82.37億美元，同比增長16%，環比下滑6%；亞太部門（除日本外）營收為78.87億美元，同比增長25%，環比下滑22%。
針對亞太市場銷售額降幅超出美歐市場的表現，蘋果首席執行官蒂姆·庫克稱這主要是中國市場銷售增幅放緩所致，但未顯示出宏觀經濟環境變化的影響。當季蘋果在中國的營收為57億美元，同比增長48%，環比下降28%，其中iPhone銷售同比增長100%，但由于渠道庫存變化，銷量環比出現下滑。本財年至目前為止的三個財季中，蘋果來自于中國的總營收已達到124億美元，接近2011財年全年133億美元的水平。
iPhone5點燃市場期待
事實上，蘋果上財季業績表現失色的原因與去年業績不及預期的第四財季有頗多相似之處。彼時，由于諸多“果粉”翹盼新款iPhone而推遲購機，造成銷量下滑。分析師原本預計iPhone銷量將達到2000萬部，但實際銷量為1700萬部。當下，市場普遍預計蘋果公司將于下半年推出iPhone5，不少蘋果迷們再次選擇克制購機欲望。上一財季iPhone銷量為2600萬部，同比增長28%，但環比下降26%。
也有分析師認為，上財季蘋果iPhone銷售表現令人失望并不完全是零售放緩所致，還有部分原因是受到渠道庫存的影響。在上財季中，蘋果繼續增加iPhone的渠道庫存260萬部，但這些iPhone并未銷售給消費者。
到目前為止，蘋果方面并未透露新款iPhone何時上市的信息，但庫克在24日的業績說明會上表示，外界對于蘋果未來產品懷有“難以置信的期待”，他對新產品的銷售持樂觀態度。
相比之下，蘋果另一款熱銷產品iPad在上一財季的銷量取得爆炸式增長，達到創紀錄的1700萬臺，同比增長84%，這樣的成績還是在中國大陸尚未開始銷售新款iPad的情況下達成的。
不過美國投資公司BGC Partners分析師科林·吉利斯指出，iPhone的銷售表現左右著蘋果的業績，而iPad尚不足以對蘋果產生如此大的沖擊。在蘋果目前的總營收中，iPhone的貢獻占比超過一半，且支撐著其整體利潤率。
股價仍有上升空間
受業績表現不及預期的影響，蘋果股價在24日盤后交易時段下跌4.88%至571.61美元，跌破600美元大關。在當天的常規時段交易中，蘋果股價下跌0.48%，收于600.92美元。此前的4月10日，蘋果曾觸及644美元的歷史最高收盤價。
蘋果表現不佳同時拖累了供貨商三星電子、東芝以及組裝廠鴻海的股價表現。在25日亞洲市場交易時段，三星股價收盤下跌2.95%；東芝股價收跌7.28%，創下2011年3月11日日本大地震以來最大跌幅；鴻海股價收跌4.32%，盤中一度下跌5.4%至去年12月20日以來最低點。
“市場原本預期蘋果供貨商的表現應該會比其他科技公司更好，但隨著蘋果財報的公布，這種期望破滅了。”東海東京證券分析師表示，“投資人沒有耐心觀望蘋果新機種潛在的需求上升，他們只重視短線表現。”
也有分析師稱，在眾多消費和科技公司中，蘋果一直最受市場青睞，不過令人失望的業績表明蘋果品牌也難以抵御經濟低迷及產品周期帶來的挑戰。
不過《華爾街日報》撰文分析稱，憑借資產負債表上1170億美元的現金，蘋果的企業價值在4200億美元左右。相對于未來一年預計約500億美元的自由現金流而言，這個估值實際上是合理的。即便是在經濟充滿不確定性的當下，投資者也應抓住“蘋果墜落”的機會。
據彭博資訊，納入統計范圍的53名分析師中對蘋果股票予以“買進”評級的占比高達88.9%，予以“持有”評級的占比為9.3%，僅有1.9%的分析師認為應該“賣出”蘋果股票。
53名分析師對未來12個月蘋果目標價的平均預期為730.5美元，這意味著較當前水平上漲22%。其中給予蘋果目標價最高的是托皮卡資本市場分析師布萊恩·懷特，他給出的價格高達1111美元。此外高盛分析師肖普在25日將蘋果未來12個月的目標價從850美元下調至790美元，摩根大通分析師莫斯科維斯基將目標價從6月底時的695美元下調至675美元，此前在4月份他曾預計蘋果股價可能升至715美元。 上一頁1 2 下一頁
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