近日，蘇州天華超凈科技股份有限公司(簡稱“天華科技”)在證監會網站披露了招股說明書(申報稿)。因招股書未明確大專學歷具體人數，天華科技的高新企業認定受到質疑。而其毛利率逐年下降，更是被專家認為未來盈利前景不樂觀。
■問題一
毛利率每年下降超2%
天華科技公司主要從事防靜電超凈技術產品的研發、生產、銷售及相關服務的提供，本次擬登陸創業板，發行2080萬股，保薦人為東海證券。
從招股書財務數據上看，天華科技的凈利潤連年增長，但公司2009年至2011年的毛利率卻連年遞減，分別為33.37%、31.00%、27.81%，每年的降幅超過2%。報告期(2009年-2011年)內，該公司主要產品防靜電超凈技術產品毛利率分別為33.70%、30.80%、29.03%。其中，防靜電無塵服的毛利率變動分別為-0.71%和-4.02%，防靜電無塵鞋的毛利率變動分別為-8.73%和-8.72%，引起毛利率下降的主要原因是原材料價格上漲。以防靜電無塵鞋的主要原料PU原料為例，報告期內，其價格分別為1.28萬元/噸、1.76萬元/噸、1.93萬元/噸，變動的幅度為37.31%和9.66%。
報告期內，該公司生產成本分別為5010萬元、9241萬元、14876萬元。其中，直接材料成本分別為3353萬元、6189萬元、9729萬元，分別占總成本66.93%、66.98%、65.40%，直接材料占生產成本的比例非常高。依此計算，倘若直接材料的價格上漲10%，公司的綜合利潤將減少973萬元左右，將占2011年利潤總額的29.24%。
大同證券IPO投資顧問劉云峰表示，毛利率是判斷企業盈利能力的重要標準，天華科技的毛利率近年來頻頻下滑，未來持續盈利的能力不容樂觀。
■問題二
高新企業認定方面存疑
招股書顯示，公司2008年被認定為高新技術企業，并于2011年9月9日通過復審。截至2011年底，天華科技及子公司員工共613人，其中碩士6人，占總人數比例0.98%；本科60人，占比9.79%；大專及以下547人，占比89.23%。
令人疑惑的是，公司并沒有明確具備大專學歷員工的具體人數，而是將大專及以下學歷人數進行了統編。根據《高新技術企業認定管理辦法》規定，高新技術企業認定須同時滿足具有大學專科以上學歷的科技人員占企業當年職工總數的30%以上。公司在招股書中未明示大專學歷員工的具體人數，天華科技是否符合高新技術企業認定標準存在疑問。
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