昨天，香港聯交所關于國美董事局人事重要變動的公告，證實了黃光裕家族與陳曉之爭終于劃上了句號。這份公告稱，陳曉將于2011年3月10日起辭任國美董事會主席、執行董事、執行委員會成員兼主席以及授權代表，理由是“抽出更多時間陪伴家人”。同時，孫一丁也以相同理由辭去國美執行董事的職務，但繼續留任公司副總裁。
陳曉走了，但國美變局依然疑云密布，因為，這場紛爭的主角黃光裕家族、陳曉、貝恩資本三方均保持緘默，而在公眾場合，王俊洲、孫一丁、何陽青等國美高層也集體“封口”，所以一手的信息很少，留下了難以確定的“猜想”。不過，透過“蛛絲馬跡”還是能夠看出一些端倪。
疑點一：陳曉何時決定離開？
從去年8月身陷囹圄的國美第一大股東黃光裕與時任國美董事局主席的陳曉“撕破面皮”后，陳曉最終將離開國美的說法就一直沒有斷過。有消息人士透露，退出是在去年年底陳曉與黃光裕家族達成和解時就做出的承諾，只是要選擇“體面”退出的時機，而黃光裕家族也做出了相應承諾。
為了證實這種說法，人們把春節前后陳曉的活動拿來作證：春節后陳曉就基本沒有到過位于鵬潤大廈的國美總部辦公室上班；去年末國美內部年會，身為董事局主席的陳曉并沒有出席，沒有行政職務的黃光裕之妻杜鵑則在會上做了發言。
而3月4日香港證監會披露，因杜鵑獲得了其控股的Shinning Crown及ShineGroup兩家公司的擔保，香港高等法院解除了其因回購案而需凍結資產的強制令。2009年8月，香港特區高等法院發出臨時強制令，凍結了黃光裕、杜鵑及兩人控制的公司相關資產約16.55億港元。
疑點二：陳曉因何原因退出？
陳曉為何退出？“抽出更多時間陪伴家人”豈能成為職業經理人抽身的理由？當初黃光裕對陳曉的指責不外乎三大理由：其一，陳曉收縮經營的戰略失誤，導致國美在與蘇寧的爭奪中痛失領頭地位；其二，陳曉對國美高層實施“股權激勵”是“慷”大股東之“慨”；其三，引進貝恩資本后進一步增資擴股，意在 “稀釋”第一大股東股權。
而“挺陳派”則說，在黃光裕入獄的危局中是陳曉力挽狂瀾，其戰略思路和種種舉措從根本上都是為了讓國美擺脫困境。但在黃光裕家族幾乎可以和國美劃等號的股東結構中，任何有損家族利益的事情，哪怕在表面上有理，也是“無理的”。因此，陳曉退出的理由最終只有一條：做法不符合家族利益。
疑點三：“后陳曉”國美走向何方？
陳曉走了，張大中走到前臺，作為大中電器創造人，張大中一直行事低調，所以他在全國媒體視線中并沒有特別“印記”。不過，據一位熟悉國美的人士說，其實從“黃陳之爭”結局中已經可以判斷，未來繼任者不過是“影子內閣”，真正操控大權的是杜鵑。
“后陳曉時代”的國美，收縮戰略會不會發生變化？3月8日，國美副總李俊濤在出席2011年廚衛家電戰略研討會時強調，2011年公司內部確定的開店目標是新增400家，門店數量達到1800家。而去年的5年規劃提出，到2014年，國美的門店數量將拓展到2000家。從“減速”到重新“提速”，面對天時、地利、人和都已時過境遷的局面，國美未來走向將存在許多不確定因素。
疑點四：會不會推倒“多米諾骨牌”？
國美經營班子會不會推倒“多米諾骨牌”？近年來，國美形成了比較清晰的班底輪廓。去年“陳黃”內戰時，副總裁孫一丁、牟貴先、何陽青、李俊濤，以及財務總監方巍等5位高管都表示了相同態度：“陳總離開，我們將看不到國美的未來，只能選擇離開。”
而去年8月，黃光裕提出的5項動議中就包括免去孫一丁執行董事但保留行政副總裁職務一項。昨天，黃光裕的動議得到確認。那么，國美其他高層會不會也將走人？香港聯交所的信息也顯露出部分國美高層準備“抽身”的跡象：今年1月12日和13日，孫一丁分別以3.05港元和3.1港元的價格出售股票，其持有的1300萬股目前只剩下975萬股；而與他同時出售股票的還有國美執行董事、副總裁魏秋立，其持股比例也從最高時的0.12%下降到0.09%。
在人事變化中，貝恩資本的態度值得玩味。事實上，自去年7月爆發國美控制權之爭后，貝恩資本的態度一直在發生著微妙變化。最初國美發布三季報時稱，支持以陳曉為首的國美管理層，并表示要債轉股，用投票權支持；然而隨著爭奪的白熱化，貝恩資本董事、總經理竺稼表示未與陳曉利益捆綁，作為公司的股東與大股東黃光裕利益一致。此后隨著杜鵑“回家”，其與黃光裕方面的溝通更為頻繁。近日，竺稼更急于撇清跟陳曉的關系，表示“陳曉是否離開是他個人的決定”。從昨天的公告可以看出，未來國美第一、第二大股東在高層人事取向上，不會有大爭議。
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本文標題：陳曉出局國美四大疑問：其他高層會走人？
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