截至8月底，118家創業板公司中，只有7家實施分紅。
而半年之前，當創業板公布2009年年報時，3月份前上市的58家公司中只有2家沒有分紅(詳見本報4月14日《半歲創業板 憑何大派紅包》)。
雖然半年報時本就不是分紅旺季，但創業板公司們從此前的瘋狂直接進入冷淡，還是讓外界十分關注。
“高成長”公司的低成長
"成績單顯示，這半年，無論是與主板還是與中小板相比，貼著“高成長”標簽的創業板，業績矮人一截“墊底”的成績單讓創業板分紅師出無名。"
截至8月底，上市公司中期業績披露完畢，106家創業板可比公司凈利潤上半年同比增長24.42%。而同期，四百余家中小板公司的成績單是平均增幅43.63%；逾千家主板公司增幅則為41.07%。
無論是與主板相比，還是與中小板相比，貼著“高成長”標簽的創業板業績都顯得矮人一截。
同時，半年前用于分紅的錢的另一個重要來源——超募資金，也被公眾和監管層盯得很緊。
許多公司，都選擇將超募資金放在銀行吃并不豐厚的利息。
公布超募計劃“最拖拉”的公司網宿科技中報披露：上海證監局曾在現場檢查發現，截止到4月30日，網宿科技半年前在創業板募得的5.13億元資金中，有4.6億元成了定期存款。也就是說，網宿科技去年10月IPO募集的九成資金并沒用在主營業務上，而是躺在銀行里。
除了把錢存銀行收取利息之外，還有13家公司花了9.5億元“以提升公司形象、便于集中管理”的名義圈地、買房、買車。至今，仍有25家公司、涉及近120億元超募資金尚不敢輕舉妄動，未確定投放動向。
高管辭職潮的奧秘
"“分紅的招數用一次就夠了，現在有機會直接賣掉手上的股票變現。”"
“分紅的招數用一次就夠了，現在有機會直接賣掉手上的股票變現。”一家創業板上市公司財務總監向南方周末記者表示。
對更多的創業板公司來說，這個8月，高管們正紛紛忙著辭職——一共有10位高管辭職，比以往的任何時候都多。
這跟創業板即將迎來第一波解禁潮有關，因為第一批創業板公司的限售股將于10月底到期。
經本報記者查閱深圳交易所的信息，截至9月6日，在118家創業板上市公司中，有26家正式發布過高管宣布辭職的公告；辭職的高管有39位；其中 17人持有共計約2800萬股的股份，以9月7日收盤價算，涉及金額超過6.5億元，其中賽為智能原董秘周嶸一人所持股份即近2億元，占上述總金額超過四分之一。
事實上，一些“先知先覺”的股東早就為此做好準備——參加完分紅的豪門盛宴后，再在解禁潮中全身而退。
根據深交所的規定，創業板公司上市時，董事、監事、高管人員除在上市后12個月內不能減持外，還需遵守任職期間每年直接或間接轉讓不超過其所持股份總數的25%的承諾。
不過，對于離職的高管，只要他們在離職后半年內不賣出股份，那么1年限售期屆滿后，就可以沽清手上的股票。
網宿科技原總經理彭清就做好了準備。3月10日，他成為了創業板公司高管辭職潮中級別最高的一位。公司上市前，彭清持有約254萬股；而在2009年報分紅送股的“大躍進”中，彭清除了獲得25.4萬元的現金紅利外，股份飆升至近432萬股，市值逾8000萬元。
只要彭清愿意，等到10月30日的限售期一過，就可以將這些股票全部套現。
除了這些高管們，其他股東也極有可能將手上的股票變現。一直關注創業板的天相投顧首席策略分析師仇彥英向記者表示，創業板的解禁股持有人很多都不是產業資金，而是中、短線的創投資金以及個人投資者。這些投資者在股票解禁后盡快撤出以兌現利潤的動力非常強烈。
11月1日，首批上市的27只創業板股票近12億股股份將“出籠”，而今年余下的幾個月里，創業板累計解禁市值將達到約450億，占目前流通市值超過40%。
新上市的還是想分紅
"無論國騰電子，還是奧克股份，分紅延續的是一個老故事：紅利的大頭都裝進大股東的口袋里。"
即使成績單并不漂亮，還是有人想分紅。逾百家創業板公司中有7家實施分紅，其中4家在此前2009年報中慷慨解囊過。
平安證券研究中小市值公司的分析師邵青表示，雖然上市公司對于分紅有各自的安排，而且很多公司不選擇中報來分紅，但總體而言，分紅還是要跟業績情況保持相關。
世紀鼎利是四家再次分紅的公司之一，支撐它的是相對漂亮的成績單。
該公司為移動通信網絡提供優化服務，由于華為公司是其重要客戶，被股民稱為“買世紀鼎利股票等于間接買到一直沒上市的華為”。
在4月份的創業板年報業績和分紅大戰中，世紀鼎利獲得了兩個第一名——凈利潤增幅最大：185.7%；現金分紅最豪氣：每10股送6.5元。
這一次，世紀鼎利挾業績增長50%之勢，再度分紅：每10股，轉增10股，送1.5元現金。
不過，像這樣有成績單支撐的分紅并不多，這次分紅的公司中，一些是剛剛上市的“新丁”。
首次分紅的國騰電子在8月6日才剛掛牌上市，至今還不到一個月的時間。不過，這家給衛星導航提供產品和服務的公司“迫不及待”地宣布分紅：每10股送2元現金紅利。然而，國騰電子中報的業績并不搶眼：主營收入僅增長9%，凈利潤增長25%。
與之類似的是奧克股份。這家在5月20日一上市就跌破發行價的新能源化工企業，盡管主營收入大增82.5%，但凈利潤卻下降了25.5%。公司對此解釋“收增利減”的原因是原材料成本上漲。不過，業績欠佳卻擋不住奧克股份送出大禮：每10股，轉增5股，派3元現金。
當然，無論國騰電子，還是奧克股份，分紅延續的是一個老故事：紅利的大頭都裝進大股東的口袋里。
上一輪分紅盛宴已經證明了這個結果——當時56家創業板公司的12 .45億元年報現金分紅總額，光是派發給前十大股東的現金就達到了8.8億元，剩下的3.6億元派發給每個散戶后僅有563元。
不過，這種瘋狂分紅可能要掂量一下了。
近日，深交所向證監會提交了關于創業板直接退市制度的正式報告，建議及早明確地建立創業板不同于主板的退市制度。
這將成為創業板公司頭上的達摩克利斯之劍。
英大證券研究所所長李大霄向本報記者表示，創業板要實現“有進有出”，讓經營不善和不符合要求的公司退出，讓新鮮血液進來，這樣才能保持市場的活力。
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本文標題：創業板為何不再狂發紅包
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