實體經濟復蘇逐漸來臨，軟件行業有望跑在最前。產業升級、信息化建設、3G概念，今年諸多建設和產業發展均利好軟件行業。從工信部最新公布數據看，軟件行業早已提前走出低谷，2009年1-11月軟件行業收入同比增長21.4%。業內估計今年增速在20%-30%。“去年上半年國內軟件行業低迷，下半年開始走強。”昨日，金蝶軟件高層人士介紹，“從國際經驗看，經濟復蘇，軟件行業肯定跑在前面，我們看好軟件行業未來在18個月增長。”日前更是傳出政策利好。曾一路漲停爬上高峰的浪潮軟件昨日一度直線快攻翻紅。
政策利好今年或逐漸兌現
昨日，大盤在3300點依然猶豫不前。眾多板塊中軟件行業個股卻紛紛翻紅。政策利好，再次刺激該板塊醞釀新的行情。前日工信部對外透露，工信部、發改委和財政部聯合制定的《進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策》已經完成，近期上報國務院。
“新政策對行業是利好，但是最終要看公布之后利好哪些上市公司。目前還存有一定變數。”對此，光大證券有關分析人士指出，“稅收政策扶持力度有限，財政政策不可能大中小企業全部覆蓋，具體選擇哪些公司需要拭目以待。短期看，不宜看得過高。”
該人士分析，國企和政府是消費軟件的主力客戶。如果政策真正公布細則，大量采用國有軟件，客戶群體擴張，國外軟件使用比例逐漸下降，國內軟件抬升，對整個行業是巨大利好。“目前看，還是國外軟件擁有核心技術，占據高端市場。”“但總體來看，今年是一個政策的落實年。一些實政策不會總停留在紙面上，應會出臺一些實施細則，并且有財政政策配合。”
東莞證券行業分析師王珂英分析，目前中國企業面臨產業化升級問題，國家信息化建設也在逐漸加快步伐。軟件服務行業將隨之逐漸增長。中國制定了很多政策，支持行業發展，全球看，軟件行業在向中國轉移。“我們也是非常看好今年軟件行業的發展。”
增速保守估計在18%-20%
從行業反應來看，軟件行業在去年已經爬出全球金融風暴的泥沼。隨之提前走上復蘇道路。
據工信部09年12月29日公布的數據顯示：2009年1-11月軟件行業收入同比增長21.4%，其中11月同比增長31.3%，創下2008年9月以來單月增速最快紀錄。
“在去年上半年軟件行業尚處于低迷期，但是下半年開始已經提前復蘇。全年管理軟件的行業發展增速應在15%以上。”前日，金蝶軟件公司證券部分發言人朱曉東分析說，“08年很多企業壓抑了投資軟件的需求。在經濟復蘇后，會增加管理軟件的投入，可能會產生爆發式增長。因此，今年反彈是比較確信的事情，增速保守估計在18%-20%左右。我們看好未來18個月軟件行業高速增長。”
“2009年1-11月，軟件出口增長35.3%。我們認為隨著日本經濟的復蘇，軟件外包2010年有望實現35%-40%的增長。”光大證券行業分析師裴培分析說。
東莞證券行業分析師王珂英分析：“軟件外包業務在去年下半年開始復蘇，表現比國內要好一些。”海隆軟件、浙大網新、中國軟件，浪潮軟件都有可能從中受益。
此外，她分析表示，除了外包外，軟件公司主要還有另外兩大類，其一是服務工業信息化，例如青島軟控服務于汽車輪胎業；寶信軟件，服務于鋼鐵行業信息化；遠光軟件，服務于電力行業信息化。隨著這些實體行業的復蘇和信息化建設，相關軟件公司均有長遠的發展。另外一類是服務于基礎設施和現代化服務業的軟件公司，服務于政府、銀行、石油、交通、醫療、城市建設等。在國家政策扶持下，產業升級信息化將是長遠的過程。“我們比較看好東軟集團、東化軟件、遠光軟件和新世紀。”
軟件公司合理估值在40倍左右
朱曉東分析，從業內的角度看，中國目前市場占有率前三名是用友軟件、金蝶軟件和浪潮軟件。
“目前看，A股有軟件公司30多家，估值水平偏高，很多個股爆炒，已經透支了這一年的行情。中國軟件動態PE已經有1600多倍，失去指標意義。”王珂英分析，“年前一些個股估值偏低，東軟集團、東化軟件、青島軟控PE在30倍左右，寶信軟件在35倍以上。從歷史看，軟件公司PE普遍偏高，PE平均在50倍左右，合理估值在40倍以上波動。”
裴培認為，現在估值在歷史軸心點上。主要觀測整理力度，如果政府重視不停有政策出來，板塊發展超預期。高估值也可被市場接受。
裴培分析，根據2005-2008年的經驗，每年年底至次年年初軟件板塊一般會出現“換年行情”，平均持續36個交易日，相對滬深300的平均漲幅為13.9%。今年軟件板塊的換年行情在時間上和相對收益上都已經超過平均水平，整體估值亦超過歷史中值。隨著換年行情逐漸接近尾聲，建議超配估值較低、業績增長確定的價值股。重點推薦東華軟件、遠光軟件、航天信息和東軟集團。
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本文標題：軟件行業爆發式增長奠定A股反彈基石
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