近日泛海入主聯想成為傳媒焦點，而聯想控股也宣布了新的發展戰略：轉身為一家金融服務和投資公司。
事實上，此前聯想控股旗下就有兩家從事投資的公司。一家為2001年成立的聯想投資——致力于早期風險投資和成長期投資，而另外一家則為2003年成立的弘毅投資——投資上市前企業的私人股權投資公司。作為國內的老牌風險資本，聯想投資的一舉一動都反映了目前資本布局的最新動向。
上市當日，波瀾不驚，收盤只上漲了23.22%。這是星期六(002291.SZ)登陸深圳中小板時的情景。
不過對于聯想投資來說，其對星期六的4000萬元股權投資已經變成了2億多元的股票市值了。風險資本快速“致富”的魅力盡顯。
從頭到腳，柳傳志旗下的聯想投資在消費品領域的建樹頗多。就星期六之后，其投資的匹克也即將上市。
對于聯想投資的高級投資經理劉澤輝來說，2009年9月8日無疑是個重要的日子。上午剛剛參加完其投資的星期六的會議，而下午又趕著參加其投資的發夾企業流行美的簽約儀式。
“聯想投資此次投資金額為1000萬美元以上，持股比例不超過30%。”廣州市美尚企業管理有限公司董事長賴建雄在接受記者專訪時表示。事實上，流行美的股權結構相當簡單，股東僅為賴建雄和聯想投資。自1998年在佛山百花商場開出了流行美第一店后，今日的流行美已經有1800多家店，“現在的流行美并不缺乏現金流”。
那么究竟是什么導致了這場聯姻？而這次聯姻又將給雙方帶來什么？
參股思路：選市場，看模式
劉澤輝從2007年開始接觸流行美。他的決策基于兩點：“發夾行業是百億量級的大市場，而流行美目前是行業領先者。”
賴建雄當初做的是代理進口發夾的生意，后來他發現顧客在買發夾的時候，希望能有人幫忙做發型。于是就產生了現在流行美的模式：買發夾，免費做發型。之后這種“產品+服務”的模式一直延續。
1998年，賴建雄在佛山百花廣場開了第一間流行美，“創業的時候只有十幾萬元。”歷經10年之后，今日的流行美在全國已有1800多家店，而同樣模式同等量級的競爭者幾乎沒有。
對于這1800家連鎖店的管理，流行美分為5個大區，負責培訓、日常營運以及規范性管理。而在多年的管理中，賴建雄也摸索出一套“家長文化”來平衡這個大家的關系。“在流行美，只要你努力，都有機會成為加盟商。”
然而隨著企業的發展，賴建雄還是感覺到了管理的困境。他表示：“流行美經營零售，現金流是不錯的，之所以要引入資本的原因是規范化的問題。”
聯想進入之前，流行美為賴建雄獨資。經營10年，他深感民企發展之難：“如果股東太單一，管理決策會有問題；企業進一步發展也會有問題，例如管理機制、治理結構，以及人才吸引方面都會有問題，那就很難讓企業更進一步發展。”
一個例子是，從佛山開始發展到全國，流行美發展迅速，但賴承認很多資源并沒有充分開發。“例如流行美有三四百萬會員，但會員的管理硬件和軟件還不是很好。”
為了解決這些問題，賴建雄認為需要找資本進入，而這些資本能夠為企業提供決策和管理顧問，在接觸了多家風險投資公司后，賴最終選擇了聯想投資，他更相信本土的聯想投資能帶來更多的管理經驗。
下一個星期六？
對于從2005年才開始投資傳統行業的聯想投資來說，消費品是其重要的一塊投資領域。投行出身的劉澤輝表示，女性消費品占整個消費品領域投資的機會非常多，由于中國經濟發展趨勢，決定了在現階段對于投資于女性消費品能夠帶來非常好的回報。而發夾行業的利潤率，大概在化妝品和服裝之間，并不算低。
劉澤輝透露，除了對市場回報的良好預期外，在投資決策會上起重要影響的還有公司管理團隊。“第一次參加流行美年度加盟商總結大會，那個會場可能有500多人，所有的加盟商，還有公司很多員工組織得井井有條，排隊進入，整個會場秩序井然，活動都是自娛自樂，我第一次參加這個活動，使我對流行美這家公司團隊留下了非常深刻的印象。”
盡管如此，快速發展的流行美無疑也對聯想投資管理輸出帶來很大挑戰。“流行美未來需要更多的制度建設以及更多的培訓，同時還需要將員工培訓和激勵結合在一起。”聯想投資董事總經理王能光表示。財務總監出身的王能光表示，財務管理的規范和優化也是一項很重要的工作。
王能光希望能把流行美的行業老大地位鞏固，并拉大與后來者的距離。賴建雄表示，資本進入之后，將會加強現有流行美品牌的建設，包括渠道網點的深化開發，以及品牌建設和傳播。另外是新型銷售渠道上做一些探索，通過電子商務銷售我們的產品。
未來流行美也有上市的計劃。此前上市的星期六無疑為流行美創造了一個愿景。星期六鞋業以高達37.89倍PE發行。按照聯想投資入股價格，每股約為3.57元，假設星期六全年業績為0.66元，按照30倍市盈率來算，股價能夠維持在20元以上，這樣看來，聯想投資兩年半的苦苦守候，能夠獲得近5倍回報。不過，由于股份鎖定期是12個月，聯想投資要退出還需再等一年。而流行美能否成為聯想投資的下一個星期六，還要等時間來解答。（編輯：王小凡）
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本文標題：聯想投資千萬瞄準消費品領域
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