7月9日，長城電腦（000066，收盤價10.85元）發布關于出售資產的提示性公告稱，公司正與IBM設在中國香港的公司初步溝通，擬同意向對方出售所持的與IBM合資公司長城國際系統科技 （深圳）有限公司（以下簡稱ISTC）全部20%的股權。出售事宜正在磋商過程中，雙方還未簽署任何協議。
4年前，長城國際系統科技有限公司（以下簡稱IIPC）事件的一幕，似乎正在ISTC身上重演。
IBM回購合資公司股份
ISTC是長城電腦和IBM于2004年12月共同出資成立的。IBM以現金方式出資280萬美元，占80％的股份；長城電腦以現金70萬美元入股，占20％股份。公司主要研發、制造中低端服務器X系列和P系列。
對于此次出售，長城電腦給出的理由是，考慮到ISTC相關業務受調整影響較大，與公司主營業務銜接減弱，股東回報預期也相應減少，為了更好地發展公司主營業務，計劃出售所持有的ISTC20%股權。
不過，長城電腦并沒有明確解釋IBM所發生的與ISTC相關的調整動作，也未詳細說明公司會受到哪些影響。但從公告中可以看出，出售股份一事是IBM主動提出。
一位服務器廠商的內部工作員向《每日經濟新聞》記者分析時說，“長城電腦的這則公告很容易讓人聯想起2004年底，長城電腦出售另一合資公司IIPC的事情。”
2004年12月9日，長城電腦轉讓所持有的IIPC20%股份給IBM，就此終結了雙方10年的合資項目。就在人們扼腕長城電腦放走了一頭利潤奶牛時，12月12日，長城電腦與IBM宣布成立一家新的合資公司，即ISTC。與主要生產筆記本和PC的IIPC不同，ISTC以生產服務器為主。
傳言已久的IIPC被售一事終于水落石出，IBM進行業務瘦身的核心戰略也再次被驗證。
長城電腦將再失利潤來源？
之前公開消息顯示，長城電腦與IBM的合資公司通常會成為長城電腦重要的利潤來源，ISTC同樣如此。IIPC的出售最終被證實，不是長城電腦愿意失去一塊穩定的利潤來源，而是IBM戰略發生變化所導致。
從IBM最新的季度財報來看，IBM在2009年第一季度整體營收為217億美元，凈利為23億美元。與2008年第一季度相比分別下降11%、1%。其中服務與軟件業務在調整匯率后，多數分支業務出現顯著上漲，少量出現持平或者下滑。硬件部分則出現明顯的下滑，其中X系列服務器業務的收入同比下滑達27%。但從整體上來看，由于IBM服務和軟件利潤率的提高，2009年第一季度IBM整體毛利率達到43.4%，高于去年同期的41.5%。
記者從長城電腦7月9日的公告上發現，ISTC經營狀況同樣出現大幅下滑，凈資產已從2007年的5.4億元下滑至2008年度的0.78億元。主營業務收入和凈利也分別出現跳水，分別從2007年的104億元、5.1億元下滑至2008年的3.58億元、0.28億元。
IBM繼續向高端業務發展的同時，長城電腦則可能會失去一個長期、穩定的利潤來源。從長城電腦2008年的財報上可以看出，公司合并主營業務利潤為-2269萬元，加上營業外收支項目之后歸屬母公司凈利潤為由負轉正，為1182萬元。財報還顯示，2008財年，長城電腦從ISTC獲得的2007年度產生的分紅為3161萬元。由此可見，ISTC對長城電腦的重要程度，顯而易見。
分析師：下定論為時尚早
上述服務器廠商人士告訴《每日經濟新聞》記者說，“兩個事件在初露端倪時如出一轍，IBM先出要約對合資公司進行控股，然后再整體出售，從現在來看，ISTC有可能會走IIPC的老路。IBM可能會將業務再次出售，達到繼續瘦身的目的。”
為了進一步證實，記者致電長城電腦品牌部門工作人員進行采訪，記者被告知公司品牌中心總經理新聞發言人黃茂清正在長沙出差。黃茂清在得知采訪請求后，通過北京的同事向《每日經濟新聞》記者轉達說，“他也剛剛知道公司出售股份事宜，但所了解的信息有限，需要進一步跟公司相關部門了解，之后再給予進一步回復。”
計世資訊副總經理郭海濤在接受記者采訪時認為，這則公告的后續演進會有各種可能性，買或者賣。郭海濤認為：“服務器業務是IBM軟件與服務的支撐性平臺，原來業內也討論過IBM會不會把低端服務器制造工廠出售，當時主流的聲音是不會。從買的角度講，如果IBM將來全資控股ISTC，那么這對IBM的業務是加強。從另一個角度講，ISTC主要生產開放架構的低端服務器X系列，在和戴爾等廠商的競爭之下，公司利潤非常有限，如果IBM未來將此業務出售也有理可依。”
IDC的分析師則認為，事情還沒有完全落定，目前不方便發表意見。
長城電腦籌劃重大事項今起停牌
長城電腦今日公告稱，公司正在籌劃非公開發行股票事宜，并正在向相關部門進行政策咨詢及方案論證，因此有關事項尚存在不確定性。鑒于該事項的具體方案有待進一步論證，且存在不確定性，為避免公司股票價格異常波動，切實維護投資者利益，公司股票今日起停牌。公司將在公告刊登后5個工作日內按照相關規定，對方案進行論證，并召開董事會審議，若有關初步論證未獲通過的，將于7月17日前公告并復牌。（編輯：王小凡）
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