中國股市從不缺乏黑馬、瘋牛的神話，以浪潮軟件為代表的軟件股近來突然異軍突起，上演了一出“瘋狂的賽車”。
從4月2日以6．76元起，浪潮軟件十個交易日九個漲停，至4月17日，股價狂飆到16．28元，累計漲幅高達150％。
利好成狂飆的理由
浪潮軟件近乎“瘋牛”般的表現，拉動近期整個軟件板塊群體異動，連續火爆。據WIND資訊，軟件與服務板塊指數自今年3月以來的30個交易日中平均快速上漲47．15％，遠高于大盤。其中，中國軟件從2月底的不到10元，到4月17日沖上30．99元的高峰，翻漲3倍，累計漲幅位居榜首，浪潮軟件、啟明信息、遠光軟件漲幅也都在100％以上。
軟件股近期近乎瘋狂所催生的財富效應令市場參與者血脈噴張，更令投資者為之驚詫。此形此景，讓人不禁聯想到10年前5．19行情時的科技股瘋狂行情。
是什么讓機構、游資豪“賭”浪潮軟件等軟件板塊？令分析師納悶不解的是，支持近期軟件類狂漲大多是一些遠景的利好甚至是傳聞。
其一，據悉，近期一直傳言“核高基”名單即將公布，業界認為這是軟件類股票被爆炒的主要原因。“核高基”即“核心電子器件、高端通用芯片及基礎軟件產品”科技重大專項。據悉，“核高基”重大專項扶持將持續15年，每年專項資金平均投入規模將達到20億元，加上地方配套資金后每年投入規模將超過40億元。
其二，近日財政部網站公布的《關于做好2009年度支持承接國際服務外包業務發展資金管理工作的通知》稱，為加快我國服務外包產業發展，積極承接國際服務外包業務，促進貿易增長方式的轉變，商務部、財政部決定安排專項資金，對2009年度承接國際服務外包的相關業務予以資金支持。
其三，4月15日《電子信息產業調整和振興規劃》正式出臺，規定加大信息技術改造升級的補貼，明確國產軟件替代計劃的實施細則。
其四，還和創業板的即將推出有關系。因為創業板中30％－40％的公司都來自軟件行業，而創業板向來就有爆炒的傳統，因此借題發揮順勢預熱，拉抬身價。
但是浪潮軟件的連續“走狂”或另有隱因。最近，坊間有頻傳稱在山東省政府的策劃與推動下，浪潮軟件母公司、國內最大的服務器廠商浪潮集團有意并購歐洲最大內存芯片廠德國奇夢達，而收購主體將是浪潮集團參股的華芯半導體公司。因此也增加機構、游資狂炒的由頭。
業績卻平淡
雖然在二級市場有著近乎“瘋牛”般的亢奮表現，但是多家軟件上市企業并沒有亮麗的業績支撐。浪潮軟件4月15日公布的年報顯示，2008年歸屬于上市公司股東的凈利潤3519．10萬元，同比增長91．65％；每股收益0．19元。但值得注意的是實現營業收入4．94億元，同比減少18．03％。
更令人關注的是浪潮軟件收益主要來自聯營與合營的投資項目。浪潮軟件擁有旗下浪潮樂金公司30％的股份，而樂金公司2008年實現凈利潤1．98億元。因此正是浪潮樂金貢獻的近6000萬利潤，幫助浪潮軟件在2008年度主營收入大幅下滑的同時，仍能獲得了凈利同比超91％的增長。
一位財經人士也表示，表面上浪潮軟件的凈利潤出現大幅增長，但扣除這部分投資收益的話，其每股收益僅為0．0046元，同比下降了90．80％，不是增加而是下降了。目前單就業績估值而言，浪潮軟件目前的市盈率已經達到85倍，遠遠高于目前軟件行業的平均市盈率水平，更不用算扣除非經常性損益后的市盈率了。
可以說，浪潮軟件08年業績算是一般，主營的軟件及系統集成、計算機及應用產品等業務的營收和利潤率均同比07年有較大的下滑，但投資收益卻呈現出逐年增加的態勢。
目前，中國軟件還沒有公布年報，但是從其業績快報來看，2008年業績大幅將下滑45．78％，折合每股收益約為0．22元。而4月15日中國軟件又刊登公告，預計09年1季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降50％以上，業績也不甚理想。
從長遠而言，“核高基”扶持資金和相關利好政策無疑將增加軟件企業的盈利能力和凈資產，但短期很難帶來主營收入和主營利潤的明顯變化，沒有充分理由支撐股價短期內能出現如此大的上漲。即使是浪潮軟件，其每股收益0．19元的業績是不可能繼續支持股價狂奔的。
謹防泡沫的破滅
十年之前的5．19行情中，網絡科技股就是拉動大盤強勢上攻的“帶頭大哥”，但沒幾個月就煙消云散了。十年之后，科技股卷土重來，不過這回“領頭羊”是軟件類上市公司。此次瘋狂，會不會重蹈覆轍？
面對瘋狂更需一份冷靜。深交所在4月14日發布一篇提示概念炒作風險的警戒性文章，指出任何股票，如沒有良好的成長性業績作為支撐，最終還是要回歸到基本面的，泡沫終歸是要破滅的。
勿庸諱言，近期A股市場上軟件板塊的暴漲，更多只是炒概念式的投機性機會，目前中國軟件、浪潮軟件等軟件上市企業可能已提前透支未來一兩年的股價上升空間，風險驟增，值得警惕，跳水行情隨時都有可能暴發，投資者不宜盲目參與。（編輯：王小凡）
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本文標題：軟件板塊瘋狂的背后是高增長還是泡沫？
地址：http://www.sdlzkt.com/a/xie/20111230/204463.html
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