【IT商業(yè)新聞網訊】在黃光裕被稽查兩個月后，國美電器(0493.HK)2009年1月18日以公告的形式確立了陳曉、王俊洲、魏秋立為核心的新管理團隊。在新董事局主席陳曉的主導下，國美與潛在戰(zhàn)略投資方的談判得以快速推進。
近日，路透社援引匿名消息人士的話稱，潛在投資者已經同國美新的管理層舉行了初步會談，這些機構包括國美電器原外資股東摩根士丹利、華平投資，以及凱雷、貝恩資本、厚樸投資管理公司。
對此，國美電器副總裁何陽青2月2日對記者稱，“作為上市公司，在融資等方面與投資者的洽談是很正常的，但目前還沒有任何可以對外公布的正式結果。”
而同日，國美總裁陳曉則向記者證實，上述5家機構的確在與國美談判。
四度接觸
事實上，2008年11月19日國美前董事局主席黃光裕“出事”的消息傳出之后不久，國美與投資機構的接觸就已經開始。
2008年12月16日，英國金融時報報道稱，國美正與數家海外機構初步洽談售股事宜。2009年春節(jié)前又有消息稱，國美電器已經得到股東的授權，很可能計劃向私募投資公司出售20%的股權。
記者從國美內部獲悉，在國美電器2008年11月24日停牌(1.12港元/股)當天，國美電器管理層便與海外投資者開始了接觸。
時任國美電器總裁的陳曉與多家國外投行，以及占股比例接近30%的海外股東進行了閉門會議。公開信息顯示，國美電器主要外資機構股東包括摩根大通(8.88%)、摩根士丹利(8.17%)、Capital Group(7.12%)、T. Rowe Price Associates(6.01%)。
當時，陳曉在接受記者采訪時稱，在這次會議上，主要的外資股東和投行都對國美電器的經營前景給予了正面的評價，而且有的機構已經提出了增資擴股的建議。
2008年12月初，在陳曉出任公司董事局代理主席兼總裁后，國美核心管理層再次與包括花旗、摩根士丹利在內的機構進行會議。在這次會議上，陳曉表示，經內部審查后，上市公司的資產及資金均安全。
不過，陳曉當時也承認，雖然“國美與供貨商維持現有的經營條款至2009年應無大問題”，“但要再將條款向國美傾斜則有壓力”。在此次會議后，花旗將國美電器的目標價調降至0.6港元，評級為“沽售”。
國美與投資機構的第三次接觸接踵而至。一位國美內部人士告訴記者，“12月中旬以來，國美電器管理層一直在與外資機構進行第三次深度交流，這次會談的內容就包括了增資擴股的可能性。”
上述人士透露，國美前三次與投資機構的談判中，出售股權，甚至將2007年發(fā)行的可轉股債提前轉股，都是可能的選擇。2007年5月，國美向包括摩根士丹利在內的15家國外機構，發(fā)行了46億港元的5年期可轉股債券。
不過，在2009年1月雙方的第四次談判中，增資擴股已經成為唯一的選擇。上述人士表示，“出售20%的股權，雖然看起來很簡單，但要所有股東同意才可以，在大股東無法表態(tài)的情況下，這一計劃無法實行。因此，通過增資擴股來攤薄大股東的股權比例，成為唯一的選擇。目前，各方討論的焦點在增資擴股的價格和分配方案上。”
重估國美
國美引入新投資方的進展，與陳曉逐步走向前臺息息相關。
2009年1月18日出任國美電器董事局主席兼總裁的陳曉，同時也是國美電器的重要股東之一。公開資料顯示，陳曉擁有國美電器7.28%的股權。但在黃光裕被稽查后，截至2008年11月24日國美電器被香港聯(lián)交所停牌，該股票在2008年的市值已經縮水77%。國美電器的市值目前僅為143億港元，而陳曉的資產也縮至20億元。
在陳曉正式主政后，國美電器與主要投資者的談判也在加速。而在“增資擴股”這一大方向確定之后，“價格”成為雙方爭奪的焦點。
目前，多家投資機構對國美電器的前景看法不一。有的機構維持國美停牌前股價的評估，有的甚至標出了0.35港元的目標價。而按照國美電器此前的預計，其可能2009年2月上旬完成復牌。屆時，國美電器的股價將成為增資擴股的主要參考依據。
在此之前，提升國美電器的價值，以便在引入新投資方時謀得一個好“價格”，顯然符合包括陳曉在內的國美現核心管理層的利益。
目前，國美電器的財務狀況并不樂觀。2008年中報顯示，其資產負債率超過69%。并且，國美電器2007年5月發(fā)行的46億元巨額債券，也面臨短期大宗贖回的壓力。而此次危機后，部分供應商“現款現貨”的要求，也增加了國美資金周轉的壓力。
記者了解到，在2009年元旦和春節(jié)的集中采購中，國美電器的降價規(guī)模已經開始落后于主要競爭對手，廣州、北京等部分國美門店甚至出現拖欠員工工資的現象。
陳曉掌舵國美之后，已經制定了2009年的經營策略，主要包括“優(yōu)化供應商合作關系”和“優(yōu)化門店網絡資源”。據悉，2009年，國美將關閉最多100家業(yè)績不佳的門店，同時亦會增開同樣數目的新店，店鋪總數將保持在1300家左右。
2月2日，陳曉在接受記者采訪時稱，“目前參與談判的幾家投資方，對國美復牌后的股價和未來的業(yè)績預期都比較樂觀，因此，增資擴股的價格可能與停牌前的股價(1.12港元/股)相近。不過，一切以最后的公告為準。”（編輯：Kobe）
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