“這一成交價(jià)只是企業(yè)股東內(nèi)部的協(xié)商結(jié)果，是為了給市場(chǎng)一個(gè)參考。”9月7日，6家新股主辦券商中某券商場(chǎng)外市場(chǎng)部總經(jīng)理告訴本報(bào)記者，由于沒(méi)有新股發(fā)行也沒(méi)有基準(zhǔn)價(jià)，這些企業(yè)掛牌首日的漲幅都是以1元面值計(jì)算，沒(méi)有太大意義。

9月7日，擴(kuò)容后的新三板迎來(lái)首批8家掛牌企業(yè)，北京及天津、上海、武漢三個(gè)外地高新區(qū)各貢獻(xiàn)2家。

當(dāng)日早盤(pán)，8家企業(yè)當(dāng)中6家有交易，以股票1元面值計(jì)算，久日化學(xué)以9元成交價(jià)大漲800%的幅度高居榜首，煦聯(lián)得漲799%，銳新昌漲700%，武大科技漲600%；華嶺股份漲490%；國(guó)電武儀漲425%。

暴漲開(kāi)局引來(lái)坊間熱議，在新三板如此行情面前，即便是滬深A(yù)股7日創(chuàng)年內(nèi)第二單日漲幅，也黯然失色。

“這一成交價(jià)只是企業(yè)股東內(nèi)部的協(xié)商結(jié)果，是為了給市場(chǎng)一個(gè)參考。”9月7日，6家新股主辦券商中某券商場(chǎng)外市場(chǎng)部總經(jīng)理告訴本報(bào)記者，由于沒(méi)有新股發(fā)行也沒(méi)有基準(zhǔn)價(jià)，這些企業(yè)掛牌首日的漲幅都是以1元面值計(jì)算，沒(méi)有太大意義。

“暴漲”或?yàn)樽詳M“協(xié)議價(jià)”

公開(kāi)信息顯示，9月7日，6家新入圍園區(qū)掛牌企業(yè)中，4家企業(yè)9:30開(kāi)盤(pán)便由主辦券商代辦一筆買(mǎi)賣(mài)成交。

國(guó)電武儀成交價(jià)5.25元，成交量30000股，主辦券商為長(zhǎng)江證券；久日化學(xué)亦成交價(jià)9元，成交量60000股，主辦方為渤海證券；同樣由其主辦的銳新昌也有一筆30000股的成交記錄，成交價(jià)8元；武大科技成交30000股，成交價(jià)7元，主辦券商為西部證券。

當(dāng)日唯一成交3筆的華嶺股份，主辦方為在代辦二級(jí)市場(chǎng)耕耘多年的上海證券。

9：39，該股第一筆成交顯示，成交價(jià)5.88元，成交量30000股，買(mǎi)賣(mài)均是上海證券代辦。后兩筆分別出現(xiàn)在10：08和10：11，成交量分別為60000股、30000股，成交價(jià)均是5.90元。兩筆交易賣(mài)方代辦券商是上海證券，但買(mǎi)方代辦券商分別變成華泰證券和銀河證券。

“新三板是協(xié)議轉(zhuǎn)讓，代買(mǎi)代賣(mài)券商如果相同，原股東間轉(zhuǎn)讓的可能性很大。”7日，一位中型券商代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)部人士告訴本報(bào)記者，盡管擴(kuò)容了，但個(gè)人投資者沒(méi)有放開(kāi)，新的機(jī)構(gòu)投資者會(huì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，“今天的成交，只有華嶺股份后兩筆交易可能是新機(jī)構(gòu)入市。”

實(shí)際上，“由于新三板企業(yè)上市沒(méi)有發(fā)行新股，也沒(méi)有基準(zhǔn)價(jià)，企業(yè)為給市場(chǎng)參考，主要股東根據(jù)企業(yè)當(dāng)年盈利水平及各種綜合指標(biāo)，內(nèi)部協(xié)商一個(gè)結(jié)果，再通過(guò)協(xié)議交易，這樣才有第一筆成交價(jià)。”上述券商場(chǎng)外市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，新三板缺乏第三方價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的現(xiàn)狀下，“第一筆交易價(jià)可看做企業(yè)自擬的開(kāi)盤(pán)價(jià)。”

潛伏PE看到曙光

除布局北京中關(guān)村外，早有VC、PE潛伏外地高新區(qū)，隨著首批6家外地園區(qū)企業(yè)掛牌，部分已浮出水面，而新三板擴(kuò)容方向已定，高額賬面回報(bào)可期。

以武大科技為例，早在2006年，達(dá)晨創(chuàng)投便已潛伏。當(dāng)年，深圳達(dá)晨財(cái)信創(chuàng)投以1.59元/股，受讓原股東所持的386萬(wàn)股。2007年4月，湖南信托投資向達(dá)晨創(chuàng)投轉(zhuǎn)讓其持有的314萬(wàn)股，轉(zhuǎn)讓價(jià)1.59元/股。后經(jīng)多輪增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓，目前，達(dá)晨財(cái)富創(chuàng)投持有681.82萬(wàn)股，占總股本的 8.52%，為第三大股東；達(dá)晨創(chuàng)投持有314萬(wàn)股，占總股本的3.93%，為第八大股東。

以該股成交價(jià)7元估算，達(dá)晨創(chuàng)投這筆投資賬面值已增加330%。

成交價(jià)最高的日久化學(xué)，是6只新股中最受PE青睞的。

2011年初該公司增資，河北天冀創(chuàng)投、天津天創(chuàng)鼎鑫、天津天保成長(zhǎng)、深創(chuàng)投、北京紅土鑫洲創(chuàng)投5家PE魚(yú)貫而入，增資價(jià)4.17元/股。

今年5月，南海成長(zhǎng)精選（天津）股權(quán)投資基金以7.36元/股，認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本326.3萬(wàn)元。兩個(gè)月后，該股股權(quán)又生變，天創(chuàng)鼎鑫和天冀創(chuàng)投分別將所持1.231%和2.373%的股權(quán)轉(zhuǎn)給天創(chuàng)盈訊；天冀創(chuàng)投將另外2.535%股權(quán)轉(zhuǎn)給天創(chuàng)博盛股權(quán)投資基金，轉(zhuǎn)讓價(jià)均為7.51元/股。

以日久化學(xué)9元成交價(jià)看，2011年初進(jìn)入的PE，如今賬面值也已翻番。

此外，新眼光2011年底引資500萬(wàn)元，上海大學(xué)生創(chuàng)投、上海創(chuàng)業(yè)接力投資中心分別出資250萬(wàn)股，各持股10%。不過(guò)，9月7日，新眼光并無(wú)成交，僅一筆1元的報(bào)買(mǎi)申請(qǐng)。

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