雖然蘋(píng)果已經(jīng)成為美國(guó)歷史上市值最高的公司，但該公司仍有進(jìn)一步上升的空間，因?yàn)樘O(píng)果的市盈率仍低于納斯達(dá)克綜合指數(shù)成分股市盈率的平均值，而且該公司正在準(zhǔn)備對(duì)其iPhone進(jìn)行再次升級(jí)。

據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，雖然蘋(píng)果已經(jīng)成為美國(guó)歷史上市值最高的公司，但該公司仍有進(jìn)一步上升的空間，因?yàn)樘O(píng)果的市盈率仍低于納斯達(dá)克綜合指數(shù)成分股市盈率的平均值，而且該公司正在準(zhǔn)備對(duì)其iPhone進(jìn)行再次升級(jí)。

根據(jù)外媒編纂的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，蘋(píng)果當(dāng)前的市盈率（股價(jià)與未來(lái)12月內(nèi)預(yù)期每股收益的比率）為15.4倍，而納斯達(dá)克綜合指數(shù)2,495個(gè)成分股市盈率的平均值則為16.5倍。8月20日，蘋(píng)果股價(jià)報(bào)收于每股665.15美元的歷史最高點(diǎn)，市值達(dá)到6,235億美元，一舉成為全美市值最高的公司。

與自身市盈率較低形成鮮明對(duì)比的是，蘋(píng)果的凈利潤(rùn)增速已經(jīng)超過(guò)了股價(jià)增速。在過(guò)去的十年時(shí)間里，蘋(píng)果股價(jià)的漲幅超過(guò)80倍，但其每股收益卻從2002財(cái)年的9美分上漲超過(guò)300倍至上一財(cái)年的28.05美元。對(duì)未來(lái)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的預(yù)期也反映出市場(chǎng)對(duì)蘋(píng)果的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持樂(lè)觀態(tài)度。蘋(píng)果CEO蒂姆?庫(kù)克（Tim Cook）將把1,172億美元現(xiàn)金一方面用于保持公司在移動(dòng)設(shè)備市場(chǎng)的增長(zhǎng)水平，另一方面用于推動(dòng)包括電視在內(nèi)的新業(yè)務(wù)。

投資機(jī)構(gòu)Sterne Agee & Leach的分析師肖吳（Shaw Wu）表示：“蘋(píng)果擁有很多核心業(yè)務(wù)來(lái)支撐其高市值。蘋(píng)果擁有極高的利潤(rùn)和雄厚的資金實(shí)力，這恰恰是很多公司所不具備的。”

如果按照納指成分股市盈率的平均值計(jì)算，蘋(píng)果股價(jià)將超過(guò)703美元。根據(jù)外媒編纂的數(shù)字顯示，分析師預(yù)計(jì)蘋(píng)果股價(jià)將在未來(lái)12月里上漲至每股736.70美元。

iPhone銷(xiāo)量決定投資者態(tài)度

美國(guó)投資公司Thrivent Financial分析師皮特?卡拉澤里斯（Peter Karazeris）指出：“人們絞盡腦汁地對(duì)蘋(píng)果的市值進(jìn)行預(yù)測(cè)。我希望蘋(píng)果的市值能夠繼續(xù)上漲，但最好是由于該公司的良好表現(xiàn)和盈利能力，而不是因?yàn)槁缘偷氖杏�率�?rdquo;

產(chǎn)業(yè)高級(jí)分析師阿南德?斯里尼瓦桑（Anand Srinivasan）表示，成功企業(yè)的市盈率往往都比小型競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低，因?yàn)榇笮推髽I(yè)很難保證業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

在未來(lái)幾個(gè)月里，投資者對(duì)蘋(píng)果的態(tài)度將取決于下一代iPhone能否取得成功。兩位消息人士曾在今年7月透露，蘋(píng)果將于9月12日發(fā)布升級(jí)版iPhone。投資機(jī)構(gòu)FBR資本市場(chǎng)分析師紛紛指出，蘋(píng)果iPhone的最終銷(xiāo)量有可能達(dá)到2.5億部。

據(jù)消息人士在今年7月透露，除了iPhone以外，蘋(píng)果還計(jì)劃在年內(nèi)推出一款小型低價(jià)版iPad。更是有一位知情人在上周表示，蘋(píng)果還在與至少一家美國(guó)大型有線電視公司商討合作內(nèi)容，其中就包括使用蘋(píng)果設(shè)備直播電視和其他節(jié)目。

存在產(chǎn)品依賴性

美國(guó)投資機(jī)構(gòu)Synovus Trust Co.的高級(jí)投資組合經(jīng)理丹摩根（Dan Morgan）表示，蘋(píng)果凈利潤(rùn)和股價(jià)的增速將取決于該公司是否具備繼續(xù)推出暢銷(xiāo)產(chǎn)品的能力。

摩根指出：“很多人跟我一樣都非常擔(dān)心蘋(píng)果這種幾乎完全依賴新產(chǎn)品推動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)模式。一旦市場(chǎng)日趨成熟，會(huì)發(fā)生什么事情呢？我將蘋(píng)果視為消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)的永動(dòng)機(jī)，該公司總是能夠推出倍受大學(xué)生喜愛(ài)的產(chǎn)品，從而吸引更多消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)。然而，這種模式能夠持續(xù)多久呢？”

蘋(píng)果最近幾年開(kāi)發(fā)的iPhone和iPad產(chǎn)品業(yè)務(wù)占該公司上一財(cái)年?duì)I收的比例超過(guò)60%，而傳統(tǒng)iPod業(yè)務(wù)營(yíng)收的占比則已經(jīng)收縮至6.9%。隨著蘋(píng)果加入到電視市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)行列，能夠繼續(xù)保持住目前的高利潤(rùn)率是該公司面臨的一大挑戰(zhàn)，因?yàn)殡娨暜a(chǎn)品的利潤(rùn)率普遍低于其他電子產(chǎn)品的利潤(rùn)率。

大舉進(jìn)軍企業(yè)市場(chǎng)

然而，蘋(píng)果卻并非只依靠新產(chǎn)品來(lái)保持自身的業(yè)績(jī)?cè)鏊伲�該公司還爭(zhēng)取到了新的客戶群，尤其是企業(yè)用戶市場(chǎng)。蘋(píng)果高管在上個(gè)月召開(kāi)的電話會(huì)議上表示，在過(guò)去一年里，全球財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)的iPhone數(shù)量分別翻了一倍多，購(gòu)買(mǎi)的iPad數(shù)量更是翻了兩倍多。

蘋(píng)果正在增加銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)實(shí)力以更好地利用企業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇，同時(shí)該公司還與有意關(guān)注iOS產(chǎn)品移動(dòng)應(yīng)用程序開(kāi)發(fā)的公司進(jìn)行更加緊密的合作。

科技市場(chǎng)研究和咨詢機(jī)構(gòu)Lopez Research的創(chuàng)始人馬里貝爾?洛佩斯（Maribel Lopez）指出：“蘋(píng)果已經(jīng)大踏步地進(jìn)入了企業(yè)用戶市場(chǎng)。我接觸過(guò)的每一家擁有移動(dòng)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的公司都制定了蘋(píng)果產(chǎn)品戰(zhàn)略。這可是非常大的思想轉(zhuǎn)變。”

堅(jiān)持產(chǎn)品質(zhì)量

投資機(jī)構(gòu)Oakbrook Investment的投資組合經(jīng)理吉里?切魯庫(kù)里（Giri Cherukuri）表示，除了不可預(yù)見(jiàn)的宏觀經(jīng)濟(jì)困境以外，蘋(píng)果應(yīng)該有能力在不危及自身優(yōu)質(zhì)品牌的前提下實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。蘋(píng)果并沒(méi)有采取使用低質(zhì)量配件來(lái)生產(chǎn)低價(jià)版產(chǎn)品的策略，而是一直在通過(guò)打折銷(xiāo)售舊款iPhone和iPad的策略來(lái)拓展低收入消費(fèi)者市場(chǎng)。

切魯庫(kù)里指出，由于產(chǎn)品零配件的降價(jià)速度總是快于蘋(píng)果設(shè)備的降價(jià)速度，因此“打折銷(xiāo)售舊款設(shè)備的策略是一種更加盈利的方式。與推出低價(jià)產(chǎn)品征服低收入消費(fèi)者市場(chǎng)相比，打折銷(xiāo)售舊款設(shè)備是一種更加有效的策略。”

蘋(píng)果市值高出位居全美第二位的埃克森美孚石油（Exxon Mobil Corp.）2,000多億美元。截至周二收盤(pán)，微軟的市值為2,582億美元，位列第三。十年前，通用電氣（General Electric Co.）曾以3,214億美元的市值位列全美榜首，但目前該公司只位列第八位。

中石油（PetroChina Co.）2007年在上交所上市后，其總市值曾超過(guò)1萬(wàn)億美元。目前，中石油以2,531億美元的市值位列全球第四位。

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本文標(biāo)題：蘋(píng)果市盈率低于納指平均值 股價(jià)仍有上升空間

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