北京時間昨日凌晨，蘋果（APPL）大跌6.5%，報538美元/股，創(chuàng)近四年以來單日最大跌幅，在過去近1個月的交易時間內，蘋果股價總共累計下跌了8%。不少華爾街分析師認為，此次下跌很可能拉開蘋果在年內第三次股價大調整的序幕。今年4、5月間，股價經歷下調15%；從今年9月下旬宣布發(fā)行 iPhone 5以來，蘋果股價從觸高700美元再現(xiàn)一波幅度超過20%的下跌。向來深受華爾街寵愛的“金蘋果”，難道變成了“毒蘋果”？
如果說在每股200美元買入蘋果的是價值投資者，那么在500美元買入就是投機行為，而當越來越多的投機籌碼集中在高價位區(qū)間，日益增大的溢價空間和過高定價就使做空和拋售股價產生動機，一投資人士對記者稱：“依然對蘋果長期的發(fā)展充滿信心，但就目前來說，我會做空蘋果。”
顯然，資本市場沒有永遠的“果粉”，只有永恒的逐利。蘋果如今的脆弱來自于市場對近期增長前景的謹慎和憂慮。數(shù)月來蘋果公司推出的新產品，如新一代蘋果手機iPhone 5、iPad mini和iMac，本來預期趕上年底零售業(yè)旺季，給沉寂了一陣子的銷售注入增長活力，然而由于美國宏觀經濟復蘇依然蹣跚，減稅優(yōu)惠政策的到期，可能給國內零售消費帶來阻力，加上新產品缺乏創(chuàng)意、來自谷歌安卓系統(tǒng)和三星智能手機的激烈競爭、與三星公司的專利侵權糾紛，上述投資人士認為蘋果面臨很多挑戰(zhàn)，抵御市場競爭能力減弱，昔日統(tǒng)治市場份額的局面將很難再現(xiàn)。
事實上，蘋果近期交出的2012財年第四財季報告未能打敗市場預期，截至9月29日營收359.66億美元，同比增長27%；凈利潤82.23 億美元，同比增長24%，此外第四財季每股收益和對2013財年第一財季的業(yè)績展望均不及分析師預期。對此，公司首席執(zhí)行官庫克（Tim Cook）和首席財務官奧本海默（Peter Oppenheimer）解釋稱，新產品iPhone 5的成本較高和iPad mini的毛利率下降拉低了第四財季的整體利潤率。
另有分析人士猜測稱，股價大跌或因蘋果公司拒絕加入年底派發(fā)特別股息大軍。鑒于市場已有共識2013年的資本利得稅和紅利稅將很可能被大幅提高，為了給股東和持有大量股份的公司管理層避稅，四季度以來，包括甲骨文、思科、沃爾瑪在內的超過百家美國上市企業(yè)趕在年底提前搶派“特別股息”，從二級市場交易看，這類宣布提前派息的股票多數(shù)受到了投資者的追捧，而蘋果公司至今未有跡象表明，他們將抓住這個時間窗口派發(fā)特別股息。
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本文標題：第一財經日報：蘋果內憂外患年內或再調整
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