在擔(dān)任惠普CEO的9個(gè)月里，李艾科（Leo Apotheker）始終在不遺余力地探尋轉(zhuǎn)型之路，讓惠普擺脫不太賺錢的PC硬件業(yè)務(wù)，進(jìn)軍利潤豐厚的企業(yè)軟件和服務(wù)市場。兩位知情人士稱，李艾科需要一次大手筆的收購，為惠普的轉(zhuǎn)型注入動力，在向多家公司示好無果后，他最終將目光投向了Autonomy。
經(jīng)過了長達(dá)兩個(gè)月的談判，李艾科最終與Autonomy創(chuàng)始人麥克·林奇（Mike Lynch）達(dá)到了這筆價(jià)值111億美元的收購協(xié)議。收購Autonomy的確是一個(gè)爆炸性新聞，只不過不是以李艾科希望的方式。在2011年8月對外宣布了這一消息后，惠普飽受投資者批評，股價(jià)暴跌。幾周以后，李艾科丟掉了飯碗，而幾個(gè)月以后，林奇與他的惠普新老板之間的紛爭也被點(diǎn)燃了。
在短短一年時(shí)間里，林奇被趕走，而惠普也正在對Autonomy財(cái)務(wù)造假進(jìn)行調(diào)查。惠普的噩夢在上周達(dá)到最高潮：惠普宣布對Autonomy的資產(chǎn)減記四分之三，同時(shí)向美國和英國監(jiān)管部門通報(bào)了Autonomy財(cái)務(wù)造假一事。
Autonomy財(cái)務(wù)造假丑聞的引爆也令外界對惠普及其聘請的律師、會計(jì)師團(tuán)隊(duì)以及投資銀行，為何無視一個(gè)個(gè)警告信號、堅(jiān)持收購提出了質(zhì)疑。根據(jù)記者對十多位直接參與Autonomy收購或財(cái)務(wù)造假調(diào)查的人士的采訪，逐漸梳理出整個(gè)事件的脈絡(luò)：惠普對戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過于迫切，以致輕信了 Autonomy公開發(fā)布的經(jīng)過審計(jì)的賬目。
同時(shí)這也讓我們看不懂林奇這個(gè)人，他此前被普遍認(rèn)為是一個(gè)睿智但難相處的高管；他在今年五月離開了惠普，對于惠普有關(guān)Autonomy財(cái)務(wù)造假的指控，他斷然否認(rèn)。
時(shí)運(yùn)不濟(jì)
2010年10月，李艾科被任命為惠普CEO，當(dāng)時(shí)惠普正焦頭爛額，由于業(yè)績不佳飽受投資者批評，因此李艾科的入主受到了普遍歡迎。李艾科曾在德國企業(yè)軟件開發(fā)商SAP任職多年，但由于缺乏電腦硬件業(yè)務(wù)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，他顯然不是掌舵一家營收數(shù)倍于SAP的公司的合適人選。
然而，惠普董事會多年來一盤散沙，混亂不堪，在2010年8月因性丑聞解雇前任CEO馬克·赫德（Mark Hurd）的問題上，這種混亂局面達(dá)到了頂峰。在這種情況下，惠普似乎有點(diǎn)饑不擇食。
李艾科上任后立即開始尋找潛在收購目標(biāo)，即便惠普之前幾次收購都未獲得成功，比如收購康柏和Palm。知情人士稱，他肩負(fù)著帶領(lǐng)惠普轉(zhuǎn)型的重任，鑒于惠普傳統(tǒng)的核心PC業(yè)務(wù)的衰落，向軟件軟件轉(zhuǎn)型似乎也是合情合理的，若要完成這種轉(zhuǎn)型，就需要進(jìn)行一次重大收購。
另有消息稱，李艾科與電信軟件開發(fā)商Comverse Technology和Amdocs以及企業(yè)軟件開發(fā)商Tibco Software進(jìn)行了接觸，但均無果而終。目前尚不清楚這些談判都進(jìn)行到哪一步。據(jù)一位知情人士透露，惠普與Comverse的談判之所以告吹，一方面是因?yàn)樗鼘omverse的財(cái)務(wù)狀況不滿意，另一方面則是之前媒體曝光Comverse卷入了一起期權(quán)欺詐丑聞。
至于Tibco，則是雙方在價(jià)格上沒有談攏，而Amdocs則以時(shí)機(jī)不成熟為由，拒絕了惠普的橄欖枝。Comverse、Tibco和Amdocs等三家公司的發(fā)言人均拒絕對此發(fā)表評論。
隨后，李艾科將目光投向了Autonomy，這家公司是“大數(shù)據(jù)”領(lǐng)域的先驅(qū)，可以作為惠普新發(fā)展戰(zhàn)略的核心組成部分。這一次，李艾科下決心一定要拿下Autonomy。知情人士稱，“李艾科與Autonomy取得了接觸，雙方進(jìn)行了談判。他告訴惠普董事會，我們必須要有些動作了。”
達(dá)成交易
去年5月份前后，惠普開始對Autonomy展開猛攻，聘請投資銀行巴克萊擔(dān)任交易顧問。在此之前，惠普還聘請另一家投資銀行Perella Weinberg Partners對本公司業(yè)務(wù)重組戰(zhàn)略進(jìn)行評估。2011年7月初，惠普董事會召開會議，對收購Autonomy的合理性展開兩天的評審。
兩位知情人士稱，在此期間，董事會為這筆交易定下了一個(gè)基調(diào)，包括收購價(jià)格，同時(shí)在盡職調(diào)查的流程上達(dá)成一致。在會議結(jié)束前，董事會投票同意正式展開談判。整個(gè)過程中，李艾科一直與惠普董事長雷·蘭恩（Ray Lane）保持直接聯(lián)系，并不斷征求他的意見。知情人士透露，蘭恩要求管理層盡快推進(jìn)這一交易。
到7月底，李艾科與林奇（由于惠普是的客戶，二人此前就認(rèn)識）在多維爾的一家酒店會面，就交易條款的細(xì)節(jié)展開商討，盡管雙方并未最終敲定價(jià)格。時(shí)任惠普首席戰(zhàn)略官的肖恩·羅比森（Shane Robison）也參加了這次談判，此人頗受惠普董事會賞識，曾主導(dǎo)了惠普多次大規(guī)模收購，包括對IT服務(wù)公司EDS的收購。李艾科離職后不久，羅比森也被惠普無情拋棄。
知情人士透露，在這次談判中，李艾科向林奇介紹了惠普在有關(guān)兩家公司合并上的態(tài)度，而羅比森也時(shí)不時(shí)插話。羅比森尚未對Autonomy的財(cái)務(wù)造假問題發(fā)表公開看法，也不愿對此報(bào)道置評。他目前是Fusion-io和Altera Corp兩家公司的董事會成員。
知情人士稱，在接下來的幾周內(nèi)，雙方在具體收購價(jià)格上展開了拉鋸戰(zhàn)，而羅比森在惠普內(nèi)部討論收購價(jià)以及最后敲定價(jià)格上發(fā)揮了主導(dǎo)作用。因此，在惠普內(nèi)部，這被看作是李艾科和羅比森負(fù)責(zé)的交易。
浮出水面
另有消息稱，最終Autonomy顧問投行Qatalyst Partners的高管弗蘭克·昆特羅尼（Frank Quattrone）在談判過程中起到了關(guān)鍵作用，讓Autonomy股東們獲得了高額回報(bào)。
知情人士稱，就在雙方在收購價(jià)格上爭論不休的同時(shí)，一個(gè)盡職調(diào)查團(tuán)隊(duì)也在對Autonomy的賬目進(jìn)行審計(jì)，檢查合同，與Autonomy高管面談。這個(gè)團(tuán)隊(duì)由惠普財(cái)務(wù)等所有相關(guān)部門人員組成，成員達(dá)數(shù)百人，同時(shí)會計(jì)公司KPMG、律師事務(wù)所和銀行家等外部專家和機(jī)構(gòu)也參與了這種調(diào)查。
由于Autonomy一直在向監(jiān)管部門提交賬目，同時(shí)接受審計(jì)，所以惠普的盡職調(diào)查當(dāng)時(shí)被認(rèn)為只是走個(gè)過場。一位知情人士說，長達(dá)一個(gè)月之久的盡職調(diào)查雖然涉及廣泛，一絲不茍，但并無特別之處。
期間，惠普就有關(guān)Autonomy的財(cái)務(wù)傳言連珠炮式地向林奇和公司CFO蘇索萬·侯賽因（Sushovan Hussain）發(fā)問，但Autonomy的高管們對此一一作出了解釋。
惠普或許并未對它向Autonomy提出的這些問題展開細(xì)致研究。實(shí)際上，早在2009年，圍繞Autonomy賬目的質(zhì)疑就已浮出水面，當(dāng)時(shí)華爾街做空大師吉姆·查諾斯（Jim Chanos）將Autonomy股票視為做空目標(biāo)，原因是Autonomy報(bào)告的50%的利潤率似乎并未相應(yīng)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流。
此外，Autonomy宣稱其軟件授權(quán)營收達(dá)到兩位數(shù)增長，而與此同時(shí)競爭對手的銷售額卻紛紛下滑。這讓外界對Autonomy真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況充滿懷疑。
推卸責(zé)任
上周，美國財(cái)經(jīng)網(wǎng)站CNBC曾問惠普現(xiàn)任CEO梅格·惠特曼（Meg Whitman），當(dāng)時(shí)惠普董事會是否與李艾科討論過Autonomy賬目問題，惠特曼回答說：“當(dāng)時(shí)我還不是董事會成員。據(jù)我所知，在我們宣布了收購交易以后，有一些博客開始捅出了Autonomy存在的一些潛在問題。但前一屆管理層最終得出結(jié)論，認(rèn)為Autonomy沒有任何問題。”
但惠普高管現(xiàn)在則稱他們上當(dāng)受騙了。李艾科上周表示，當(dāng)?shù)弥狝utonomy存在財(cái)務(wù)問題時(shí)，他“既震驚又失望”。李艾科通過其發(fā)言人表示，他本人拒絕就這一報(bào)道接受采訪。
知情人士說，在討論是否收購Autonomy時(shí)，惠普CFO凱西·萊斯杰克（Cathie Lesjak）曾對惠普是否能力支付這么高的收購價(jià)，以及能否很好整合Autonomy提出過質(zhì)疑。
蘭尼說，董事會是根據(jù)管理層的建議才同意批準(zhǔn)這筆交易的。他在郵件中表示：“管理層是基于誤導(dǎo)性、審計(jì)過的財(cái)務(wù)報(bào)表以及Autonomy高管的虛假陳述提出這種建議的。事后想想，我們本不應(yīng)該支付這么高的價(jià)格。我們被蒙騙了，因此我們做出了錯(cuò)誤的決定。”
等到這筆交易達(dá)成時(shí)，李艾科在惠普的日子也快要到頭了。他曾想剝離惠普的PC業(yè)務(wù)，但卻未能如愿。他宣布對PC業(yè)務(wù)展開戰(zhàn)略評審，此舉不僅引起惠普許多員工的反感，同時(shí)也令部分客戶驚慌失措。
此外，由于財(cái)務(wù)業(yè)績多次未達(dá)預(yù)期目標(biāo)，李艾科最終在2011年9月被炒了魷魚——這時(shí)，收購Autonomy的交易還未完成。投票支持收購 Autonomy的董事會成員惠特曼最終接替李艾科出任CEO。收購Autonomy交易的后續(xù)工作仍繼續(xù)進(jìn)行，只不過錯(cuò)誤已經(jīng)鑄成，一切難以挽回。
文化沖突
惠普行動遲緩的官僚作風(fēng)與Autonomy不符常規(guī)的銷售文化之間的沖突恐怕再明顯不過了。據(jù)上述知情人士透露，林奇也對自己新調(diào)任的從屬職位感到氣惱。在做重要決定時(shí)，他一般會將惠普的管理層拒之門外——以其公司的名義，對與惠普完全整合持抵觸情緒。另外，他經(jīng)常抱怨惠普官僚作風(fēng)太嚴(yán)重。
在今年5月遭到解職以后，林奇曾在6月份重返惠普討論“分手費(fèi)”。知情人士稱，但惠普當(dāng)時(shí)正要找他，于是借機(jī)就Autonomy財(cái)務(wù)造假問題對他展開了一系列問詢。
惠普總法律顧問約翰·舒爾茲（John Schultz）專門就一系列賬目向林奇展開提問，包括前幾年的三樁銷售額同。林奇的回答千篇一律：要么是說德勤負(fù)責(zé)審核這些賬目，要么就是他記不起具體細(xì)節(jié)。知情人士說：“如果沒有什么問題，他或許會作出解釋的。他在談話中拒絕展開進(jìn)一步討論。”
但林奇一概否認(rèn)：他手邊沒有有關(guān)這些合同的信息。林奇的發(fā)言人稱，惠普上周向林奇問的問題“在六月份時(shí)并未提出來。”
因Autonomy財(cái)務(wù)欺詐丑聞而起的法律糾紛才剛剛拉開帷幕。知情人士上周透露，惠普已向美國證券交易委員會和英國重大欺詐案件調(diào)查局（UK Serious Fraud Office）遞交了材料，要求對Autonomy展開調(diào)查，而美國司法部也已介入此事。
惠普周二還威脅對相關(guān)各方采取法律行動，盡管它并未指名道姓。惠普已要求林奇按照做偽證罪的相關(guān)規(guī)定，回答他們的提問。知情人士在談到林奇時(shí)說：“他就像管理小私營企業(yè)一樣運(yùn)營這家公司，參與公司的各項(xiàng)事務(wù)，事無巨細(xì)，每一項(xiàng)都要親自處理。如果真有這么一回事，要說林奇不知情，那可真沒人信。”
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本文標(biāo)題：惠普收購Autonomy細(xì)節(jié)曝光：李艾科全程指揮
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