10月19日晚間，證監會網站發布的IPO申報企業情況顯示，中信建投保薦的深圳市凱立德科技股份有限公司（下稱“凱立德”）中止審核。
資料顯示，公司主要從事導航電子地圖內容制作、導航軟件系統開發以及地理信息應用系統開發與技術服務。新快報《賺錢》曾連續于今年8月8日A54版和8月9日A38版分別以《凱立德IPO“一地雞毛”》和《基本面不佳凱立德IPO路難行》為題，對該公司所存在的七大問題提出質疑。彼時，新快報對凱立德IPO的質疑如下：
1
凱立德承壓限購倒逼消費結構上移
近年來，越來越多的城市開始汽車限購，此時的凱立德正無奈地看著汽車行業的變局。
汽車限購的“多米諾”效應到來，對汽車銷售將帶來變化——自主品牌的銷售受到進一步擠壓，已成為行業的共識。而上述變化，對于凱立德來說，顯然會對其未來生產經營產生負面影響。
2
高度依賴后裝市場業績“命脈”受擠壓
限購導致的汽車銷售格局的變化，顯然將進一步傳導至國內導航系統市場。車載導航向前裝市場傾斜，將直接擠壓后裝導航的生存空間，這無疑將給高度依賴后裝導航市場的凱立德的業績蒙上陰影。而2011年凱立德在后裝市場的占有率為68.30%，全年這部分營收1.53億元，占總營收比重高達91.07%。顯然，主營業務單一、高度依賴后裝市場的凱立德，將備受沖擊。
3
主要客戶自身難保弱弱聯合何談助力
而在前裝市場方面，凱立德的地位可謂十分“卑微”，“搶灘”市場難度相當大。
數據顯示，今年一季度，中國前裝車載導航市場圖資出貨量市場份額中，A股上市公司四維圖新、美股上市公司高德軟件分別占據48%、46.8%，為其他競爭者留出的空間僅5%左右；如看營收市場份額，高德軟件、四維圖新分別占據64.3%、34.2%，留出的空間更僅有1.5%。
而過去三年間，凱立德的前裝市場僅有一個客戶，即比亞迪。而比亞迪本身在自主品牌中的市占率就有限，且今年上半年凈利潤預計下降75%-95%，自身“舉步維艱”，這種“弱弱聯合”未來能給凱立德帶來多少收入？
4
侵權官非屢上演上會前突遭億元索賠
凱立德招股書顯示，其涉及訴訟清單長達8頁，公司近5年參與的法律訴訟案件多達12起，多數訴訟都起因于同行業公司的電子地圖著作權問題，且凱立德多為敗訴。而據媒體報道，長地萬方對凱立德2007年至今銷售的所有版本進行訴訟，標的為1億元。
5
近七成市場營收不足900萬PND“龍頭”有名無實
凱立德在PND導航（便攜式自動導航）市場“叫好不叫座”，其在包括PND、手機導航在內的其他業務的營收僅852萬元。換言之，看似占據國內市場近七成份額的PND導航業務，貢獻的銷售收入，甚至連852萬元都不到。如此“龍頭”，即使市場占有率達到100%，又有什么實質意義？
6
手機導航處困境，成長性堪憂
根據易觀報告及高德軟件財報，2011年度在國內手機市場占有26.2%份額的Android本地版高德導航、途語導航，已為高德軟件帶來超過1.3億元的收入，占其當年凈收入約17%。
但極為蹊蹺的是，同期國內市場占有率達20.7%的凱立德，其手機導航業務如PND導航業務一樣，均未能將市場占有率轉化為業績。
此外，有分析認為，凱立德的后裝市場銷售已面臨“業績天花板”。而招股書顯示，2011年凱立德營收1.683億元，同比增幅11.74%，而2009年、2010年，其營收同比增幅分別為66.26%、83.24%，顯然，2011年的營收增速已明顯下滑。
7
成本異常低于同行產品自主性遭質疑
凱立德在地圖勘測、購買圖資費用及無形資產額等均異常低于同行。以無形資產為例，凱立德2011年僅有182萬元的無形資產凈值，其中著作權價值更僅有17萬元；而四維圖新2011年的非專利技術高達3662萬元，數據庫964萬元。因此凱立德的產品自主性有很大懸疑。
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