著眼未來的蘇寧電器，在定向增發募集47億元資金后，又將通過發行5年期公司債券的方式來募集45億元資金。在發債結束后蘇寧電器手頭的貨幣資金余額將超過210億元。
12月12日，蘇寧電器(002024.SZ)發布公告稱，公司之前提出的發行不超過人民幣80 億元公司債券已獲證監會和公司股東大會核準，本次債券采取分期發行的方式，其中12月14日開始將發行首期規模45 億元的5年期債券，本期債券評級為AAA 級，票面利率預設區間為4.9%-5.4%。
對于正在轉型的蘇寧電器來說，這不僅是其線下400家核心店鋪的升級改造和百貨化延伸所需要的資金，2012年未能達成預期銷售目標的蘇寧易購更將是這些資金重點投入的對象。
轉戰后臺建設
按照蘇寧電器的公告，蘇寧這次發行的債券募集金額45 億元，扣除發行費用后全部用于補充營運資金及調整公司的債務結構。
與此同時，為蘇寧實體門店和蘇寧易購提供支持的物流后臺、信息系統和售后服務系統還需要繼續投資。蘇寧易購市場管理中心常務副總監閔涓清就告訴本報記者：“2014年底將物流基地數量從目前的20多個提高到60個，今年年底在美國硅谷、南京總部，以及北京、深圳等地的云計算研發中心都需要繼續投資。”
無獨有偶，蘇寧易購的主要趕超目標京東商城在12月12日也宣布，與內蒙古自治區巴彥淖爾市和江蘇省宿遷市簽訂了云計算中心項目投資框架協議，投資總額高達40億元。
顯然，在電商之間激烈的價格戰背后，圍繞著物流和信息系統升級的戰爭已經開打。雖然蘇寧易購和京東都宣布將投入資源進行“雙十二”促銷，但是其促銷力度卻遠遠不如此前的“雙十一”。
對此，蘇寧易購常務副總裁李斌表示：“此次‘雙十二’的價格戰似乎并沒有受到行業極大的關注， 首先是十一月份的超低價格洗禮往往帶來行業消費的空窗期，單純的價格訴求很難刺激消費者的購物欲望，同時今年全年的價格戰頻次遠超往年，業內企業普遍面臨失血過多的問題，最后一個月是財務報表出來的關鍵月份，眾多實力不夠的電商企業關注經營質量超過流血換來的市場規模。”
平抑負債率?
對于今年未達銷售目標的蘇寧易購來說，除了通過投資3億元打造小貸公司來支持電商平臺搭建外，通過對垂直類電商的并購來進行百貨化拓展也是這次融資資金的重要用途。
帕勒咨詢資深董事羅清啟告訴本報記者，“按照此前并購紅孩子需要的6600萬美元為參數，蘇寧電器投資部門目前接觸的好樂買、瑪薩瑪索、樂蜂、夢芭莎甚至凡客的并購的資金要超過20億元。”
此外，蘇寧線下的超級EXPO旗艦店和樂購仕連鎖的改造，以及400家一二級市場的門店改造也需要投入超過20億元的資金，從線上線下的拓展其需要的資金還將不斷加大。
值得注意的是，蘇寧電器在發債后雖然擁有超過200億元的現金，但是轉型升級需要的資金同樣巨大，更為重要的是蘇寧此前的負債率，特別是流動負債比例過高，這也迫切需要解決。
蘇寧電器在公告中指出， 截至 2012 年 6 月 30 日，公司合并報表口徑負債總額為 328.49 億元，其中流動負債 315.69 億元，占負債總額的 96%。從公司中長期發展需要來看，特別是從保障公司十年發展規劃實施的角度來看，如果足額發行 80 億元， 公司流動負債占負債總額的比例將下降為 77.28%。
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本文標題：蘇寧再發45億公司債券備戰電商后臺戰
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