5年向資本市場(chǎng)伸手?jǐn)?shù)百億元，分紅卻寥寥無(wú)幾，京東方多年來(lái)重融資、輕回報(bào)的行為被市場(chǎng)視為“圈錢(qián)”的典型。

　　6月26日，京東方(000725)發(fā)布公告稱，公司決定將定向增發(fā)價(jià)格由不低于4.64元/股下調(diào)為不低于3.03元/股，與此前相比，下調(diào)幅度達(dá)34.70%，不過(guò)募集規(guī)模有所增加，上調(diào)為4.5億—35億股。

　　7月15日，京東方又發(fā)布公告稱，近日，公司子公司合肥京東方與包括國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行在內(nèi)的銀團(tuán)簽署貸款合同，將貸款28億元人民幣和6.89億美元投向合肥6代線項(xiàng)目建設(shè)，貸款期限9年。

　　京東方近期實(shí)施的一系列融資活動(dòng)凸顯了公司資金的短缺。

　　5年向資本市場(chǎng)伸手?jǐn)?shù)百億元，分紅卻寥寥無(wú)幾，京東方多年來(lái)重融資、輕回報(bào)的行為被市場(chǎng)視為“圈錢(qián)”的典型。

　　本報(bào)記者就市場(chǎng)的諸多質(zhì)疑獨(dú)家采訪了京東方相關(guān)負(fù)責(zé)人。

　　再融資引爭(zhēng)議

　　融資近百億元!2009年11月27日，京東方的一紙?jiān)霭l(fā)公告令當(dāng)天股價(jià)以接近跌停收盤(pán)。

　　然而隨后A股的“跌跌不休”，致使京東方的百億元再融資方案一度擱淺。時(shí)隔7個(gè)月后，2010年6月26日，京東方再度向市場(chǎng)拋出了修訂后的非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案。

　　對(duì)比前后兩份公告發(fā)現(xiàn)，資金的募集金額和投向均沒(méi)有任何變化，唯一變化的是發(fā)行股數(shù)和發(fā)行價(jià)格。

　　若按照京東方預(yù)定的最低發(fā)行價(jià)和發(fā)行區(qū)間計(jì)算，修訂后的融資金額將在13.635億元至106.05億元之間，而修訂前的融資區(qū)間為13.92 億元至106.72億元。

　　事實(shí)上，啟動(dòng)如此之大的“燒錢(qián)”項(xiàng)目，對(duì)于目前資金饑渴的京東方來(lái)說(shuō)，并非易事。在2009年5月，公司剛剛定向增發(fā)50億股募資120億元投入到第6代線。時(shí)隔6個(gè)月后，京東方再次決定定向增發(fā)募資100億上馬第8代線。

　　“一年內(nèi)兩次巨額增發(fā)，京東方確實(shí)太缺錢(qián)了，加上這次的貸款，公司未來(lái)的償債壓力非常大。”北京某券商一位不愿具名的分析師對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。

　　就在公司的再融資計(jì)劃飽受市場(chǎng)質(zhì)疑的時(shí)候，7月15日，京東方發(fā)布了一則貸款公告。

　　而截至2010年3月31日，京東方總資產(chǎn)為322.79億元，其中短期借款加一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)13.45億元，長(zhǎng)期借款為 44.34億元，負(fù)債總額約92億元，而公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~僅為3367.5萬(wàn)元。

　　公司回應(yīng)質(zhì)疑

　　對(duì)于京東方融資上限金額是融資下限金額8倍之余的變動(dòng)區(qū)間，有市場(chǎng)人士質(zhì)疑：這樣一個(gè)相差巨大、模棱兩可的再融資方案，京東方的股東到底是否確定要通過(guò)再融資來(lái)獲得這將近百億元的資金?股東如何確定是否真的需要這筆資金?

　　7月19日，京東方相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“公司本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金凈額上限是100億元，其中北京亦莊國(guó)際投資發(fā)展有限公司作為戰(zhàn)略投資者出資15億元認(rèn)購(gòu)。由于已確定的戰(zhàn)略投資者的投資金額和發(fā)行總額之間存在較大差額，所以確定的發(fā)行股數(shù)上下限之間有較大空間。”

　　但是京東方在公告中稱，TFT-LCD2008年的全球產(chǎn)值即達(dá)到了1000億美元，同時(shí)“據(jù)預(yù)測(cè)，2015年將到達(dá)1337億美元”，如此計(jì)算，2008年后的7年間該項(xiàng)目年均復(fù)合增長(zhǎng)率僅有4.24%。

　　對(duì)此，京東方解釋稱，關(guān)于TFT-LCD全球產(chǎn)值的增長(zhǎng)率問(wèn)題，不是單單靠?jī)蓚�(gè)年度的數(shù)值即可確定的，要綜合考慮行業(yè)周期、波動(dòng)性等多種因素。 TFT-LCD行業(yè)的全球產(chǎn)值并非隨時(shí)間推移線性增長(zhǎng)，如2008年的全球產(chǎn)值為1000億美元，2009年由于金融危機(jī)及行業(yè)低谷的影響，其全球產(chǎn)值約820億美元，如果選取2009年和2015年的數(shù)值計(jì)算，其年均復(fù)合增長(zhǎng)率約9%。

　　此外，對(duì)于市場(chǎng)所質(zhì)疑的核心技術(shù)問(wèn)題，京東方表示：“公告中提及的“國(guó)內(nèi)惟一一家具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、完整掌握TFT-LCD核心工藝和產(chǎn)品技術(shù)”是指公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)——液晶面板制造的核心技術(shù);“TFT-LCD生產(chǎn)所需的彩色濾光片、冷陰極燈管、玻璃基板、偏光板和驅(qū)動(dòng)IC等關(guān)鍵原材料和零配件的核心技術(shù)”是指用于液晶面板制造的上游原材料和零配件的核心技術(shù)，前者是京東方所掌握的生產(chǎn)制造過(guò)程的核心技術(shù)，后者是其他產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)的原材料和配件技術(shù)。二者具有明顯區(qū)別。”上一頁(yè) 1 2 下一頁(yè)單頁(yè)閱讀

　　推薦閱讀

　　賣(mài)場(chǎng)大部分電視仍然未張貼能效標(biāo)識(shí)

自今年3月1日起，平板電視已經(jīng)進(jìn)入必須強(qiáng)制進(jìn)行張貼能效標(biāo)識(shí)的實(shí)施階段。然而，小編通過(guò)走訪賣(mài)場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，多數(shù)彩電廠商仍然未張貼能效標(biāo)識(shí)。據(jù)了解，有三個(gè)原因?qū)е缕桨咫娨暃](méi)有像空調(diào)、冰消、洗衣機(jī)、熱水器、電磁爐等>>>詳細(xì)閱讀

本文標(biāo)題：京東方百億元增發(fā)融資方案被指模棱兩可

地址：http://www.sdlzkt.com/a/zhibo/20111229/128226.html

 1/2    1  2 下一頁(yè)