神舟電腦在磕磕絆絆中終于敲開了資本市場的大門。7月31日創業板發行審核委員會通過了神舟電腦的IPO申請， 據悉神舟電腦此次擬發行8200萬股，發行后總股本8.2億股，將于深交所創業板上市。
公開信息顯示，在此之前，神舟電腦曾先后三次沖擊香港H股、深交所中小企業板、深交所創業板，但均以失敗而告終。其中，最近的一次是2011年3月份。
僅僅時隔一年之后，去年IPO時被否的“三大硬傷”在最新版招股書里得到“神奇”好轉。更為離奇的是，作為一家二線的PC企業，在存貨周轉率僅相當于行業平均水平三分之一的情況下，其綜合毛利率卻比聯想電腦整整高出了3.59個百分點。
有分析人士指出，2011年整個PC市場大環境并不理想，神舟電腦招股書的數據極有可能被“優化”過。此外，《中國經營報》記者通過調查發現，即使神舟電腦財務數據“被優化”過，但是仍舊存在很多疑點。
神舟電腦三大硬傷被擺平
存貨造假?
硬傷
2011年版招股書
凈利潤與經營活動凈現金流存在明顯差異
ELITE巨額預付款的橫空出世與其關聯方上千萬元應付賬款的神秘消失，讓人疑竇叢生。
2012年版招股書
此外，公司存貨周轉率提升，但預付款同比異常大幅增加，引起業內人士的關注，一位名為“渾水”的專業人士(以下簡稱“渾水先生”)甚至在CPA之聲論壇上又發長文質疑神舟電腦存貨造假。
2009年至2011年3年間，神舟電腦預付款分別為8124.54萬元、18686.66萬元、37038.65萬元，總體上呈大幅增長的趨勢，但是在公司2011年末預付款項金額前5名對象名單上，向一家名為ELITE GROUP COMPUTER SYSTEM CO.，LTD的公司(以下簡稱ELITE)預付了4942.30萬元的預付貨款，但這家公司卻在公司歷年前十名供應商的采購名單上從未出現過。
神舟電腦2011年3月份披露的招股說明書申報稿顯示，截止到2010年12月31日， 名列公司前十大應付賬款第一位的供應商為精英電子(蘇州)有限公司，應付賬款金額為11,979,158.55元。
但頗為詭異的是，公司最新披露的招股書中，原來在2010年年末出現的應付賬款第一大供應商精英電子(蘇州)有限公司居然神秘蒸發，而在2011年的預付貨款供應商名單上卻意外冒出了ELITE這家從未出現的大供應商。渾水先生則認為ELITE沒有出現在神舟電腦近3年前十大供應商中，公司卻預付近5000萬元的貨款極有可能是公司將存貨余額列入預付賬款，極有可能虛構預付賬款。
記者經過調查獲悉ELITE是一家臺灣公司，其在江蘇(蘇州工業園區)設立了子公司精英電腦有限公司，但為什么神舟電腦的預付貨款不是打給ELITE蘇州那家公司，而是舍近求遠地付給了在臺灣股市上市的母公司ELITE呢?
對ELITE巨額預付款的橫空出世與其關聯方上千萬元應付賬款的神秘消失，讓人疑竇叢生，有分析指出，這樣的變故要么是公司招股說明書披露犯了低級錯誤，要么就是故意隱含著隱瞞存貨從而虛增收入達到粉飾報表的目的。
2009年、2010年凈利潤合計為4.86億元，而同期經營活動凈現金流合計僅為24萬元。
2011年經營活動產生的現金流凈額從2010年的2625.17萬元猛增至23968.08萬元，經營活動現金流凈額增幅高達813.01%。
2011年版招股書
硬傷
存貨周轉率逐年下降，毛利率逐年上升
2012年版招股書
毛利率驚人
“ 三大硬傷 ，僅僅一年多時間就被解決，我覺得這是個奇跡，不管你信不信，反正我不信，但它真的發生了。”
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本文標題：三大硬傷一年“痊愈”神舟電腦財技驚人
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