家電業巨頭美的日前大幅裁員的消息，引發了業內對制造業當前面臨危機的關注，也擔憂2009年金融危機時制造工人大規模失業的局面重演。再加上多項針對家電的扶持政策即將過期，這讓市場對家電企業在2012年的業績充滿疑慮。
格力電器副總裁望靖東在接受中國證券報記者采訪時表示，包括空調在內的家電業經過近幾年的高速增長后，其增速開始放緩，而行業內洗牌也即將開始，但這對于行業巨頭而言更多的是機會。
高庫存凸顯
由于三季度銷售不暢，家電業高庫存壓力凸顯，這成為當前家電業面臨的最大問題。
以空調業為例，2012年冷凍年度(2011年8月至2012年8月)前3個月數據顯示，空調產銷呈現逐月下滑的態勢。
2011年8-10月，國內空調產量分別為756.4萬臺、702.8萬臺和614.4萬臺，同比增速分別為8.5%、-0.03%、-20.7%。而在銷售方面，分別為771.8萬臺、703.9萬臺和593萬臺，同比增長4.8%、3.1%、-19%。其中，出口量連續三個月下降，分別為252.4萬臺、219.9萬臺和195.3萬臺，同比分別下降5.3%、6.8%、23.7%;內銷量分別為519.4萬臺、484萬臺和397.8萬臺，同比增速分別為10.5%、8.4%和-16.4%。
前三個月累計來看，空調生產、銷售和出口量分別為2073.6萬臺、2068.8萬臺和667.6萬臺，與上年同期相比分別下降了4.6%、3.8%和12%，各項指標均顯著低于2009年和2010年同期水平，出口量的下滑最為明顯。
2012年冷凍年度前3個月空調出口量下滑12%，分企業來看，僅格力、海爾實現了出口量的持續增長，美的出口量同比下降15%以上。
格力電器相關人士也認為，受歐債危機持續影響，家電業出口受到一定影響，一些過于依賴價格優勢的家電企業面臨較大的壓力，而由于中國空調業占有全球近80%的產能，部分小企業被擠出去后的市場，將會被幾大巨頭瓜分。
由于銷售不暢，帶來行業庫存高企。行業數據顯示，2011年冷凍年度結束時，空調廠家庫存為1080萬臺，渠道庫存為540萬臺，為近五個冷凍年度以來的最高水平，約占2011年冷凍年度銷售總量的14.2%。
而據業內預計，目前廠家和渠道的空調庫存量合計可能有2000萬臺。國都證券研究員楊志剛認為，如果該數據屬實，則2012年家用空調總產量將最多實現個位數的增長，難以見到過去幾年20%以上的增速。
2012年冷凍年度開局不利，對空調業個股造成較大沖擊。11月1日至12月22日，美的電器(11.92,0.07,0.59%)(000527)跌幅為11.7%，青島海爾(8.51,0.19,2.28%)(600690)跌幅為17%，志高控股(0449.HK)跌幅更是高達50%。
主動下調產量
在廣東一家空調企業的兩器(蒸發器和冷凌器)車間，工人小白最近每天下午6點多就下班了。在空調企業擔任多年技術員的老何就表示，空調車間在上半年淡季都是熱火朝天，但是下半年突然就開始“踩剎車”，公司突然調整了生產節奏。
事實上，這種情況在行業內十分普遍。而企業生產車間“旺季不旺”的原因在于，下游渠道庫存高企。
國都證券研究員楊志剛預計，當前工廠和渠道的庫存可能高達2000萬臺，為歷史最高水平，在高庫存壓力下，2012年冷凍年度空調行業銷售量增幅可能不到10%，這也倒逼企業不得不大力去庫存。
一位家電業人士就指出，面對高庫存，各家企業主要采取減少加班等方式來調整生產計劃，暫時還未到對生產線員工裁員的地步。此外，2008年金融危機時，各家企業也是盡量留住生產線員工，這也是熟練工人較為缺乏背景下的現實選擇。格力電器總裁董明珠所一直倡導的“工業精神”也正是對生產工人的保護。
政策逾期倒逼產業升級
在當前家電業內憂外患的大環境下，業內也出現了呼吁國家延續以舊換新、家電下鄉等國家鼓勵政策的聲音。
以舊換新自2009年開始試點，原定于2010年5月到期，期滿之后延續至2011年12月底，而本月底到期后是否再次延續暫無定論。格力電器副總裁望靖東認為，以舊換新政策實施兩年多來，推動了家電產品在城市市場的消費升級，其中變頻空調的市場份額快速增長就與政策帶動密不可分。行業數據顯示，今年9月我國家用變頻空調銷售量達到258.6萬套，占到空調銷售總量的36.7%。而一年前變頻空調市場份額占比僅在20%左右。
同時，家電下鄉在全國部分省市實施期滿四年，也開始陸續退出。第一批實施家電下鄉的山東、河南等三省一市已經在2011年11月期滿結束，而第二批9省將于2012年11月期滿，第三批的全國其他省市將于2013年2月期滿。
廣發證券研究員袁浩然就指出，隨著家電下鄉政策的退出，期間獲利最大的冰箱行業也可能受影響最大，而空調行業拉動作用最小，政策對行業助長助跌的力度也較弱。
此外，由于2012年是家電下鄉的最后一年，業界對該政策的翹尾因素也有一定期待。合肥三洋董秘方斌就認為，由于家電下鄉第二批和第三批省份分別在2012年底和2013年初期滿，受政策到期因素刺激，家電下鄉銷售量可能會迎來井噴。
但是，對于以舊換新、家電下鄉等國家鼓勵政策到期后，是否應該延續的問題，業界多位人士呼吁，應以節能、環保為目標的產業升級為主，而以政策刺激為輔。在日前召開的第十一屆“中國冷博會”上，就有企業向中國家電協會提出延續上述鼓勵政策，但該會議上沒有形成定論。
格力電器董事長朱江洪就曾指出，節能補貼等打亂了企業的價格體系，并且對于行業優勝劣汰也幫助不大。方斌認為，上述鼓勵政策沒必要延續，以家電下鄉來看，在鼓勵正規廠家產品進入農村市場，擴大農村市場家電保有量的同時，也使得部分早該在市場競爭中淘汰的小廠家反而靠政策發展壯大，對家電業產業升級幫助不大。
業內人士認為，在當前家電業去庫存的背景下，全行業都面臨著較大的壓力，而格力等龍頭企業將以自身實力穿越周期實現持續增長，并在行業洗牌的過程中提升市場份額。楊志剛則認為，近三年來空調行業的整體繁榮期已經過去，部分規模小的企業將在不利形勢下退出市場，從企業數量來看，格力等龍頭企業的市場份額仍然有提高空間，盈利能力水平將持續好于行業整體水平。
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本文標題：政策節點上家電行業再臨去庫存周期
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