滬深兩市家電上市公司的第三季度業(yè)績已悉數(shù)披露，從各個家電上市公司的報表來看，自去年下半年以來籠罩在家電的陰云似乎散開了些許。無論是營業(yè)收入還是凈利潤的增長，都緩解了2012年家電企業(yè)的經(jīng)營困境，這樣的增長可以看作是家電企業(yè)經(jīng)過大半年韜光養(yǎng)晦的成果，同時對于2013年度家電行業(yè)的競爭極具指導(dǎo)意義。
在白電企業(yè)中，格力營業(yè)總收入和凈利潤雙雙增長，以單一空調(diào)產(chǎn)品第三季度創(chuàng)造了24.6億元的凈利潤;美的電器第三季度營業(yè)收入下滑幅度相比于半年報的數(shù)據(jù)縮小12個百分點的同時，凈利潤保持了差不多的增幅;ST科龍凈利潤放量增長405.22%著實令人咋舌;TCL集團白電業(yè)務(wù)三季度持續(xù)逆勢增長，1-9月份，TCL家電業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入62.79億元，同比增長17.37%。宏觀經(jīng)濟、房地產(chǎn)調(diào)控政策等因素的影響，國內(nèi)空調(diào)內(nèi)銷市場整體下滑、冰箱銷量持續(xù)下降，洗衣機銷量增長趨緩。1-9月份，TCL家電業(yè)務(wù)逆市增長，實現(xiàn)銷售收入62.79億元，同比增長17.37%;志高控股在第三季度業(yè)績預(yù)告中稱，截止9月底，營業(yè)額為73.59億元人民幣，期內(nèi)溢利1.53億元，而上半年的凈利潤僅為0.17億元，9-10月利潤幾乎是上半年的十倍。相比半年報諸多下滑的數(shù)字，三季報上一組組增長數(shù)據(jù)頗為亮眼。
業(yè)績好轉(zhuǎn)非偶然
家電企業(yè)在三季度經(jīng)營情況的好轉(zhuǎn)并非偶然，背后是宏觀經(jīng)濟環(huán)境向好以及家電企業(yè)自身調(diào)整的必然結(jié)果。
公開數(shù)據(jù)顯示，9月社會消費品零售總額18227億元，同比增長14.2%，扣除價格因素實際增長13.2%，從環(huán)比看，9月社會消費品零售總額增長1.46%，同比增速自今年3月起連續(xù)下滑以來首次出現(xiàn)明顯回升。一直以來，我國商務(wù)部強調(diào)擴大消費需求，釋放城鄉(xiāng)居民消費潛力，這在第三季度收效明顯。今年下半年以來，國內(nèi)多地樓市的回暖、部分家電主要原材料價格的持續(xù)下降和節(jié)能補貼政策對于市場的拉動等等，都成為家電行業(yè)回暖的主要推動力。
同時，新一輪節(jié)能惠民補貼政策的實施漸入佳境。雖然6月實施頗顯倉促，甚至打亂空調(diào)廠商既定的銷售節(jié)奏。但是經(jīng)過一個多月的磨合和發(fā)酵，政策效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，雖然政策實施相比于上一期政策更加復(fù)雜，但是并不影響廠商對高能效產(chǎn)品普及提速。一方面是廠家完成產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級優(yōu)化，二是經(jīng)過旺季的市場消化，原有低能效產(chǎn)品差不多厘清。
在艾肯家電網(wǎng)記者參加的某區(qū)域TCL空調(diào)渠道聯(lián)盟會上，廠家給予經(jīng)銷商的政策中已經(jīng)不見三級能效產(chǎn)品的蹤影，二級能效的變頻產(chǎn)品成為主推。從終端消費來看，就在國慶長假期間，雖然整體家電市場一片哀嚎，但是以變頻空調(diào)為代表的高端市場的增長為暗淡的市場增添一絲亮色。空調(diào)行業(yè)自上而下整體產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售結(jié)構(gòu)的升級也在一定程度上為整機企業(yè)營業(yè)收入以及凈利潤的增長增加砝碼。
另一個不可忽略的因素，則是空調(diào)行業(yè)特殊的游戲規(guī)則——淡季打款。按照工廠傳統(tǒng)的銷售節(jié)奏，7-9月是工廠出政策、吸收渠道資源以及上一年度銷售回款最集中的時間段。會議密集、現(xiàn)場打款、鎖定經(jīng)銷商已經(jīng)是空調(diào)企業(yè)爭搶渠道資源的共同手段。在10月底TCL空調(diào)常州區(qū)域經(jīng)銷商會議上，第一年接受該區(qū)域代理業(yè)務(wù)的賽宏電器就確立了4500萬元的銷售目標(biāo)，而當(dāng)天會議就是年度吸款的首戰(zhàn)。因此，空調(diào)企業(yè)會在第三季度也就是新年度初回籠一部分資金，這也是解釋以空調(diào)為主營業(yè)務(wù)的上市公司營收與凈利增長的重要原因。
萬里長征始起步
國內(nèi)市場逐漸回暖以及家電企業(yè)自身造血能力的提升都帶動了上市公司的業(yè)績回升，只是對于各個企業(yè)而言這只是萬里長征的第一步,未來長時間內(nèi)，國內(nèi)外市場環(huán)境不會好轉(zhuǎn)，不會出現(xiàn)類似于前兩年的大規(guī)模增長的機會，家電行業(yè)從市場提供機會支撐企業(yè)發(fā)展向企業(yè)創(chuàng)造機會推動市場增長轉(zhuǎn)變。
在各個家電企業(yè)的三季報中，應(yīng)收賬款均比去年同期有所上漲，增長原因包涵兩方面原因，尚未收回的出口應(yīng)收賬款增長所致、上一年度銷售回款資金在途，這折射出國內(nèi)外市場的利空因素。
上個月閉幕的廣交會的數(shù)字凸顯出我國外貿(mào)形勢的嚴峻，廣交會作為外貿(mào)情況的風(fēng)向標(biāo)表現(xiàn)不盡如人意，預(yù)示著未來出口仍將面臨較大的壓力。據(jù)官方統(tǒng)計，本屆交易會無論是采購商到會人數(shù)還是最終成交額均出現(xiàn)了比較明顯的下滑。其中，采購商與會總?cè)藬?shù)比上屆減少10.26%，成交比上屆下降9.3%。雖然空調(diào)企業(yè)的訂單有所增長，但只是全年陰霾對比下的亮點，從整體而言海外空調(diào)是市場仍然有限。重點出口市場歐洲債務(wù)危機的困擾仍未有效緩解，傳統(tǒng)的市場如中東、東亞及南亞市場最近幾年的表現(xiàn)較為穩(wěn)定，中南美及北美市場同樣是增長乏力，整體海外市場如同國內(nèi)市場一般沒有大幅增長的空間和機遇。2013年出口總體仍將繼續(xù)面臨較大壓力，出口增速下滑或?qū)⒌贡飘a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，加快出口產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的速度已經(jīng)勢在必行。
銷售回款的增長也反映出經(jīng)銷商和廠家的資金壓力，在空調(diào)行業(yè)傳統(tǒng)的游戲規(guī)則下，年度末也就是每年8-9月是空調(diào)企業(yè)回籠資金的高峰期，主要來自于上一年度的銷售回款以及新年度向經(jīng)銷商吸款。在緊縮性的宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，銀行信貸增長放緩，近兩年間，央行僅有一次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，而物價壓力短期內(nèi)無法緩解，尤其是終端零售的下滑，使得經(jīng)銷商資金周轉(zhuǎn)困難，種種因素都影響到廠商整個資金鏈條的運轉(zhuǎn)速度，進而甚至?xí)绊懙娇照{(diào)企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)、營銷推廣等各方面發(fā)展規(guī)劃。
近兩年，國內(nèi)家電市場的增長，政策拉動因素顯著。目前，雖然空調(diào)行業(yè)有節(jié)能惠民政策的支撐，該政策的實施也步入正軌，只是從時間來看，所剩近7個月的時間，對市場的拉動作用仍然有限。與此同時，作用于農(nóng)村市場的家電下鄉(xiāng)在今年年底即將, 家電下鄉(xiāng)政策實施進入后期，對農(nóng)村市場有著持續(xù)的刺激作用。公開數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，全國(不包括山東、河南、四川、青島)家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品銷售6522萬臺，實現(xiàn)銷售額1752.4億元，按可比口徑計算，同比分別增長23.5%和18.8%。其中，10月份全國家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品銷售791萬臺，實現(xiàn)銷售額213.8億元，同比增長27.5%和26.0%。截至2012年10月底，全國累計銷售家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品2.83億臺，實現(xiàn)銷售額6811億元。
家電下鄉(xiāng)明年是否繼續(xù)實施、如何實施，亦或是時出臺新的產(chǎn)業(yè)政策還未有定數(shù)，即使有新政策，依照此輪節(jié)能惠民政策的趨勢，執(zhí)行和管控將更加嚴格，家電廠商也必將面臨一定產(chǎn)品和政策的調(diào)整期。
三季度的增長可以視作是今年上半年各個企業(yè)臥薪嘗膽般調(diào)整、改革后家電企業(yè)具備了一定的造血能力，諸多已知和未知因素給未來家電企業(yè)的走向增加了不確定性。可以肯定的是，未來家電行業(yè)的競爭產(chǎn)品、技術(shù)將占據(jù)更重要的地位，空調(diào)行業(yè)中節(jié)能、變頻、環(huán)保則是關(guān)鍵詞，尤其是圍繞二級能效產(chǎn)品的競爭也將成為行業(yè)主流，由此帶動行業(yè)整體產(chǎn)品格局優(yōu)化、均價上漲以及技術(shù)水平提升。
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本文標(biāo)題：家電三季度業(yè)績向好 只是萬里長征第一步
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