電子元器件熱點輪動后繼有人

作者: 來源: 2012-02-14 00:33:01 閱讀 我要評論 直達商品

  過去一周,我們對于電子元器件行業(yè)回暖的提示得到了響應(yīng)。A股市場通富微電、順絡(luò)電子、生益科技等強周期電子股表現(xiàn)優(yōu)異。由于支撐強周期電子股反彈的邏輯之一是估值修復(fù),目前這些股票自谷底反彈高度多在15%左右,短期內(nèi)或有股價調(diào)整的風(fēng)險。相比之下,觸控顯示、LED和中低端智能手機以及亮點頗多,或有機會成為下一階段市場關(guān)注點。

  觸控顯示如沐春風(fēng)

  近期臺灣LCD代表性企業(yè)奇美、友達、國內(nèi)觸摸屏廠商萊寶高科、長信科技等股價表現(xiàn)強勢。觸摸屏行業(yè)前有蘋果棄用In-cell方案、Win8支持觸控顯示等利好,后有超聲電子、宇順電子大單效應(yīng)的拉動,股價上漲可以理解。

  相比之下,LCD行業(yè)的利好雖然不明顯卻更耐人回味。DisplaySearch調(diào)查顯示,1月份三星平均稼動率上升了4%,包括5代線、7代線和8代線在內(nèi)的所有產(chǎn)線的玻璃投產(chǎn)面積均增加,樂金顯示的平均稼動率上升了9%。這可能與去年12月份中國電視廠商面板提高3-4周的庫存數(shù)量有關(guān)。DisplaySearch最近指出,2012年液晶電視面板需求量將達8500萬平方米,比先前預(yù)期調(diào)高1.6%。長期來看,OLED顯示大有可為,有望拉動產(chǎn)業(yè)升級。資料顯示,AMOLED手機在智能手機的滲透率目前僅有10%,成長空間廣闊。綜合來看,面板行業(yè)估值較低、業(yè)績觸底反彈以及技術(shù)升級,是刺激面板廠商股價的主要原因。

  LED機遇大于挑戰(zhàn)

  過去的一年,LED行業(yè)可謂是充滿艱辛。相比2011年,今年LED行業(yè)機遇大于挑戰(zhàn)。

  2011年國內(nèi)MOCVD設(shè)備保有量翻番,而LED下游最大需求LED TV需求不景氣,行業(yè)嚴(yán)重供過于求,進而導(dǎo)致藍寶石襯底、芯片、封測、照明產(chǎn)品價格下跌。藍寶石襯底價格下跌至不足10美元,中低端的LED封裝產(chǎn)品則出現(xiàn)超過40%的跌價,LED照明產(chǎn)品也出現(xiàn)30%跌價。LED封裝和應(yīng)用領(lǐng)域經(jīng)歷了產(chǎn)品價格體系的快速下跌后,2011年四季度的經(jīng)營已經(jīng)趨向穩(wěn)定,預(yù)計行業(yè)盈利能力將在今年一季度觸底。需求方面,LED照明進度一直是市場最期待的地方,但據(jù)光電協(xié)會(PIDA)統(tǒng)計,LED照明滲透率其實僅為3%,尚處于起步階段,發(fā)展空間還非常大。預(yù)計照明需求將從1季度后期開始復(fù)蘇(行業(yè)龍頭Cree的封裝照明產(chǎn)品其實去年已經(jīng)較快成長),三季度將因為全球白熾燈禁用而迎來需求的爆發(fā)。LED專業(yè)研究機構(gòu)LEDinside認(rèn)為,2012年將會成為LED路燈快速成長的一年。

  另外,市場期待的LED照明補貼政策、“五十城二百萬盞”等預(yù)計在2012年也會落地,成為促進行業(yè)成長的另一推動力。相關(guān)公司包括乾照光電、瑞豐光電、鴻利光電、三安光電等。

  中低端智能手機放量確定

  2012年國內(nèi)中低端智能手機將大幅增長,或重演去年高端手機的輝煌。去年三星智能手機銷量為9400萬部,同比增長310%,蘋果銷量同比增長96%達9320萬部。然而高端手機受制于目前智能手機30%的滲透率,發(fā)展速度必然受到制約。相比之下,中低端智能手機由于基數(shù)較低,且符合新產(chǎn)品的推廣路徑(高滲透率后拼價格),2012年將迎來高速增長期。

  我們從相關(guān)渠道了解到,華為、中興今年智能手機計劃出貨量都將翻番。近期超聲電子、宇順電子發(fā)布大單公告,進一步印證了這一趨勢。運營商的積極推廣是看好中低端手機的一大因素。目前3G滲透率超過10%,借助中低端智能手機加速推廣3G是運營商的重要戰(zhàn)略,而這一戰(zhàn)略要成功,關(guān)鍵之一就是較高的手機出貨量,使得下游手機廠商保持一定利潤。比如中國電信曾表示3G智能手機今年需求量為4500萬部,相比去年1660萬部的銷量,同比增長171%。相關(guān)公司包括長盈精密、信維通信、卓翼科技、超聲電子等。


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