對于國美電器來說，股東的暫時和解對于其他股東，以及公司員工、管理層來說都是最好的結果
“現在的國美是一座休眠火山，在外界都以為它將恢復平靜步入正軌時，越發有重新爆發的可能，因為斗爭雙方的一些關鍵矛盾依然沒有得到解決。”一位11月16日剛剛從博然思維(國美電器公關公司)離職的人士如是表示。
11月10日國美電器的一則公告宣告董事局與大股東3個多月來的公開對陣告一段落，雙方以“理性”的諒解備忘錄的方式來宣告和解，大股東提出的兩位董事候選人如愿進入國美電器董事局，董事局人數將從11名增加到13名，而雙方宣布在所有方面全面合作。
這似乎是個“雙贏”的選擇，也是雙方理性回歸的表現，然而在這個理性的結果背后卻依然隱藏著很多尖銳的矛盾，比如說陳曉的去留、非上市門店的處理等核心問題，而在根本利益上存在沖突的雙方，今后的分歧將更多體現在董事局內部的分歧上，這顯然是雙方達成的共識之一：有矛盾內部解決，將對公司的傷害降至最小。
試想如果3個月前雙方都愿意如此來解決爭端的話，國美電器的命運何至如此坎坷?現在的結果充分證明了此前國美雙方都是非理性的。
理性的回歸
11月15日，國美電器如期發布了2010年的三季報，前三季度實現總營收372.7億元，相比去年同期增長18.58%，前三季度凈利潤為14.39億元，相比去年同比增長49.22%。
看起來這是個不錯的成績，但是與主要競爭對手蘇寧電器28.3億元的凈利潤相比已經大為落后，而國美電器前三季度凈增61家門店雖然與2009年的凈關店300家相比有了明顯改善，但與蘇寧凈開店265家相比依然落后。
雖然在給記者的通告中國美電器強調其整體銷售收入依然比蘇寧高出40億元，而門店總數也多出二十多家，但是根據記者最新了解到的數據，在“十一”黃金周的開店大戰后，蘇寧電器的門店總數已經超過了國美。
顯然在國美電器的內戰中，借機全面超越的蘇寧電器成為了最大的贏家，這充分印證了國美內戰對國美電器自身經營的傷害，說到底過去幾個月雙方做的都是“親者痛，仇者快”的事情。
“我們很慶幸國美電器在這場風波中得到了供應商和消費者的支持，如果繼續這樣內耗下去，整個公司都會垮掉，這是所有的理性的人都不愿意看到的結果，所以雙方達成了這個諒解備忘錄�！眹离娖鞲笨偛煤侮柷嗳缡潜硎�。
的確，對于國美電器和其投資者來說，今年8月5日公開化的這場內斗是繼2008年11月大股東被拘后面臨的又一重大危機。對于上市公司來說，一旦大股東真的結束非上市門店與上市公司的托管和物流服務協議，那么上市公司不僅利潤將減少16%，而且將失去在長三角、東北等經濟區域的布局資格。
與此同時，如果大股東執意要繼續通過召開特別股東大會來改組董事局，這場牽扯到所有股東利益的內耗將持續下去，按照何陽青的話，這將是對公司品牌和經營產生重大惡劣影響的事件，國美再也經受不起這樣的折騰了。
陳曉也表示，“大股東方面不應繼續不理性下去了，雙方選擇合作才符合公司和所有股東的最佳利益�！�
在這樣的背景下雙方選擇了合作，然而對于此前一直拿著非上市門店切割和再次召開特別股東大會兩張牌來威脅改組董事局的大股東來說，其最后時刻的讓步又是為了什么?
消息人士告訴記者，“大股東其實也陷入了一個封閉式的思維怪圈，有點像經典手機游戲貪食蛇咬到自己尾巴的情況�！�
該消息人士分析說，“大股東的本來目的是為了加強對上市公司的控制權，特別是對董事局的控制權，同時讓產生了逆心的陳曉出局。要達到這個目的，大股東就必須擁有足夠的資金，但是由于黃光裕案件被罰款超過10億元，拉攏股東投票和增加控股比例耗資10億元，接下來還要面臨香港的16.55億港元的罰款，黃家的資金已經非常緊張�！�
他還表示，“為了獲得足夠的資金，黃家需要把現有的資產出售套現，但是大康鞋城和國美商都項目一直沒有找到合適的買家。這樣黃家就需要將其100%的非上市門店賣掉，其首選就是賣給上市公司。但是面對陳曉和貝恩投資控制的董事局，黃家又需要先改組董事局�！�
然而在通過特別股東大會改組董事局的努力失敗后，雙方又在陳曉去留等關鍵問題的談判上陷入僵局時，黃家也在準備第二套方案，那就是將非上市門店剝離自己經營，再將這部分門店培育上市，并且與幾家國內的私募基金進行了溝通。這就是10月28日黃家態度突然轉硬，并拋出非上市門店擴張計劃的主要原因。
消息人士表示，在陳曉稱這些門店因為同業競爭協議不可能剝離，即使剝離也無法向其他城市擴張的事實后，之前與黃家接觸的基金選擇了撤離，這導致黃家在最后時刻只能重新回到談判桌前，而且選擇了接受貝恩投資方案的妥協。
說到底，商業社會的公司管治模式如何并不重要，真正重要的是股東投資獲得足夠的回報。對于國美電器來說，股東的暫時和解對于其他股東，以及公司員工、管理層來說都是最好的結果。上一頁 1 2 下一頁單頁閱讀
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本文標題：國美電器未了局：休眠火山還是理性回歸
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