備受關注的國美集團原董事局主席黃光裕涉罪案昨日一審宣判，北京市第二中級法院以非法經營罪，內幕交易、泄露內幕信息罪和單位行賄罪判處黃光裕有期徒刑14年，罰金6億元，沒收財產2億元。國美公司和鵬房公司犯單位行賄罪，分別判處罰金500萬元和120萬元。
黃光裕肯定是有罪的，但我們現在更關心的不是他本人，而是他創立的上市公司——國美電器。國美電器是優秀的民營企業，是中國電器行業的“一哥”，無論作為資本市場廣大中小投資者還是作為普通的中國人，都不愿意看到這家優秀的民營企業因為黃光裕個人的緣故而垮掉。一審判決國美電器罰金僅500萬元，遠低于市場原先估計，因而對國美電器的股價或有正面影響，當日國美電器股價略有上漲。
可以說，沒有黃光裕就沒有今天的國美電器。黃光裕被指控的三項罪名，固然是由或者說主要是黃光裕個人的品質決定的，他應該承擔主要責任。但是此類內幕交易和泄露內幕信息以及行賄在權力已經嚴重滲入市場的環境中，幾乎是每個非公企業都要面臨的。現在判決黃光裕，是表明國家正在清理市場中的暗箱操作和錢權交易現象，但是通過審判幾個類似黃光裕案件，并不能很快達到目的。
2008年11月，黃光裕剛剛被公安拘查時，國美就已聲明要劃清黃光裕與國美公司的界限。的確，一年半來國美電器仍然正常地開展與發展業務，似乎擺脫了黃光裕的負面影響。可是，就在黃光裕判決的前幾天，國美董事會的一個重要決策，因為黃光裕的反對，幾乎被否決。原因只是因為黃光裕至今還掌握國美電器的31.6%股權。根據法律，黃光裕雖判有罪坐牢，但他依然依法擁有通過正當途徑獲得的財產。
這次判決黃光裕被罰沒8億元，罰金并不很高，黃光裕在繳交罰金時如果現金不足，會首先選擇出售更容易變現的房地產資產，無須拋售手中的國美股票，而且一時大量拋出恐怕也無合適人選接手。因此今后相當時期，黃光裕雖身陷囹圄仍是國美大股東。這在資本結構上對國美的今后發展恐怕不能算是有利因素，起碼是個不穩定因素。
但不管怎么說，與以往中國首富落馬，一家企業隨之一起灰飛湮滅相比，黃光裕案的確折射出了中國商業環境的進步。這一方面是說明國美企業的治理結構達到了相當的水平，另一方面也說明銀行、供貨商等與國美的正常市場來往并未被非商業契約的行政因素所驟然打斷。一個公司也好，一個國家也好，其穩定性不應完全建立于某一位領導人身上，這是市場經濟和法治社會的基本準則。當然，黃光裕案對于國美電器的傳統經營模式造成的沖擊畢竟也是不容忽視的。
如果說黃光裕是通過占用上游廠商應收款的類金融方式迅速擴張，而后又通過資本運作迅速兼并，創造了中國家電零售業迅速擴張的傳奇，那么，隨著家電專業賣場的商業模型被多家企業成功復制，隨著國內家電企業如火如荼地比拼開店速度和低價競爭，一個新的家電銷售時代已經開始。
美國家電零售航母百思買已經駛入中國，日本家電渠道巨頭山田電機也已經展開中國開店行動，臺商鴻海擬與德國麥德龍共同拓展大陸市場。據說，國美現在除了繼續擴張開店之外，還計劃改造150家左右的“新活館”模式門店，還將對二三級市場等新的增長點做重點投入，拓展網絡的布局和深度。根據國外的經驗，網絡銷售量將占有整個家電零售的30%以上。
國美要擺脫黃光裕的負面影響，要發展要繼續輝煌，要緊的不是改變黃光裕的股權，而是改變黃光裕的粗放式擴張型的經營模式，變成外向擴張與內生性增長并舉的適應新形勢發展的經營模式。
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本文標題：“黃光裕案”折射中國商業環境的進步
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