資本市場再次上演千萬天價年薪的神話。國資背景格力電器的股權激勵，極有可能造就2008年A股薪酬之王——董事長朱江洪年收入達到4000萬元之巨；格力總裁董明珠的年收入則居A股上市公司高管薪酬亞軍。

    企業經營得好，管理者獲得回報是應該的。格力2008年逆勢而動，獲得不錯的經營業績，企業高管獲取高薪理所應當。但從披露相關人員的收入組成來看，這樣的回報方式實質是國企高管與國民的一場零和博弈，需要引起大家的重視。

    格力是一家國企。所謂國企，就意味著國民可以分享企業的經營成果。作為國企的管理者，朱、董兩位高管的收入理應和企業經營業績掛鉤。倘激勵機制設計得好，就會出現雙贏局面：管理者因自己的工作成效獲得高額回報，國民也因自己的選擇帶來福利增加。這就實現了所謂的帕累托改進。而從格力現有的激勵機制來看，100多萬不高的年薪和近4000萬的股權激勵，且已連續執行了三年，未來還將繼續，這樣的收入組成也許會讓企業管理者恪盡職守，但長此以往，就會使國民在未來利益增量的分享上遭受損失。如果這樣的激勵機制人人效仿，那么，經營得越好的企業將越與國民無關，而那些經營不善的，卻都成了國民的負擔。

    國企高管的激勵問題，應該是一個基于個人信托責任之上的利益分享問題，不能只談利益分享，而不談個人所應承擔的信托責任，即：把企業搞砸了沒有相應的機制進行追究，責任不了了之；把企業搞好了就要獲得高額回報，而且是以國民未來損失為代價的高額回報。這樣的零和博弈，而且是以國民損失為代價的零和博弈，無論怎么看，都是不公平的，應該得到及時地修正。

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本文標題：國企高管高額股權激勵實質是零和博弈

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