近日，在美國(guó)斯坦福大學(xué)的一次演講中，阿里巴巴(微博)集團(tuán)董事局主席馬云(微博)表態(tài)，“對(duì)于收購(gòu)雅虎、阿里巴巴非常非常有興趣”，由于表態(tài)場(chǎng)合擁有明顯的非官方屬性，所以馬云一番話變得更加意味深長(zhǎng)。近年來(lái)阿里巴巴多次要求回購(gòu)雅虎持有的股份，但均被拒絕，隨著雅虎方面“鐵娘子”巴茨的下臺(tái)，馬云的表態(tài)開始越發(fā)強(qiáng)硬，“收購(gòu)雅虎”究竟是佯攻，還是真正的大手筆?其勝算又有幾何呢?

　　買雅虎要花多少錢?

　　按投資機(jī)構(gòu)銀湖最近一次對(duì)阿里巴巴的投案估算，阿里巴巴估值約320億美元，那么雅虎持有阿里巴巴約40%股權(quán)，即相當(dāng)于128億美元，而目前雅虎的市值僅200億美元上下。另外，支付寶(微博)上市后，雅虎還將獲得一筆數(shù)億至十幾億美元的浮動(dòng)收益。于是有人認(rèn)為，阿里巴巴股份占雅虎市值的60%以上。馬云只要付出70多億美元的差價(jià)，就能獲得雅虎的主營(yíng)業(yè)務(wù)和數(shù)以億計(jì)的美國(guó)用戶。怎么看，這都是一筆劃算的買賣。

　　i美股資深分析師梁劍認(rèn)為，不能說(shuō)“阿里巴巴股份占雅虎市值60%”，因?yàn)檫@部分的資產(chǎn)存在很大的不確定性，以及估值上的分歧。更不能說(shuō)“馬云支付10多億美元就可以獲得雅虎的主營(yíng)業(yè)務(wù)和數(shù)以億計(jì)的美國(guó)用戶”，這里邏輯搞錯(cuò)了。馬云支付雅虎市值所占阿里集團(tuán)資產(chǎn)的差額并不足以獲得雅虎。

　　對(duì)此，正略鈞策管理咨詢顧問(wèn)唐欣分析，這種計(jì)算方法并不科學(xué)。“因?yàn)閱为?dú)計(jì)算雅虎所持各項(xiàng)資產(chǎn)市值進(jìn)行加總，應(yīng)該會(huì)明顯高于雅虎目前的整體市值。比如雅虎日本目前的市值就有60多億美元。但有一點(diǎn)可以肯定的是所持阿里巴巴集團(tuán)的股份是目前雅虎最重要的一筆資產(chǎn)。如果馬云想要全面收購(gòu)雅虎，恐怕不是70多億美元就可以搞定的。

　　馬云究竟有幾個(gè)伙伴?

　　近日有媒體透露，阿里巴巴集團(tuán)正與新加坡淡馬錫集團(tuán)密談，后者或?qū)⑻峁┵Y金，以幫助阿里收購(gòu)雅虎股份。淡馬錫對(duì)雅虎本身并不感興趣，作為融資條件，收購(gòu)若成功，淡馬錫可能換得部分阿里巴巴集團(tuán)的股份。此前，包括微軟(微博)、銀湖、DST、新聞集團(tuán)、Hellman.

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本文標(biāo)題：馬云“伏虎”意在阿里巴巴

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