如果你愛他就送他去紐約，那里是天堂；如果你恨他就送他去紐約，那里是地獄。用這句話來形容中國企業去美國上市的風潮，如今看來似乎最恰當不過了。北京時間11月3日，泰富電氣(納斯達克股票代碼：HRBN)在納斯達克市場停止交易。泰富電氣自此成為了第一家在美國資本市場通過私有化成功退市的中國企業。
董事長：退市也是榮耀
美國時間11月2日，泰富電氣以23.3美元的收盤價結束了在華爾街風風雨雨的6年。當被問道此時的心情時，泰富電氣董事長兼CEO楊天夫告訴《華夏時報》記者：“疲憊過去了，現在的感覺是榮耀。”
經過近1年半的私有化過程，楊天夫感覺很是磨練，“我想通過這個事情，告訴大家，泰富上不上市，不是最終目的，最終給市場看的也并不是商品，而是企業價值本身。”
今年以來，26家中國公司由于種種問題從美國三大市場退市。目前則有36家中國概念股公司觸及美國市場的退市標準。自己選擇退市的除了泰富電氣，康鵬化學以外，中消安集團、大連傅氏和同濟堂也排隊宣布私有化退市。美國紐約州注冊律師李忠軒認為：美國股市低迷，中國企業在那邊上市PE值比較低，海外私有化退市主要是對估值不滿意主動退市，并且往往是希望到別的市場重新上市，或者待公司經營狀況改善后重新上市。
專家指出，退市過程中也存在一系列風險：退市費用高昂，回到A股的市盈率和融資額很難覆蓋這些費用；行業變化風險，直接影響上市時機；流通股邀約收購過程中，很可能會存在有一部分收購不到。
PE助力尋找新融資市場
據美國金融信息網評選出的2011年以來在美國股市表現最佳的10只中國概念股中，泰富電氣名列第8，該公司今年以來股價上漲了32.0%，過去52周漲幅為14.6%。雖然，業績不錯，但是中國概念股遭到了美國資本做空基金的集體狙擊，股價遭到打壓。
“泰富在2011年6月18日收盤時跌破10美元。那時的心情就是氣憤。”楊天夫迅速宣布私有化回購計劃，在5天之內就把股價抬高到了14美元。楊天夫說，由于私有化進程將要結束做空的力量，在“場外”期權交易的做空者便大量下注該公司股票。
據業內人士介紹，由PE(風投)提供資金支持，通過回購在美上市的公眾股份，而后回A股上市，已成為在海外上市的中國概念股的一條新途徑。同時在這一退一上的過程中，PE無疑可以獲得豐厚的利潤回報。選擇優質的海外退市公司，在國內再次上市，已經成為PE獲利的最新增長點。
泰富電氣本次退市得到了國家開發銀行的4億美金貸款，同時得到了“磐石資本”和“霸菱亞洲”兩家PE公司的支持。之前已經宣布在美國退市的大連傅氏獲得“磐石基金”的支持，同濟堂則獲得了“復星實業”的支持，上海康鵬化學獲得了胡祖六(微博)的“春華基金”的支持。其他一些PE也表示出了對于海外退市企業的興趣。
楊天夫告訴《華夏時報》記者，當時主動與他接觸的各類風投不下50家，包括國際知名大佬KKR。“最終選擇磐石資本，因為他們最了解我，知道我想要的是什么，一直堅定地支持我，信任很珍貴。”
羅仕證券中國首席代表馬峻指出，PE投資回報率已經從去年年底的14倍跌到了目前的不到5倍，當前融資日益艱難的態勢使得PE未來將更加注重長期價值投資，注重短期炒作的PE將越來越困難。
擇地再上市
中國資本市場日益壯大，美國華爾街不再是中國企業融資圣地。
“當前環境對企業的私有化來說將是一個絕佳機會，因為現在估值水平低。”拜倫認為，當前大部分美國投資者不能準確對中概股進行估值，如果企業的價值不能在市場得以體現，那私有化將是一個較好的方式。但是隨著近來亞洲股市的低迷，一些美國上市企業退市后重回A股或者港股市場的獲利空間也可能比較有限。
楊天夫說，經歷在華爾街這些年的經驗，中國的企業通過在國際市場上的歷練，學會了游戲規則，將來會更好地融入國際資本市場。中國股市相對良好的表現，已經成為公司上市的主要目的地。泰富在納斯達克上市的這幾年，市場占有率也在逐步擴大，利潤逐年遞增。國內市場需求是巨大的，泰富確定了優先滿足國內市場的戰略，目前，國際市場份額占生產總額的5%左右。
“公司將站在全新的高度對資產評估，產業從組，完成電機產業的轉型。公司將在更加合理的股權結構和法人治理結構下繼續發展。目前已經聘請了十分專業的顧問團隊，爭取在短期內選擇新的資本市場重新上市。”楊天夫坦承，“未來公司要利用3-5年的時間，成為行業龍頭企業。”
有觀點稱，以目前監管層的態度來看，對海外上市公司的回歸并不反對，并且鼓勵優秀的企業回歸A股市場。
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