預(yù)計(jì)2007年重大虧損
?ST春蘭發(fā)布預(yù)虧公告稱，經(jīng)公司初步測(cè)算，公司2007年全年凈利潤(rùn)發(fā)生重大虧損，具體數(shù)據(jù)將在年度報(bào)告中詳細(xì)披露，預(yù)計(jì)年報(bào)披露日為2008年4月26日。
由于2005年、2006年已連續(xù)兩年虧損，?ST春蘭已于2007年4月23日實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，今年再次宣布公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。待公司公布年報(bào)之時(shí)，將是上海證券交易所對(duì)公司股票實(shí)施停牌之日。在暫停上市期間，春蘭若無(wú)資產(chǎn)重組計(jì)劃或出現(xiàn)扭虧，將面臨從主板退市的境地。預(yù)虧公告發(fā)布當(dāng)天，?ST春蘭連續(xù)4天跌停。
據(jù)春蘭此前年報(bào)顯示，公司2005年虧損額約為2595萬(wàn)元，2006年約虧損1.98億元。2007年公司半年報(bào)則顯示，該期凈利潤(rùn)達(dá)到814.37萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)8.32%。但對(duì)于2007全年的虧損春蘭在公告中解釋為：主要是由于公司應(yīng)收賬款沒(méi)有按預(yù)期收回以及前期服務(wù)安裝費(fèi)用出現(xiàn)滯后結(jié)算，加之公司在賣場(chǎng)的營(yíng)業(yè)費(fèi)用以及返利上升造成的。
同時(shí)2007年9月開(kāi)始的由經(jīng)銷制改為代理制因洽談周期較長(zhǎng)，也嚴(yán)重影響了公司四季度的銷售，更由于產(chǎn)品銷售量下降，公司庫(kù)存產(chǎn)品有所上升，而減值現(xiàn)象也進(jìn)一步擴(kuò)大了春蘭制冷的虧空。
應(yīng)對(duì)措施
目前尚無(wú)重組消息
春蘭在發(fā)布預(yù)虧公告的同時(shí)還公布了其高管變動(dòng)情況。擔(dān)任副總經(jīng)理僅3個(gè)多月的董建中辭去現(xiàn)任職務(wù)，由馬寶河出任春蘭公司副總經(jīng)理。
此間分析人士認(rèn)為，就其目前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，有約12億元的應(yīng)收賬款尚未收回，表明企業(yè)管理水平仍有待提高。 身處幾近退市的危機(jī)中，重組將是春蘭改變命運(yùn)的關(guān)鍵。據(jù)了解，由于近年春蘭一直處于虧損狀態(tài)，業(yè)內(nèi)一直盛傳春蘭或?qū)⑼耸械南ⅰＳ惺袌?chǎng)消息稱，不排除春蘭集團(tuán)有借殼春蘭股份整體上市的可能。但是，春蘭相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)媒體表示，“尚無(wú)確切重組信息可以透露”。
公司動(dòng)態(tài)
否認(rèn)陶建幸被雙規(guī)
屋漏偏逢連夜雨，面臨退市危機(jī)的?ST春蘭最近又被傳出董事局主席陶建幸遭雙規(guī)的消息，市場(chǎng)人士稱“(春蘭)虧損面臨暫停上市局面系高管斗爭(zhēng)所致”。但春蘭集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)媒體均否認(rèn)了這一消息，表示陶建幸正在出差。
據(jù)某私募人士透露，春蘭是一家業(yè)績(jī)較為優(yōu)良的公司，造成其行將退市的結(jié)果，原因主要是春蘭幾位重要領(lǐng)導(dǎo)人不和，利益分配不均，因此才打壓公司股價(jià)。他同時(shí)表示，春蘭(集團(tuán))公司董事局主席兼首席執(zhí)行官陶建幸已被雙規(guī)。
春蘭公司董事會(huì)秘書表示，目前市場(chǎng)傳聞很多，陶建幸被抓純屬謠言，春蘭年報(bào)巨虧確鑿無(wú)疑。他同時(shí)表示，公司截至昨日都沒(méi)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組等重大事項(xiàng)在議。
據(jù)春蘭內(nèi)部人士向媒體透露，雖然目前尚無(wú)重組信息，但地方政府不會(huì)讓春蘭輕易退市。至于春蘭高層變化，目前尚未得到消息。據(jù)透露，在春蘭發(fā)展歷程中遭受打擊最大的是并未推行成功的MBO。該人士稱，這個(gè)結(jié)果極大地打擊了春蘭高管的積極性。
從已公布的春蘭前三個(gè)季度的報(bào)表來(lái)看，春蘭凈利潤(rùn)達(dá)814.37萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8.32%，扭虧指日可待。截至去年9月底，春蘭每股凈資產(chǎn)達(dá)4.70元，低市凈率背后卻是春蘭的巨額應(yīng)收賬款和存貨。2007年半年報(bào)顯示，春蘭對(duì)大股東旗下子公司的應(yīng)收款達(dá)5億多元。
虧損原因
盲目進(jìn)行多元化擴(kuò)張
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，在上世紀(jì)80年代末到上世紀(jì)90年代初，春蘭空調(diào)可謂家喻戶曉，處于中國(guó)空調(diào)業(yè)的“龍頭”地位。1994年，春蘭在上交所上市，同年春蘭成為中國(guó)最大空調(diào)生產(chǎn)基地、世界空調(diào)七強(qiáng)之一。
從1996年起，春蘭開(kāi)始推行多元化擴(kuò)張戰(zhàn)略，涉足家電、自動(dòng)車、電子、海外產(chǎn)業(yè)等多種領(lǐng)域。家電產(chǎn)業(yè)觀察專家劉步塵認(rèn)為，在此次轉(zhuǎn)型過(guò)程中春蘭過(guò)于“冒進(jìn)”，汽車、摩托車等行業(yè)與空調(diào)業(yè)務(wù)均跨度較大，這是春蘭走入低谷的重要原因。
春蘭在推行多元化戰(zhàn)略時(shí)，未能堅(jiān)定地發(fā)展當(dāng)時(shí)已經(jīng)有巨大優(yōu)勢(shì)的空調(diào)業(yè)務(wù)，多元化涉足的幾個(gè)產(chǎn)業(yè)均未贏得利潤(rùn)以反哺空調(diào)主業(yè)，使得春蘭不具備再向春蘭制冷輸血的實(shí)力，葬送了春蘭的發(fā)展機(jī)遇。當(dāng)春蘭緩過(guò)神來(lái)時(shí)，國(guó)內(nèi)空調(diào)行業(yè)已不是當(dāng)年的“春蘭時(shí)代”。據(jù)公開(kāi)資料顯示，目前格力、美的、海爾三大品牌的已占據(jù)國(guó)內(nèi)空調(diào)市場(chǎng)50%的份額。
春蘭空調(diào)曾是中國(guó)最具知名度的家電品牌之一，對(duì)于很多老經(jīng)銷商來(lái)說(shuō)，當(dāng)年能有機(jī)會(huì)賣春蘭空調(diào)是件既賺錢又有面子的事。不過(guò)隨著中國(guó)空調(diào)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，越來(lái)越多的空調(diào)市場(chǎng)份額開(kāi)始被更注重營(yíng)銷策略的廣東品牌瓜分，春蘭的優(yōu)勢(shì)日漸喪失。不過(guò)據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，雖然空調(diào)目前仍是春蘭銷售收入中最大一塊業(yè)務(wù)，但目前春蘭集團(tuán)的汽車和新能源等產(chǎn)業(yè)已日漸成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
春蘭集團(tuán)董事局主席兼首席執(zhí)行官陶建幸把春蘭的發(fā)展描述成將經(jīng)歷三個(gè)臺(tái)階：“第一臺(tái)階是家電，我們已達(dá)到了某種高度；第二臺(tái)階是商用車，我們尚未完全達(dá)到高峰；第三個(gè)臺(tái)階是新能源，我們現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始準(zhǔn)備了。”但令業(yè)內(nèi)人士不解的是，“其他企業(yè)在連年虧損面臨退市之際都會(huì)千方百計(jì)通過(guò)重組等手段扭虧，但擁有眾多產(chǎn)業(yè)的春蘭卻始終無(wú)動(dòng)于衷坐等退市實(shí)在讓人不可理解”。
品牌地位
市場(chǎng)占有率大幅下降
據(jù)一位家電業(yè)的人士介紹，春蘭空調(diào)曾經(jīng)在上海市場(chǎng)風(fēng)光無(wú)限，銷售額位居前列，春蘭空調(diào)還與各家電公司聯(lián)手，在上海開(kāi)出十幾家春蘭品牌專賣店，銷售也曾經(jīng)一度火爆。但是好景不長(zhǎng)，由于春蘭空調(diào)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格維護(hù)不力，導(dǎo)致價(jià)格混亂，挫傷了代理商的銷售積極性，許多代理商就此退出代理。此外，近年來(lái)格力、美的、海爾三大空調(diào)品牌迅速崛起，搶奪了大部分春蘭空調(diào)的市場(chǎng)，導(dǎo)致春蘭空調(diào)在上海家電市場(chǎng)的占有率大幅下降。在上海交家電行業(yè)協(xié)會(huì)近年來(lái)評(píng)選的年度上海家電市場(chǎng)空調(diào)器十佳品牌中，沒(méi)有春蘭空調(diào)的身影。
據(jù)專業(yè)代理各大空調(diào)品牌的上海華克斯實(shí)業(yè)有限公司介紹，春蘭空調(diào)近年來(lái)基本上只能依靠其品牌知名度高的慣性在市場(chǎng)上銷售，每年夏季空調(diào)銷售旺季都會(huì)出現(xiàn)一波銷售高潮；但是，總體而言春蘭空調(diào)在上海的銷售每況愈下。
2007年1至8月，華克斯公司全年銷售的春蘭空調(diào)只有1000多萬(wàn)元，同比下降了50%以上。2007年9月1日起，春蘭空調(diào)新的財(cái)年開(kāi)始后，推出一個(gè)新的代理銷售辦法，這個(gè)零售不像零售、代理不像代理、批發(fā)不像批發(fā)的“三不像”政策將上海劃分為幾個(gè)區(qū)域，每一個(gè)區(qū)域選定一個(gè)區(qū)域代理商，這個(gè)代理商必須開(kāi)設(shè)一家春蘭空調(diào)的品牌專賣店，才能取得代理商的資格。這個(gè)新政策讓大家都有可能成為春蘭空調(diào)的代理商，而且會(huì)引起價(jià)格的混亂，因此，包括市北、華克斯等在內(nèi)的傳統(tǒng)空調(diào)代理商也退出了春蘭空調(diào)的銷售代理。估計(jì)2008年春蘭空調(diào)在上海的銷售會(huì)受此影響，出現(xiàn)進(jìn)一步下降的趨勢(shì)。
據(jù)一位代理春蘭空調(diào)10多年的星威電器公司的錢先生介紹，春蘭空調(diào)在上海市場(chǎng)雖然不像美的、格力空調(diào)年年保持一定比例的上升趨勢(shì)，但近三四年來(lái)，每年的銷售額還都保持在2.2億-2.5億元之間，完成年度銷售指標(biāo)尚不成問(wèn)題。但與10年前相比，現(xiàn)在這個(gè)數(shù)據(jù)實(shí)在太過(guò)寒磣。現(xiàn)在只有到了每年的四五月，春蘭空調(diào)才開(kāi)始發(fā)力，因?yàn)榇禾m空調(diào)的價(jià)格適應(yīng)了消費(fèi)層次較低的空調(diào)消費(fèi)需求。而在空調(diào)銷售淡季，對(duì)于房屋裝修者這部分消費(fèi)層次較高的消費(fèi)者，選擇春蘭空調(diào)的可能就很小，因此，春蘭空調(diào)在銷售淡季的銷售量很低。不過(guò)春蘭空調(diào)在工程空調(diào)市場(chǎng)的需求量還可以，長(zhǎng)期代理春蘭空調(diào)的星威電器公司工程銷售量與零售量的比例約在7：3。
本市的永樂(lè)、國(guó)美、蘇寧等家電連鎖公司的空調(diào)業(yè)務(wù)人員對(duì)春蘭空調(diào)的銷售情況大都三緘其口，不愿作正面回答。據(jù)一位不愿透露姓名的業(yè)務(wù)員介紹，由于春蘭即將退市的消息經(jīng)媒體的傳播后廣為人知，因此現(xiàn)在幾乎無(wú)人敢進(jìn)春蘭的貨。沒(méi)有銷售庫(kù)存，勢(shì)必導(dǎo)致銷售額進(jìn)一步下滑，從而形成惡性循環(huán)。與春蘭打了多年交道的業(yè)務(wù)員們誰(shuí)也不肯在這種時(shí)候去說(shuō)春蘭的“實(shí)際情況”。
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