北京時(shí)間2月13日午間消息，高盛今日發(fā)布研究報(bào)告，給予優(yōu)酷(NYSE:YOKU)股票買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)定為40美元
以下為報(bào)告概要：
變化：市場(chǎng)研究公司comScore上周發(fā)布了美國(guó)在線(xiàn)視頻數(shù)據(jù)，這為評(píng)估中國(guó)在線(xiàn)視頻增長(zhǎng)潛力提供了一些基準(zhǔn)。
影響：(1)截至2011年12月，美國(guó)每日視頻瀏覽人數(shù)達(dá)1.05億人次(占美國(guó)人口的三分之一)，而中國(guó)則為1.45億人次(占中國(guó)城市人口的20%)，這表明中國(guó)視頻市場(chǎng)具備流量增長(zhǎng)的潛力。這主要是由于互聯(lián)網(wǎng)普及率上升、內(nèi)容不斷擴(kuò)展及帶寬速度的提升。我們?cè)趯?duì)優(yōu)酷帶寬成本的預(yù)測(cè)中就假設(shè)，2012財(cái)年優(yōu)酷流量將同比增長(zhǎng)20%左右。
(2) 中國(guó)在線(xiàn)視頻廣告預(yù)算接近在線(xiàn)廣告預(yù)算的6%，相比之下美國(guó)這一比例約為7%。雖然這可能暗示中國(guó)的在線(xiàn)視頻廣告支出增長(zhǎng)有限，但我們相信中國(guó)市場(chǎng)的在線(xiàn)視頻廣告支出滲透水平將上升，進(jìn)而支持在線(xiàn)視頻廣告的高速增長(zhǎng)，其推動(dòng)因素包括大部分流量將流向?qū)I(yè)制作的內(nèi)容，同時(shí)在線(xiàn)視頻有潛力奪取電視廣告份額(中國(guó)市場(chǎng)50%至60%的廣告總預(yù)算投向電視廣告，而美國(guó)市場(chǎng)這一比例為40%)。而且，在線(xiàn)視頻擁有更多的目標(biāo)用戶(hù)。此外，電視廣告領(lǐng)域的監(jiān)管問(wèn)題也可能推動(dòng)在線(xiàn)視頻廣告業(yè)務(wù)。
(3) 中國(guó)在線(xiàn)視頻格局實(shí)際上比美國(guó)市場(chǎng)更加分散，目前優(yōu)酷的市場(chǎng)份額為29%(按用戶(hù)瀏覽時(shí)間衡量)，而YouTube占據(jù)50%的市場(chǎng)份額(按視頻瀏覽量衡量)。我們將其歸因?yàn)槊绹?guó)用戶(hù)生成內(nèi)容的強(qiáng)大網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，而中國(guó)市場(chǎng)上多數(shù)是專(zhuān)業(yè)制作內(nèi)容。我們認(rèn)為更高的成本預(yù)算(比如優(yōu)酷的內(nèi)容成本預(yù)計(jì)將從2011年的3700萬(wàn)美元增加至2012年的9400萬(wàn)美元)將由營(yíng)收規(guī)模效應(yīng)及資產(chǎn)實(shí)力來(lái)吸收消化。長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)可能出現(xiàn)用戶(hù)生成內(nèi)容的增長(zhǎng)以及整合潮。我們?nèi)匀徽J(rèn)為，優(yōu)酷實(shí)現(xiàn)盈利并不需要參與市場(chǎng)的整合活動(dòng)。
估值：我們?nèi)詫?yōu)酷12個(gè)月目標(biāo)價(jià)維持在 40美元不變。
推薦閱讀
Jeffries維持新浪“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)113美元
Jeffries維持新浪“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)113美元>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：高盛給予優(yōu)酷“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)40美元
地址：http://www.sdlzkt.com/a/04/20120214/30889.html
網(wǎng)友點(diǎn)評(píng)
精彩導(dǎo)讀
科技快報(bào)
品牌展示