神舟電腦再一次站在上市的門檻上，細細算來這已經是第四次了。

　　中國證監會近日披露了深圳市神舟電腦股份有限公司創業板首發招股說明書。神舟電腦此次擬發行8200萬股，發行后總股本8.2億股，擬于深交所創業板上市。

　　此前，2005年，神舟電腦初次計劃上市，地點在香港，但以失敗告終。2008年，神舟電腦再次在中小板申請上市，但不巧的是遇上金融危機，A股市場暴跌，IP O計劃不得不擱置。創業板創立后，去年3月份神舟電腦再次申請上市，最后未獲通過。

　　有分析認為，神舟電腦執著于上市主要出于兩方面原因：一方面，如同神舟電腦這樣的企業總想通過上市進一步擴大市場份額，而上市的確會帶來很多好處。另一方面，公司內部包括管理層等都是有股權激勵的，盡管資本比重不高，但是公司管理層的上市兌現其股權意愿也是非常強烈的。

　　毛利率低成企業硬傷

　　神舟電腦去年的上市被否之時，中國證監會創業板發行審核委員會公布的信息顯示，神舟電腦“毛利率太低，增長性差，持續盈利能力受質疑”。由此可見，毛利率已經成為困擾神舟上市的重要問題。

　　實際上，PC行業毛利率一直較低。此前神舟電腦公布的招股書顯示，神舟電腦2008年、2009年、2010年的毛利率卻分別是13.98%、15.22%、15.81%。據《南方都市報》報道，在PC行業中，盈利狀況較好的聯想，近幾年來毛利率不過在15%左右，今年最新的數據是11.4%，其他幾家P C廠家，如長城電腦為6.34%、同方股份為5.60%、方正集團為1 .45%、七喜控股為4 .80%。

　　為了提高毛利率，神舟集團已經開始在做一系列準備工作，對公司部分運營政策進行了調整，最先調整的就是將神舟整機一年，主要部件三年的保修政策降為整機一年，主要部件兩年(平板電腦產品除外)。據悉，此保修政策已于今年6月實施。

　　PC行業前景不樂觀

　　有分析認為，PC行業自身發展的空間有限，目前的電腦價格、零部件價格等都遵循摩爾定律，并呈不斷下降的趨勢。對PC行業而言，高成長性已經很難，因此神舟電腦的成長性也存有問題。

　　據《每日經濟新聞》報道，相關業內人士表示，“神舟電腦關鍵性就在于科技含量太少，說白了只能算是組裝型的企業，本身不具備大的研發能力，包括新產品的設計、開發，本質上只是把簡單的一些電腦配件整合在一起。”

　　光明網撰文指出，隨著蘋果iPad的沖擊，國內筆記本市場頹勢初現，盡管神舟電腦以低價上網本強力占有市場，但上網本用戶體驗不佳，面臨“超級本”和“平板電腦”的雙重夾擊，市場前景難料。

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本文標題：神舟電腦第四次沖市 毛利率掣肘前景不樂觀

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