【據marketwatch消息】上周，全世界天真的人們還在繼續搶購黃金。
根據投資銀行瑞銀所示，到目前為止印度是最大的進口黃金消費國，消費量是平均水平的5倍。中國消費者在五一假期并沒有前往海灘旅游，而是涌向香港的黃金交易商。自從2008年8月之后，土耳其四月購買更多的黃金比任何哪個月都多。等等。
這種自發的黃金搶購潮給紐約和倫敦金融人士留下深刻印象了嗎？一點也沒有。
彭博公布了每周黃金分析師投票調查結果：20位大師預測黃金價格下跌，九位預測上升，另四位棄權。一個星期前，牛市和熊市旗鼓相當。美國商品期貨交易委員會于4月30日公布的最新數據顯示，掉期交易商持有的近期黃金合同幾乎是遠期合同的兩倍。
華爾街知道什么發展中市場大媽大爺不知道的事？法國巴黎銀行上周公布的一項有趣的研究給了我們一點提示。看來，我們都應該高興知道：結構性融資已經通過被稱為“反向轉換注意”的工具影響了黃金古藝術品交易。
這涉及到金融機構以加高的利率將現金貸給資產買家，但作為回報，授予買方出售選擇權，以事先商定的價格出售上述的資產。投資百科告訴我們，RCN了提供一個可以超越傳統回報的可預測的穩定收入。
當然，除非基礎資產的價值急劇下降，并且啟動出售期權。這正是幾周前黃金開始降價發生的事情。“很難確定引發金價下跌的最大原因是什么，但結構性產品在加劇金價螺旋式下降也起了作用，”法國巴黎銀行的首席商品銷售經理GuillaumePicot告訴彭博社。
但這個帶有RCN的最新魔法只是更多地證明了更大的問題：專業和零售黃金買家不是生活在各自的精神世界里就是地理世界中。專家衡量黃金相對其他資產的表現，特別是股市，而且股市已經持續遏制黃金市場兩年了。自2011年10月后，標普500指數已攀升近40%，占主導地位的SPDRGoldSharesETF已經損失了15%。
在某種程度上，幾乎所有的黃金核心投資者會放棄“黃金表現好”這種想法。4月中旬的市場恐慌似乎已經表明了這一點。由于主要專家為黃金辯論——中央銀行的信貸擴張將削弱“菲亞特”貨幣，并且刺激新一輪的貨幣通貨膨脹，更是說明了這一點。
散戶買家排隊搶購“便宜”的黃金，絕大部分人不關心或信任股票市場。在印度，購買黃金是該國的古老傳統，黃金是女人的私人財產，是發生災難或寡居時的救急錢。黃金制品從母親傳給女兒，或者（娘家人）給新娘作為持久經濟獨立的證明。所以如果黃金價格看起來能負擔得起，印度消費者總是會買更多。
散戶買家在世界黃金方程中占一定比例。ETF投資者在四月出售174噸金屬，是個新紀錄，足以刺激市場崩潰。但是珠寶和金幣/金條買主在去年平均每月搶購了222噸。所以珠寶店的牛市可以輕易抵消華爾街在原始需求上的小塊熊市。
但是金融專家可以利用大量拋售基金資產或抵押他們的相反可轉換債券迅速轉移市場。因此，黃金價格在4月11-15號之間的兩個交易日大幅下降13%，盡管有買家的積極響應，金價還是僅回升了一半。
目前，黃金市場陷入僵局，上周基本沒有進展。我們不得不稱近期前景有點悲觀。機構投資者看起來決心要削減黃金的權重，只要股票保持上漲。散戶的狂熱最終會冷靜，特別是印度的婚禮季——春季將在本月結束。
然而，盡管存在這兩個風險，但還是有簡單的預測：彭博社投票的“看跌”分析師預計年底的平均金價為每盎司1550美元，較目前水平高出5%。更重要的是，上次mavenocracy對黃金持非常悲觀的態度是在2010年2月，這也是完全錯誤的。后來證明黃金在短期內就開始回升，在接下來的一年半內攀升了50%。
編譯：孫亞琦
文章來源：http://world.tianhenet.com.cn/w446253-1.html
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本文標題：為什么華爾街不為黃金熱所動
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