韓國投資公司未來資產(Mirae Asset)發布投資報告，認為阿里巴巴2012年和2013年的利潤都將出現下滑，阿里巴巴股價目前估值過高。未來資產將阿里巴巴股票評級為“減持”，目標價定為6.30港元。
阿里巴巴發布的2011年第三季度財報顯示，在業務調整戰略全面實施之前，該公司無意停止改革。未來資產指出，阿里巴巴業務改革的風險過大，將可能導致業務癱瘓。
第三季度，由于繼續提高供貨商會員進入門檻，阿里巴巴平均付費會員總數比上一季度下降3%。第三季度Gold Supplier會員數量連續第三個季度下滑，阿里巴巴預計，到2012年Gold Supplier會員數量仍將繼續下滑。
第三季度，由于加大了在創新方面的投資，阿里巴巴支出也在上升。未來資產表示，目前阿里巴巴大多數供應商會員從嚴格意義上都無法符合條件，阿里巴巴這種整頓與投資戰略最終是否能成功，仍然存在很大的變數。
如果不含每股凈現金，阿里巴巴基于2012年預期收益的市盈率為19倍。未來資產預計，阿里巴巴2012年和2013年利潤都將出現下滑，其認為阿里巴巴目前股價估值仍然偏高。
綜合以上因素，未來資產將阿里巴巴股票評級定為“減持”，目標股價下調至6.30港元。
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