同時，前不久周大福珠寶集團和新華人壽的兩單在港IPO定價都分別觸及指導(dǎo)價區(qū)間下限，市場不禁產(chǎn)生質(zhì)疑，赴港IPO的好時機是否已經(jīng)遠離？
香港市場為何熱
盡管今年的新股IPO表現(xiàn)并不算特別出色，但香港仍然有望第三度蟬聯(lián)年度全球IPO最豐盛的資本市場。根據(jù)Dealogic統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年以來，香港市場新股融資規(guī)模達到350億美元，而紐約市場只有290億美元。
對此，分析人士認為，形成扎堆香港市場IPO融資的一個邏輯是內(nèi)地近兩年借貸成本上漲，越來越多的內(nèi)地企業(yè)轉(zhuǎn)向香港尋求更便宜的資本借貸。
一組來自香港金管局（HKMA）的統(tǒng)計也顯示，2010年香港各銀行提供給內(nèi)地企業(yè)的貸款上漲44%，至4400億美元，2011年10月香港金融機構(gòu)貸存比也升至近七年來的高點85%。基于日益趨緊的借貸情況，很多企業(yè)也樂于嘗試在港進行IPO融資。
此外，另一個邏輯是一些從美國市場退出的內(nèi)地企業(yè)也在積極尋求赴港融資的IPO路徑。
對于內(nèi)地企業(yè)來說，香港市場相比全球其他市場具有明顯的優(yōu)勢。上周日，巴克萊資本投行部中國組一位董事就在某論壇上表示，在香港上市的公司有機會得到美國投資者的參與。從經(jīng)驗看，一些同時在兩個市場上市的公司，絕大多數(shù)交易量通常都發(fā)生在香港。這是因為香港對內(nèi)地市場比較熟悉，而香港市場健全的法制、標準和完善的監(jiān)管機制及資金自由流動，都對投資人具有吸引力。可以用美元直接結(jié)算的功能，也使得匯率風險會減小。
沒落？
然而，市場有時候也很殘酷。受去年至今全球宏觀經(jīng)濟不濟影響，香港市場表現(xiàn)也不盡如人意，截止到周一收盤，恒指尾盤跳水收跌0.06%，報收18575點，比年初高點累計下跌近20%。
“今年以來，香港股指區(qū)間震蕩劇烈，波動很大。”上述巴克萊資本董事對《第一財經(jīng)日報》記者表示，從近期幾個在港IPO項目的上市定價最終都鎖定在指導(dǎo)價區(qū)間下限的情況可以看出，市場行情欠佳對IPO項目影響顯而易見，而對等待赴港IPO的公司來說，“當然不是很好的現(xiàn)象。”
除了周大福珠寶集團和新華人壽，已經(jīng)上市的中信證券H股定價也以12.84港元的下限定價，上市后走勢震蕩劇烈，最新報跌4.3%，至13.32港元；經(jīng)銷商寶信汽車也以下限8.5港元定價擬在本月14日在港掛牌，更有傳聞稱該公司未獲足夠認購。
即便如此，在當下全球資本市場低迷的情況下，處于周期性波動中的香港市場依然是內(nèi)地企業(yè)當下的優(yōu)選。
蘭馨亞洲投資集團總經(jīng)理崇寧的觀點較為樂觀，“新加坡市場市盈率較低，歐洲市場有債務(wù)危機，匯率也不穩(wěn)定，提供給內(nèi)地企業(yè)的選擇只有香港市場和美國市場。其中香港市場偏好規(guī)模較大的企業(yè)，盡管市場現(xiàn)在存在波動，但依然看好中長期香港市場。”
12年前就在香港創(chuàng)業(yè)板上市的深圳香雅食品董事長楊卓亞也在近日對記者表示，香港市場更趨于市場化，規(guī)則制定更規(guī)范，內(nèi)地民營企業(yè)去香港上市有利于獲得國際資本參與。從未來趨勢看，消費、醫(yī)療和資源類企業(yè)都會比較容易獲得香港市場的認可。
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