【IT商業(yè)新聞網(wǎng)綜合報(bào)道】（記者 李想）國(guó)樂(lè)視網(wǎng)的輝煌業(yè)績(jī)或許快走到了盡頭。在負(fù)債不斷攀升的情況下，現(xiàn)金流的緊張的現(xiàn)實(shí)始終無(wú)法規(guī)避。
據(jù)悉，2011年，樂(lè)視網(wǎng)瘋狂地采購(gòu)版權(quán)，設(shè)備及其他投資，這直接導(dǎo)致樂(lè)視網(wǎng)現(xiàn)金流陷入緊張局面。根據(jù)其2011年年報(bào)，雖然其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入相比去年獲得了151%的增長(zhǎng)，但在2011年末，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅有1.33億元，相比2010年的5.43億元減少了約75%。
面對(duì)困境，2012年5月9日，《樂(lè)視網(wǎng)信息技術(shù)（北京）股份有限公司 2012年非公開(kāi)發(fā)行公司債券（第一期） 發(fā)行結(jié)果公告》，公告顯示，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)行4億元的公司債來(lái)彌補(bǔ)流動(dòng)性。到此，樂(lè)視網(wǎng)現(xiàn)金流的謎底終于揭開(kāi)。
“樂(lè)視網(wǎng)當(dāng)時(shí)上市就是一個(gè)試點(diǎn)，它當(dāng)前的會(huì)計(jì)報(bào)表沒(méi)有問(wèn)題，但是可能對(duì)未來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)產(chǎn)生影響。”一位自稱(chēng)樂(lè)視網(wǎng)過(guò)會(huì)審核中參與介入的人士這樣告訴媒體記者。事實(shí)上，樂(lè)視網(wǎng)當(dāng)前除了面臨現(xiàn)金流緊張之外，其未來(lái)高增長(zhǎng)的神話也暗藏隱憂。
樂(lè)視網(wǎng)負(fù)債不斷攀升 發(fā)行公司債暗藏隱憂
據(jù)媒體報(bào)道，樂(lè)視網(wǎng)年報(bào)顯示，樂(lè)視網(wǎng)對(duì)于熱播電視劇的采購(gòu)主要來(lái)源為：“與重要版權(quán)方簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。”“公司已經(jīng)與中影集團(tuán)、央視國(guó)際、華誼兄弟和新畫(huà)面影業(yè)等出品方和版權(quán)方建立良好的合作關(guān)系，其中與中影集團(tuán)和央視國(guó)際已經(jīng)建立良好的內(nèi)容共享合作關(guān)系。這種穩(wěn)定的長(zhǎng)期的合作關(guān)系有力地保障了公司具備長(zhǎng)期版權(quán)采購(gòu)渠道。”但是，“這種合作關(guān)系并不是穩(wěn)定的長(zhǎng)期的合作，假如樂(lè)視網(wǎng)進(jìn)軍數(shù)字電視領(lǐng)域，將與央視國(guó)際星城直接競(jìng)爭(zhēng)，央視是否會(huì)繼續(xù)培養(yǎng)一個(gè)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手呢？”
“目前，包括中影集團(tuán)、央視國(guó)際以及湖南衛(wèi)視等都在推自己的網(wǎng)站，因此，一旦自己的網(wǎng)站與樂(lè)視網(wǎng)產(chǎn)生利益沖突，這些公司肯定要首先保證公司子公司的利益。”星美院線一位負(fù)責(zé)人告訴媒體記者。
另外，樂(lè)視網(wǎng)的直線分銷(xiāo)模式也成為企業(yè)的隱形炸彈。 “由于其主要采用了直線攤銷(xiāo)法，因此，在前幾年電視劇熱播的時(shí)候，成本是比較低的，而且收入比較高，因此，這樣企業(yè)的盈利看起來(lái)比較好，也很容易實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，但是這還要看對(duì)未來(lái)收益的影響。”某文化類(lèi)行業(yè)CFO（財(cái)務(wù)總監(jiān)）告訴媒體記者稱(chēng)，“一般來(lái)說(shuō)，在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上，樂(lè)視網(wǎng)對(duì)于購(gòu)置的無(wú)形資產(chǎn)或自己研發(fā)的無(wú)形資產(chǎn)可以在其有效期內(nèi)進(jìn)行攤銷(xiāo)，這需要看版權(quán)的取得方式，是一次性買(mǎi)斷還是分期購(gòu)買(mǎi)。一般來(lái)說(shuō)，沒(méi)有期限的一般為10年。”
但是，“公司的大部分版權(quán)授權(quán)期限不足10年。”樂(lè)視網(wǎng)年報(bào)顯示，截至2011年底，公司擁有電影版權(quán)超過(guò)4000部，電視劇版權(quán)超過(guò)70000集，且這些版權(quán)授權(quán)期限多為 3~7 年。
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