【IT商業(yè)新聞網(wǎng)綜合報道】（記者 李想）國樂視網(wǎng)的輝煌業(yè)績或許快走到了盡頭。在負債不斷攀升的情況下，現(xiàn)金流的緊張的現(xiàn)實始終無法規(guī)避。
據(jù)悉，2011年，樂視網(wǎng)瘋狂地采購版權，設備及其他投資，這直接導致樂視網(wǎng)現(xiàn)金流陷入緊張局面。根據(jù)其2011年年報，雖然其主營業(yè)務收入相比去年獲得了151%的增長，但在2011年末，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額僅有1.33億元，相比2010年的5.43億元減少了約75%。
面對困境，2012年5月9日，《樂視網(wǎng)信息技術（北京）股份有限公司 2012年非公開發(fā)行公司債券（第一期） 發(fā)行結果公告》，公告顯示，樂視網(wǎng)發(fā)行4億元的公司債來彌補流動性。到此，樂視網(wǎng)現(xiàn)金流的謎底終于揭開。
“樂視網(wǎng)當時上市就是一個試點，它當前的會計報表沒有問題，但是可能對未來營收增長產(chǎn)生影響。”一位自稱樂視網(wǎng)過會審核中參與介入的人士這樣告訴媒體記者。事實上，樂視網(wǎng)當前除了面臨現(xiàn)金流緊張之外，其未來高增長的神話也暗藏隱憂。
樂視網(wǎng)負債不斷攀升 發(fā)行公司債暗藏隱憂
據(jù)媒體報道，樂視網(wǎng)年報顯示，樂視網(wǎng)對于熱播電視劇的采購主要來源為：“與重要版權方簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，建立長期合作關系。”“公司已經(jīng)與中影集團、央視國際、華誼兄弟和新畫面影業(yè)等出品方和版權方建立良好的合作關系，其中與中影集團和央視國際已經(jīng)建立良好的內容共享合作關系。這種穩(wěn)定的長期的合作關系有力地保障了公司具備長期版權采購渠道。”但是，“這種合作關系并不是穩(wěn)定的長期的合作，假如樂視網(wǎng)進軍數(shù)字電視領域，將與央視國際星城直接競爭，央視是否會繼續(xù)培養(yǎng)一個強大的競爭對手呢？”
“目前，包括中影集團、央視國際以及湖南衛(wèi)視等都在推自己的網(wǎng)站，因此，一旦自己的網(wǎng)站與樂視網(wǎng)產(chǎn)生利益沖突，這些公司肯定要首先保證公司子公司的利益。”星美院線一位負責人告訴媒體記者。
另外，樂視網(wǎng)的直線分銷模式也成為企業(yè)的隱形炸彈。 “由于其主要采用了直線攤銷法，因此，在前幾年電視劇熱播的時候，成本是比較低的，而且收入比較高，因此，這樣企業(yè)的盈利看起來比較好，也很容易實現(xiàn)高增長，但是這還要看對未來收益的影響。”某文化類行業(yè)CFO（財務總監(jiān)）告訴媒體記者稱，“一般來說，在會計準則上，樂視網(wǎng)對于購置的無形資產(chǎn)或自己研發(fā)的無形資產(chǎn)可以在其有效期內進行攤銷，這需要看版權的取得方式，是一次性買斷還是分期購買。一般來說，沒有期限的一般為10年。”
但是，“公司的大部分版權授權期限不足10年。”樂視網(wǎng)年報顯示，截至2011年底，公司擁有電影版權超過4000部，電視劇版權超過70000集，且這些版權授權期限多為 3~7 年。
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