據(jù)清科數(shù)據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，今年5月共有20家中國(guó)企業(yè)在境內(nèi)外資本市場(chǎng)完成IPO，且其中19家是在境內(nèi)市場(chǎng)。而與去年同期相比，上市數(shù)量下降44.4%，融資規(guī)模下降達(dá)70.6％。值得注意的是，與前兩年七八倍的平均回報(bào)相比，涉及的16家VC/PE投資機(jī)構(gòu)平均賬面回報(bào)倍數(shù)為2.95倍，其中10筆賬面回報(bào)倍數(shù)低于2倍。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)并購(gòu)將成為國(guó)內(nèi)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)退出的主要渠道。
5月份中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)完成交易規(guī)模趨于活躍。昨日投中集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，5月中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)已完成交易案例數(shù)量為82起，環(huán)比下降18%；披露金額332.31億元，環(huán)比上升176.37%。
昨日一位從事股權(quán)投資基金的高級(jí)投資經(jīng)理對(duì)記者表示，在目前的市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，退出渠道收窄，整個(gè)行業(yè)的回報(bào)普遍下滑，為保險(xiǎn)起見的Pre-IPO“突擊”入股的回報(bào)也是在逐年下降。
這與前兩年股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的平均回報(bào)相差甚遠(yuǎn)。投中集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2009年、2010年和2011年，我國(guó)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)通過IPO退出實(shí)現(xiàn)的賬面回報(bào)分別達(dá)到11.4倍、8.04倍和7.22倍。而今年前四個(gè)月PE退出回報(bào)呈現(xiàn)逐月大幅下降的態(tài)勢(shì)，分別為4.61倍、4.58倍、3.12倍和2.01倍。
清科研究中心王璇認(rèn)為，監(jiān)管部門抑制新股“三高”，使得發(fā)行市盈率走低，另一方面本年度獲得IPO退出的投資方，其入股時(shí)間多集中在VC/PE市場(chǎng)火爆的2009年和2010年，入股成本高昂，使得IPO退出賬面回報(bào)不斷走低。而近期中國(guó)企業(yè)IPO持續(xù)低迷，搶奪Pre-IPO項(xiàng)目，再通過IPO退出獲利的模式已難以為繼，探尋多元化退出方式已迫在眉睫。
京東商城或9月赴美上市
清科數(shù)據(jù)顯示，IPO個(gè)案數(shù)與上月相比上升5.3%，但融資金額下降39.2%，這是由于4月份海通證券的IPO融資額高達(dá)16.80億美元，因此拉高了4月份的整體融資額。5月僅有中國(guó)軌道交通1家內(nèi)地企業(yè)在香港創(chuàng)業(yè)板實(shí)現(xiàn)IPO。
盡管如此，近日有消息稱京東商城正在為沖刺IPO做準(zhǔn)備，將最快在6月提交SEC文件，9月進(jìn)行IPO。但這一消息并未得到京東方面的證實(shí)。
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