自今年1月6日期指探底回升以來，反彈行情正逐步向縱深演繹，凈空頭頭寸也從去年12月的8485手高位逐步收斂，不過近日期指連續的拉升走勢使得指標呈現“超買”，空方也略微出現回補跡象，不過多空分歧依舊較大。

根據中金所的持倉數據，周一主力合約1203前20席位多頭增持1554手至29567手，空頭增持2472手至32170手，凈空頭頭寸回升918手至2603手，這也是凈空頭頭寸自上周四達到974手的低點后的連續兩天回升，顯示空方力量逐步有所增強，不過目前的凈空頭頭寸與前期的8000手以上的水平相比，主力空頭回補的心態還是較為謹慎，即便是市場連續拉升后市場明顯“超買”，預示期指市場還沒有呈現出明顯的新的悲觀情緒。

券商系席位一直被認為是主力空頭的集中地，而周一券商系資金略顯分歧，國泰、中證席位分別回補空單770手和550手，海通和廣發變動不大；但華泰卻增加703手的多單，彰顯第一梯隊席位的觀點出現差異，而且略微顯示空方增持力度偏大，對于短期或形成一定壓制，不過相比上周券商系空頭減持的力度看，周一券商系資金依舊謹慎，因此帶來的壓力仍需要進一步觀察后期持倉的變化。

春節后投機資金的活躍度明顯超過券商系資金，并對市場的走勢形成較大的影響。上周五在券商系資金還處于減持空頭的情況下，投機資金南華、大華、中糧和東證則集中出現反空的格局，這也為昨日市場沖高受阻埋下一定伏筆，不過這些資金做空的意志還是不夠堅決，昨天南華、大華和東證則出現了減持空單的短線行為，雖然光大和浙商又加入了做空的行列，但永安、魯證和弘業增持多單的幅度卻較大，投機資金同樣呈現了分歧，而且多頭略微占優。

綜合分析，本輪反彈行情在滬綜指突破半年線后略微呈現出中線級別的反彈格局，因此也逼迫空頭出現明顯的離場動作，雖然近兩日在連續拉升后空頭呈現一定回補，對于短期上行略微形成拖累，加上技術指標有修復的需求，因此近期回調整理的概率增大，不過近期投機資金略占主導且維持相對偏多的局面下，加上內外總體環境并沒有出現大的轉變，因此，預計即便短期有休整需求，但也不會改變后期震蕩向上的走勢，期指下方2600點或形成較強支撐，中線反彈目標仍有望挑戰去年11月的高點2795點的位置。（作者為中證期貨研究部研究員）

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本文標題：凈多凈空頭寸同增：期指多空分歧加劇

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