“根據監管層的意思，高收益債推出來，公募基金肯定是暫時不能投的。”上述某大型券商資產管理部總經理告訴本報記者，這樣一來，初期可能只有券商自有資金和私募基金參與，體量很小。

“高收益債信用風險較高，流動性相對較低，如何解決這一問題也需要監管層通盤考慮。”一位債券市場人士對本報記者表示，這涉及到一系列制度的問題，包括券商做市，對沖工具以及風險管理機制等問題。

對此，多家券商曾向監管層建言，證券公司可以作為債券的做市商，但做市商需要一些基礎性衍生產品作為對沖風險的工具，建議允許交易所推出利率期貨產品，借鑒銀行間市場的經驗，允許證券公司開展利率互換和信用違約互換交易等。

此外，全國政協委員、上海證券交易所理事長耿亮4日在全國政協小組討論會上表示，高收益債出現風險時，應建立償債基金，發債主體提供償債基金資金來源，同時，上交所也要拿出一部分資金。

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本文標題：“中國式”高收益債尷尬待產

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