下調(diào)動(dòng)因與意涵

《21世紀(jì)》：如何看待經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)的動(dòng)因?此次下調(diào)更多的是順應(yīng)客觀趨勢(shì)，還是主動(dòng)放緩?

王建：長(zhǎng)期以來(lái)，政府都是根據(jù)經(jīng)濟(jì)的客觀走向來(lái)制定增長(zhǎng)目標(biāo)。按照完成的情況來(lái)看，實(shí)際的數(shù)據(jù)會(huì)比較高，規(guī)劃做得都比實(shí)際要低，比如“十一五”規(guī)劃中，我們定的GDP年平均增速為7.5%的速度，最后完成的是年平均11.2%的GDP增速。而“十二五”規(guī)劃中規(guī)定的速度，是年平均增速7%。所以現(xiàn)在調(diào)到7.5%，也是和“十二五”規(guī)定的速度相符合。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)從“保八”降為7.5%，也是基于對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)走向的判斷，現(xiàn)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在放緩，各種結(jié)構(gòu)性矛盾也在凸顯，改革和調(diào)整呼聲日益高漲。一直以來(lái)，我個(gè)人堅(jiān)持認(rèn)為，如果真的進(jìn)行了結(jié)構(gòu)調(diào)整和必要的改革，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以保持一個(gè)高速度。之前很長(zhǎng)一段時(shí)間，由于短期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，忽略了長(zhǎng)期調(diào)整的目標(biāo)，現(xiàn)在不能再貽誤調(diào)整和改革的時(shí)機(jī)了。

屈宏斌：GDP目標(biāo)降至7.5%，可能更多地是考慮到我們目前所處的國(guó)際環(huán)境：歐債危機(jī)仍在日益惡化，主要新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)均在放緩，在這種情況下，中國(guó)的出口必然下滑，今年出口可能會(huì)降至個(gè)位數(shù)，在10%以下，這幾乎已成定局。

在這種情況下，若要繼續(xù)保持前幾年那樣高的增長(zhǎng)目標(biāo)，如9%-10%，就意味著國(guó)內(nèi)需求必須出現(xiàn)一個(gè)明顯的反彈，但眾所周知，消費(fèi)在短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用不會(huì)太大，若要達(dá)成這一目標(biāo)，反彈的唯一領(lǐng)域就是投資，但在經(jīng)歷了上一輪兩年政府主導(dǎo)的大規(guī)模投資以后，再來(lái)一次明顯反彈，是不利于結(jié)構(gòu)調(diào)整的。從這個(gè)意義上講，將GDP目標(biāo)稍微降低一些，符合短期的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，也有利于防止過(guò)分追求高增長(zhǎng)目標(biāo)而導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)惡化。

另一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題是在保持增長(zhǎng)的同時(shí)能否優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，這是GDP增長(zhǎng)質(zhì)量的一個(gè)實(shí)際表現(xiàn)。從這個(gè)意義上講，目標(biāo)定得低一點(diǎn)，就不需要加大投資特別是政府主導(dǎo)的投資來(lái)彌補(bǔ)外需不足。提高質(zhì)量是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，對(duì)此大家都有共識(shí)，我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從以下方面著手：未來(lái)經(jīng)濟(jì)應(yīng)使市場(chǎng)在資源配置方面發(fā)揮更大作用;存在國(guó)有壟斷或寡頭壟斷的行業(yè)應(yīng)進(jìn)一步向民間開(kāi)放，激發(fā)民間的參與度和活力;回歸公共性財(cái)政，政府只提供公共產(chǎn)品，減少對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的參與。短期內(nèi)并沒(méi)有什么特別有效的政策能夠提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，所以我們還是應(yīng)該堅(jiān)持深化改革，進(jìn)而達(dá)到調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)。

《21世紀(jì)》：今年的宏觀經(jīng)濟(jì)和財(cái)政金融領(lǐng)域面臨哪些內(nèi)外考驗(yàn)?如何應(yīng)對(duì)?

王建：導(dǎo)致今年經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行通道的原因是國(guó)際危機(jī)沒(méi)有過(guò)去。過(guò)去經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是由外需拉著向上走的，現(xiàn)在外需萎縮了，想要釋放內(nèi)需來(lái)替代，但又沒(méi)有任何大的改革和調(diào)整動(dòng)作，所以當(dāng)外需持續(xù)往下掉的時(shí)候，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也就持續(xù)跟著往下掉，這就是目前面臨的大趨勢(shì)，這個(gè)趨勢(shì)今明兩年很難改變。我在2010年已作出了2011-2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)連續(xù)三年下行的判斷。但是，如果說(shuō)經(jīng)濟(jì)減速會(huì)多嚴(yán)重，我也并不這么認(rèn)為。我之前提出過(guò)，2011-2013三年的GDP將會(huì)是9%、8%、7%。去年已經(jīng)是9%了;今年人們比較認(rèn)同8%，當(dāng)然也不能排除今年三四季度會(huì)掉到7%，這也是有可能的;明年會(huì)掉到7%。如果真是9%、8%、7%的走勢(shì)，是平穩(wěn)回落，沒(méi)有硬著陸，世界經(jīng)濟(jì)在緩慢收縮，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸減緩，這仍是一個(gè)不錯(cuò)的結(jié)局。

目前看來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的走向?qū)⑹且粋�(gè)大“L”形，現(xiàn)在已經(jīng)到底了，好也好不起來(lái)，但也不會(huì)再像2008年次貸危機(jī)時(shí)那樣糟糕。美國(guó)現(xiàn)在很可能跟日本泡沫破裂之后的情況一樣，經(jīng)濟(jì)一直下行，行到底之后長(zhǎng)期陷入長(zhǎng)期低迷。再看歐洲，歐洲還在加大力度整合，加快統(tǒng)一的步伐。德國(guó)正在迫使南歐的債務(wù)國(guó)進(jìn)入宏觀緊縮，包括德國(guó)本身也在縮減赤字，整個(gè)歐洲都在進(jìn)行宏觀緊縮。當(dāng)然，這種緊縮政策的推行是有序的、可控的，不會(huì)造成危機(jī)的局面。所以，今年歐美經(jīng)濟(jì)的收縮，將繼續(xù)導(dǎo)致對(duì)中國(guó)進(jìn)口需求的收縮。2010年出口對(duì)GDP增速的貢獻(xiàn)率為兩個(gè)百分點(diǎn)，去年為-0.8%，估計(jì)今年會(huì)繼續(xù)收縮一個(gè)百分點(diǎn)，這也就幾乎到底了。總之，歐美經(jīng)濟(jì)仍在觸底的過(guò)程中，但并不是自由落體式的猛烈下滑。因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然下滑，但是也是有限度的，不是一個(gè)失控的局面。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一是通脹，現(xiàn)在比較有利的因素是去年農(nóng)業(yè)的大豐收，將會(huì)壓低今年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。但今年也不是沒(méi)有一點(diǎn)隱憂(yōu)，這幾年西南地區(qū)干旱很厲害，去年豐收主要是靠北方、靠東北。去年入冬至今春，東北地區(qū)一直干旱少雪。所以，今年?yáng)|北的墑情會(huì)不太好，夏糧、秋糧的形勢(shì)還不確定。另外，勞工成本的上升持續(xù)了一段時(shí)間，今年有些緩和的跡象。輸入型通脹也有回頭的趨勢(shì)，國(guó)際炒家的牟利方式就是制造大宗商品的價(jià)格波動(dòng)。所以通脹的走向還要再觀察，如果氣候不好，有可能破5%;如果氣候好，農(nóng)業(yè)年景不錯(cuò)的話，今年能夠控制在4%上下。

另外一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是失業(yè)問(wèn)題，但現(xiàn)在實(shí)際上普通勞動(dòng)力面臨短缺，所以不會(huì)出現(xiàn)大批勞動(dòng)者失業(yè)的情況。現(xiàn)在就業(yè)領(lǐng)域最大的問(wèn)題是大學(xué)生的就業(yè)，每年有100多萬(wàn)大學(xué)畢業(yè)生不能就業(yè)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩后，對(duì)這部分人群的就業(yè)吸收能力更差，但對(duì)于普遍勞動(dòng)者來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)下滑還不至于出現(xiàn)比較明顯的失業(yè)。現(xiàn)在沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)下滑了，出口需求已經(jīng)減少了，但招工難問(wèn)題還存在。所以，失業(yè)問(wèn)題在今年不會(huì)特別突出。

宏觀政策再抉擇

《21世紀(jì)》：2月24日起，央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，央票已經(jīng)連續(xù)9周停發(fā)。這是否是貨幣政策周期性放松的開(kāi)始?貨幣政策應(yīng)如何配合結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增速放緩的節(jié)奏?

王建：現(xiàn)在房地產(chǎn)調(diào)控政策初見(jiàn)成效，今年不太可能完全放松房地產(chǎn)調(diào)控。而且，即便房地產(chǎn)政策再放松，對(duì)于投資的拉動(dòng)作用也要到明年才能顯現(xiàn)。今年的目標(biāo)是只要保7.5%就夠了，不需要追求太高的速度。調(diào)低了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)之后，不會(huì)要有太多的新項(xiàng)目開(kāi)工，投資也不會(huì)大舉擴(kuò)張。今年最主要的放松應(yīng)該

會(huì)在貨幣政策方面，即貸款松動(dòng)一些。今年開(kāi)始，地方債進(jìn)入到還款高峰期，地方負(fù)了那么大的債，也沒(méi)有什么其他的資金來(lái)源，房地產(chǎn)方面的收入也減少，拿什么還貸呢?從這方面考慮，也需要有一部分新增貸款投放，給他們用作資金的周轉(zhuǎn)。

屈宏斌：貨幣政策從去年11月份以來(lái)，已進(jìn)入周期性放松階段，包括央行也在它的四季度貨幣執(zhí)行報(bào)告中首次明確指出，去年10月份以來(lái)政策已出現(xiàn)微調(diào)。去年通脹是經(jīng)濟(jì)的主要風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、通脹，貨幣信貸超速增長(zhǎng)，均需要我們采取緊縮政策，使貨幣增速回歸常態(tài)，來(lái)為經(jīng)濟(jì)降溫。現(xiàn)在這個(gè)目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，甚至出現(xiàn)了超調(diào)的苗頭，貨幣增速單看M1的話，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于正常水平。因此，貨幣政策不僅使通脹得到了遏制，與此同時(shí)經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)也在加大，在這種情況下貨幣政策出現(xiàn)了拐點(diǎn)。

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本文標(biāo)題：GDP“7.5”：轉(zhuǎn)型考驗(yàn)與路徑

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