[ 投資的真諦：不在于你買進的東西是什么價格，而在于別人愿意用什么價格來接手。當市場一窩蜂的時候，賺錢機會就少；當市場門可羅雀的時候，賺錢的機會就悄然來臨 ]
如果說，評價公司價值是一門很深的學問，普通投資者難以掌握，那我們完全可以另辟蹊徑，不去考慮公司估值，而按照市場的喜好來選擇低估值的品種。事實上，類似方法在過去二十年曾創造了無數的賺錢機會。
最早賺大錢的機會出現在1992~1993年。那時候，中國股市剛剛從區域走向全國，一些地方出現了搶購股票的熱潮。最典型的是深圳1992年的“8·10”風潮，為了買到新股認購證，人們不惜徹夜排隊。顯然，人們是知道的：只要買進新股，就能賺錢！這種觀念來自于早先的一些股票上市后暴漲所引發的聯想。1992年5月，上海股市放開了股價漲跌幅限制，一些股票一日之間翻倍甚至上漲幾倍，一些有經濟頭腦的人第一次認識到了買股票能賺錢。但半年后，隨著股市節節走低，上海在1992年下半年發行的認購證卻乏人問津甚至于賣不掉。那些僥幸買進或者主動買到的人，卻在隨后半年時間里就取得了100倍以上的利潤——一張認購證可以賺1萬元！上海市場第一批百萬富翁由此誕生。
這種樸素的賺錢模式，卻恰恰體現了投資的真諦：不在于你買進的東西是什么價格，而在于別人愿意用什么價格來接手。當市場一窩蜂的時候，賺錢機會就少；當市場門可羅雀的時候，賺錢的機會就悄然來臨。
1993年后，股市走向全國，眾多投資者蜂擁入市，股票價格高企，買股票未必能賺錢。此時，另一些精明的大戶瞄準了全國各地持續不斷的新股發行：那時候，只要有身份證，再存入一筆錢，就可以申購新股。由于當時的制度因素，新股發行的定價都比較低，但上市后的漲幅卻很大。于是，各地大戶就到全國農村去收購身份證，然后帶著成麻袋的身份證不斷飛赴各地去認購新股。為了能買到當時西部地區的一只股票，有的大戶甚至直接買斷飛機票，讓他人無法進入當地，結果，那些買進新股的大戶可以在短短一個多月的時間里賺幾倍的利潤。
這種趨勢在1995年后有了改變。隨著交易系統的改進，新股發行從地面搬到了交易所平臺。但每個人買股票的數量是有限的，而認購者數量極其龐大，交易所要根據認購者的數量搖號配置。于是，大戶們也改進了方式，把農村收來的身份證直接開戶，然后用拖拉機賬號掛上，動用數千乃至數萬個賬戶同時認購，每次都能買到數量不菲的新股。在新股發行有限、價格低廉而二級市場火熱的情況下，買到新股就意味著巨大利潤。在北方一個城市，有一位大戶借助其親屬營業部老總的身份，每次都用數千賬戶打新股，到1998年時，竟然從無到有做大，身家超過10億元！
這種打新股的策略，逐漸被人模仿，利潤率也就逐漸下降，但一直到2011年，只參與打新股的投資者只要稍加選擇，就仍能獲得20%以上的利潤，可謂一招鮮吃遍天。此種策略能賺大錢，說起來很簡單，那就是買進的股票無論貴賤，二級市場總有人愿意出更高的價格來炒作。所以，買股不在貴賤，而在于出手的價格。如果能確定某個品種肯定有人出高價，則再高的價格也是便宜的。
另一次機會是房地產市場。1997年亞洲金融危機后，中國各地的房市陷入低迷。1998年后，上海曾出臺政策，凡是買房子的外地人，都可以獲得藍印戶口，而且，還可以獲得個人所得稅的抵扣優惠。此時，上海浦東陸家嘴核心區最好的住宅價格也才6000元到1萬元之間。只不過，當時從浦西到浦東要經過隧道，而隧道是要收費的，非常不方便。上海市政府為了鼓勵人們到浦東工作和置業，又把隧道收費取消了。在這些政策利好下，一批眼光敏銳的大戶捕捉到了浦東房地產的升值潛力，在2000年前后大舉買進住宅，到2002年，房地產市場回暖，到2008年的時候，這些住宅最高價格達到了6萬元以上，不到10年時間就增值了10倍。
促動中國房地產市場興旺的另一個原因是銀行貸款的介入。早期買房產，多數需要全款支付，買房的人自然少。隨著銀行按揭的盛行，價值50萬元的房屋，買房者只需要支付10萬元到20萬元的首筆款項，余款由銀行放貸。1999年，中國的房地產按揭貸款只有1300多億元，2003年，國務院和央行先后發布文件，規范銀行按揭業務，買房者的范圍由此擴大了3~5倍，一批投機客看到了未來市場的巨大升值空間，因而積極入市買房。資金少的買幾套房，多的可以買上百套房。揚韜認識的一名上海婦人，就從一套房做起，不斷買進出租出售，短短9年時間，手下竟然有近200套住宅房，身家早已過億元。至于曾備受指責的“溫州炒房團”，只不過是抓住了政策的機遇和空間而已。想一下，過去10年，如果沒有買過房的人，是不是基本被時代甩在后面了呢？話又說回來，到2011年還千方百計想著要買房投資的人，眼光是不是不夠長遠了呢？
中國房地產市場的賺錢時代其實就是過去10年。在這段時間里，想置業的人急劇膨脹，而市場供應有限，地價不斷攀升，房價上漲的趨勢是明朗的。買房子投資，雖然有些細節需要推敲，但需求擺在那里，下一個接手者隨時會出現，房價是不是高估反而不重要了。
2004年6月，深圳的中小板市場鳴鑼開市，第一批上市的股票都開出了天價，很多中小投資者還迫不及待地涌進去，結果被套慘重。面對高昂的股價，小散戶考慮的是跌下去還有機會，因此積極準備抄底——盡管真正的底部要在兩年后才會出現。那些眼光敏銳的大戶則不然，他們直接放棄了二級市場，轉而去尋找那些能上市的中小企業，去買進原始股，等待日后上市的機會。五年后，那些二級市場的投機者還處于深套時期，而嗅覺敏銳的機構和大戶卻在收割了。比如海普瑞，改制于2007年，3年后上市的時候，市值已經超過700億元。上市前的參與者有多少利潤呢？比如高盛，2007年9月投資不到4000萬元人民幣，獲得1125萬股股份，2009年再增資，股份變為4500萬股，總投資只有7300萬元。兩次分紅后，它收回了紅利1.3億元，成本早已成為負數。但它的持股市值在2010年底曾達到70億元以上（原始投資利潤逾百倍）！即使目前股價跌到歷史最低點，市值仍接近10億元。
類似的例子，在資本市場早已不勝枚舉。在上市仍是稀缺資源的時候，尋找到上市的機會，就能造就無數的億萬富翁。過去10年，中國有多少富豪因此誕生！
并不是所有參與新股上市的機會都屬于機構，二級市場的投資者也有機會。大約從1998年起，有一位大戶就堅持一種投資策略：買進10只要退市的股票，等待其資產重組的機會。他的基本邏輯是：在中國現有制度框架下，凡是退市股票，只要稍微有點國資或地方政府資本的背景，就總會重組再復牌。股票重組后復牌，其實就是一次新股發行再上市的過程，雖然不知道重組成功的概率和重組后新進來的資產如何，但只要有一半股票價格能翻番，這個投資就是不虧的。而實際上，很多重組后的股票漲幅在幾倍以上。比如去年復牌的新華聯（以前叫*ST圣方），雖然間隔了5年時間，但復牌后的漲幅近15倍！
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本文標題：那些賺錢的機會
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