[ 銀行會否為基金賣力吆喝這類和自己競爭的產(chǎn)品呢？某債券基金經(jīng)理認為，代銷基金同樣可以為銀行增加不少收入，而且這類短期理財基金很大比例資金可能會投資于銀行的協(xié)議存款，也能解決銀行攬儲的問題 ]
“30天理財”、“月月鑫”、“季季鑫”、“365天理財”……這些常常出現(xiàn)在銀行理財產(chǎn)品當中的名稱，未來有望出現(xiàn)在新的理財型基金產(chǎn)品中。
隨著債基的一波發(fā)行熱潮，基金公司也加大創(chuàng)新力度。“定期開放”和“短期理財”基金可能成為固定收益基金新的創(chuàng)新產(chǎn)品。
純債基金“升級”
富國基金公告稱，富國“新天鋒”定期開放基金將于近期正式發(fā)售，這是業(yè)內第一只“定期開放型”基金。與“富國天豐”唯一不同的是，“新天鋒”在3年封閉期結束后不轉為LOF，而是提供一段開放日讓資金申購贖回，之后繼續(xù)按照3年封閉期運作。
除了富國“新天鋒”外，南方金利定期開放債基也已獲批，即將發(fā)行。工銀瑞信、嘉實、易方達等基金公司也上報了定期開放型的債券基金。
“目前的定期開放型債基都是純債基金，封閉期在1~3年不等。”好買基金研究員陸慧天在接受第一財經(jīng)日報《財商》采訪時表示，一般來說封閉式債基每年的收益率要比開放式債基高出1個百分點左右。
“這種產(chǎn)品可以說是封閉式債基的升級版。”北京一位債券基金經(jīng)理告訴記者，之前的封閉式債基封閉期滿后轉為LOF，引起大量資金贖回，對基金規(guī)模造成很大沖擊。“定期開放的好處是可以一直滾動運作。”
除了這種1~3年的定期開放純債基金外，部分基金公司還擬推出類短期理財產(chǎn)品的基金，例如仍有待證監(jiān)會審核的匯添富 30 天理財債基、匯添富60天理財債基、華安月月鑫短期理財債基、華安季季鑫短期理財債基和光大保德信添天利貨幣定期開放基金。
“目前大多數(shù)這類產(chǎn)品也都定位為純債基金。”華泰聯(lián)合證券基金分析師王昉對記者表示，短期化決定了投資組合中不太可能加入風險較高的權益類資產(chǎn)，因此將更突出債性。而貨幣基金本身就是一個現(xiàn)金管理工具，如果封閉的話，可能喪失了貨幣基金本來的意義。
很多分析人士指出，期限為1~3個月的純債基金可能與貨幣基金并沒有太大差別。“期限為一個月或者一個季度的話，基本上就類似于貨幣基金。”陸慧天指出，但由于封閉式操作，投資策略上不用考慮資金流動性，收益率會略高于普通貨幣基金。
“期限太短直接投資債券并不容易，可能更多關注一些即將到期的債券。”上述債券基金經(jīng)理也指出，或者配置短融、回購，更多的可能是和銀行做協(xié)議存款。“不過如果產(chǎn)品定性為純債基金，在債券投資的期限和信用等級方面都會比貨幣基金更加靈活。”
據(jù)了解，按照規(guī)定貨幣基金投資債券期限必須在一年以內，如果投資信用債信用等級必須達到AAA級以上，純債基金并沒有這方面限制。
強化分紅？
目前幾只短期理財債基都仍處于待審核狀態(tài)，相關契約規(guī)定和條款設計仍不明確。
據(jù)業(yè)內人士透露，華安上報的產(chǎn)品方案是有“約定預期收益”的固定組合短期理財產(chǎn)品，“約定預期收益率”和“固定投資組合比例”為其兩大特色。此前，除了分級基金A類份額外，監(jiān)管層不允許公募基金產(chǎn)品有約定預期收益率。
不過，華安基金方面并未直接向記者證實這一說法。華安基金表示，目前產(chǎn)品仍在證監(jiān)會審核中，對產(chǎn)品具體細節(jié)不便透露。
短期理財債基是否會采取約定收益率尚不明確，但王昉預計，定期分紅可能是這一類基金的一大特色。“如果沒有按期分紅條款，短期理財債基的發(fā)展會類似于市場上已有的超短債基金、中短債基金，在收益預期上低于久期更長的債券基金，同時在靈活性上又輸于貨幣基金。”
“而且短期理財債基要爭奪銀行短期理財產(chǎn)品市場，需要做到定期分紅。”王昉指出，因為基金投資必然存在業(yè)績波動，短期理財市場比拼的是穩(wěn)定的收益預期。
起點1000元
“如果封閉期在3年左右，和銀行理財產(chǎn)品還是有一定區(qū)別，這么長期限并且投資債券的理財產(chǎn)品比較少。”陸慧天指出，與銀行理財產(chǎn)品的競爭主要是封閉期為1~3個月的短期理財債基。
在去年監(jiān)管部門對超短期理財產(chǎn)品叫停之后，大多數(shù)銀行停止發(fā)行1個月以內理財產(chǎn)品，不過一些7天等滾動型理財產(chǎn)品仍在發(fā)行，短期理財債基的推出正是瞄準了這一空白市場。
“目前1個月以內短期銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量的減少被1~3個月的理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量增加所彌補。” 普益財富研究員葉林峰對記者表示，今年1、2月份1~3個月期限理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量分別為1012款和1102款，基本上是去年同期發(fā)行數(shù)量的一倍左右。
“現(xiàn)在客戶對于1個月以內這種短期理財產(chǎn)品仍有一定市場需求。”北京銀行一位理財分析師指出，基金公司如果推出這類產(chǎn)品，相信市場需求不小。
“現(xiàn)在銀行1~3個月期限的理財產(chǎn)品預期年化收益率4.5%~5%之間，不過銀行理財產(chǎn)品池子并不透明。”王昉指出，短期理財債基如果做得好的話，年化收益率可能會超過5%，而且資金池的透明度會比銀行理財產(chǎn)品好很多。
而且，與銀行理財產(chǎn)品動輒5萬元、10萬元的投資門檻相比，這類基金產(chǎn)品的投資起點僅為1000元。“不過還要考慮申購、贖回和管理費方面的影響，畢竟銀行理財產(chǎn)品并沒有這些費用。”王昉表示，可能這類基金的申購、贖回費會低于一般基金，但目前尚無法確定。
值得注意的是，基金產(chǎn)品的發(fā)行渠道仍主要依賴于銀行，銀行會否為基金賣力吆喝這類和自己競爭的產(chǎn)品呢？“基金公司可能面臨大銀行的消極營銷的影響。”葉林峰指出，小銀行由于本身理財產(chǎn)品數(shù)量不多，因而可能更愿意代銷基金產(chǎn)品以增加中間業(yè)務收入。
上述債券基金經(jīng)理則并不擔心這個問題，代銷基金同樣可以為銀行增加不少收入，而且這類短期理財基金很大比例資金可能會投資于銀行的協(xié)議存款，也能解決銀行攬儲的問題。
實際上，這并不是基金產(chǎn)品和銀行理財產(chǎn)品的第一次“交鋒”。目前市場上的多只分級債基A類份額也采取三個月或半年開放一次，獲得當期約定收益。這種A類份額和銀行短期理財?shù)南嗨贫雀摺?
推薦閱讀
[ 出于換倉成本的考量，部分TOT產(chǎn)品雖然有完整的管理流程，但是考慮到交易成本仍然極少進行操作 ] 一度火爆的TOT產(chǎn)品進入了冰河世紀。 第一財經(jīng)日報《財商》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，從去年12月開始，已經(jīng)連續(xù)4個月>>>詳細閱讀
本文標題：基金“叫賣”類銀行理財產(chǎn)品
地址：http://www.sdlzkt.com/a/kandian/20120331/47016.html
網(wǎng)友點評
精彩導讀
科技快報
品牌展示