央行意外重啟逆回購降準預期遭推遲

作者: 來源:未知 2012-05-04 13:02:38 閱讀 我要評論 直達商品

在資金面并未顯著緊張的態勢下,昨日,中國人民銀行意外在公開市場重啟逆回購工具,在向貨幣市場注入流動性的同時,也推遲了法定存款準備金率下調的預期。

據央行網站披露,央行周四以利率招標方式開展了逆回購操作,期限7天,交易量650億元,中標利率3.53%,為春節以來首次。今年1月中旬,央行為緩解春節前夕的資金面緊張狀況,并未調降存準率,而是公開進行了兩次逆回購操作,規模合計3520億元。

央行相關負責人此前表示,將通過適時加大逆回購操作力度、下調存款準備金率、央票到期釋放流動性等多種方式,穩步增加流動性供應。

分析認為,逆回購重新出山,可被視為央行繼續向市場釋放寬松信號,以舒緩流動性;5月份面臨公開市場到期資金量下滑、財政存款季節性回籠和外匯占款流入減少等多重因素挑戰,央行仍有望進一步采取降準措施。

“逆回購主要是對沖準備金繳款和財政存款回籠,從市場供求來看,現在資金面并不算太緊,央行此舉應該還是‘摸著石頭過河’,亦步亦趨。”金元證券固定收益部研究主管王晶向本報記者表示,“可是,如果資金利率進一步大幅上行,央行可能被動降準。”

一位資深業內人士指出,“逆回購和下調準備金率應該不矛盾,逆回購應該是應付下周一的繳準,估計4月30日的存款較4月20日大增,降準可能在5月中下旬。”

“逆回購只是拖延降準時間,本月資金面很可能比上月要緊張,這僅僅是權宜之計。”某股份制銀行資金部人士告訴記者。

從昨日的市場反應來看,在逆回購操作過后,資金利率一度大幅下行,隨即迅速反彈。截至周四收盤,上海銀行間同業拆放利率(Shibor)隔夜與7天品種分別上漲11.83、5.29個基點,報收于2.9550%、3.8529%;在銀行間債券市場,隔夜與7天回購利率分別上漲11.4、4.2個基點,報收于2.961%、3.851%。

統計顯示,5月份公開市場到期資金為2360億元,較上個月減少1630億元。其中,本周公開市場到期資金量為520億元,除周四的逆回購外,央行未進行其他操作,至此,本周公開市場凈投放1170億元。

每年4~5月,受企業繳稅因素影響,會有相當規模的資金以財政存款的形式流向央行,客觀上成為流動性回籠的一種方式。招商銀行金融市場部報告指出,5月份財政存款依然處于季節性高位,如無降準等放松政策的話,預計資金面高位僵持的局面難以有效緩解。

廣發銀行分析師顏巖認為,面對傳統的資金面緊張時期,如果外匯占款增加不給力,那么央行下調準備金率則顯得正合時宜,5月下旬至6月央行下調存準率的可能性很大,但基準利率下調看不到可能。

據路透社發布的中國固定收益市場展望調查結果,近八成受訪機構認為,央行將在5月下調一次法定存款準備金率;且逾四成機構還預期,未來3個月準備金率會共調降兩次。


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