在資金面并未顯著緊張的態(tài)勢下,昨日,中國人民銀行意外在公開市場重啟逆回購工具,在向貨幣市場注入流動(dòng)性的同時(shí),也推遲了法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的預(yù)期。
據(jù)央行網(wǎng)站披露,央行周四以利率招標(biāo)方式開展了逆回購操作,期限7天,交易量650億元,中標(biāo)利率3.53%,為春節(jié)以來首次。今年1月中旬,央行為緩解春節(jié)前夕的資金面緊張狀況,并未調(diào)降存準(zhǔn)率,而是公開進(jìn)行了兩次逆回購操作,規(guī)模合計(jì)3520億元。
央行相關(guān)負(fù)責(zé)人此前表示,將通過適時(shí)加大逆回購操作力度、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、央票到期釋放流動(dòng)性等多種方式,穩(wěn)步增加流動(dòng)性供應(yīng)。
分析認(rèn)為,逆回購重新出山,可被視為央行繼續(xù)向市場釋放寬松信號(hào),以舒緩流動(dòng)性;5月份面臨公開市場到期資金量下滑、財(cái)政存款季節(jié)性回籠和外匯占款流入減少等多重因素挑戰(zhàn),央行仍有望進(jìn)一步采取降準(zhǔn)措施。
“逆回購主要是對(duì)沖準(zhǔn)備金繳款和財(cái)政存款回籠,從市場供求來看,現(xiàn)在資金面并不算太緊,央行此舉應(yīng)該還是‘摸著石頭過河’,亦步亦趨。”金元證券固定收益部研究主管王晶向本報(bào)記者表示,“可是,如果資金利率進(jìn)一步大幅上行,央行可能被動(dòng)降準(zhǔn)。”
一位資深業(yè)內(nèi)人士指出,“逆回購和下調(diào)準(zhǔn)備金率應(yīng)該不矛盾,逆回購應(yīng)該是應(yīng)付下周一的繳準(zhǔn),估計(jì)4月30日的存款較4月20日大增,降準(zhǔn)可能在5月中下旬。”
“逆回購只是拖延降準(zhǔn)時(shí)間,本月資金面很可能比上月要緊張,這僅僅是權(quán)宜之計(jì)。”某股份制銀行資金部人士告訴記者。
從昨日的市場反應(yīng)來看,在逆回購操作過后,資金利率一度大幅下行,隨即迅速反彈。截至周四收盤,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜與7天品種分別上漲11.83、5.29個(gè)基點(diǎn),報(bào)收于2.9550%、3.8529%;在銀行間債券市場,隔夜與7天回購利率分別上漲11.4、4.2個(gè)基點(diǎn),報(bào)收于2.961%、3.851%。
統(tǒng)計(jì)顯示,5月份公開市場到期資金為2360億元,較上個(gè)月減少1630億元。其中,本周公開市場到期資金量為520億元,除周四的逆回購?fù)猓胄形催M(jìn)行其他操作,至此,本周公開市場凈投放1170億元。
每年4~5月,受企業(yè)繳稅因素影響,會(huì)有相當(dāng)規(guī)模的資金以財(cái)政存款的形式流向央行,客觀上成為流動(dòng)性回籠的一種方式。招商銀行金融市場部報(bào)告指出,5月份財(cái)政存款依然處于季節(jié)性高位,如無降準(zhǔn)等放松政策的話,預(yù)計(jì)資金面高位僵持的局面難以有效緩解。
廣發(fā)銀行分析師顏巖認(rèn)為,面對(duì)傳統(tǒng)的資金面緊張時(shí)期,如果外匯占款增加不給力,那么央行下調(diào)準(zhǔn)備金率則顯得正合時(shí)宜,5月下旬至6月央行下調(diào)存準(zhǔn)率的可能性很大,但基準(zhǔn)利率下調(diào)看不到可能。
據(jù)路透社發(fā)布的中國固定收益市場展望調(diào)查結(jié)果,近八成受訪機(jī)構(gòu)認(rèn)為,央行將在5月下調(diào)一次法定存款準(zhǔn)備金率;且逾四成機(jī)構(gòu)還預(yù)期,未來3個(gè)月準(zhǔn)備金率會(huì)共調(diào)降兩次。
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本文標(biāo)題:央行意外重啟逆回購降準(zhǔn)預(yù)期遭推遲
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