10年間，證券業(yè)從全行業(yè)的“技術性破產”走向規(guī)范發(fā)展，如今又站在全面創(chuàng)新的門檻上。《第一財經日報》從昨天在北京召開的“證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展研討會”上獲悉，監(jiān)管層已經明確將改革監(jiān)管制度，強化證券公司自治權，為創(chuàng)新發(fā)展留足制度空間，同時鼓勵證券公司集團化經營，發(fā)展“不可替代的核心競爭力”。郭樹清表示，創(chuàng)新要嚴格區(qū)分公募和私募，逐步完善投資者適當性制度。
證券業(yè)600多名代表昨日齊聚北京參加證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展大會。此前，證監(jiān)會副主席莊心一帶隊在全行業(yè)進行了為期三個月的調研，證券業(yè)協(xié)會也組織了多次專門研討會，廣泛收集了業(yè)界對證券公司各項業(yè)務，以及證券公司本身經營方式的意見。此次大會可謂是“水到渠成”。
監(jiān)管：事前審批向事后問責過渡
證券從業(yè)者時常針砭過度管制給證券業(yè)發(fā)展帶來的制約，當前監(jiān)管者已經做出了積極的轉變，將促進監(jiān)管向有利于創(chuàng)新的方向發(fā)展，實現(xiàn)行政監(jiān)管、行業(yè)自律和公司風控的歸位盡責。
多位證券公司負責人士告訴記者，今后證監(jiān)會將逐步減少事前審批，代之以事前報備、事中檢查、事后問責的模式。公司風控部門和行業(yè)自律能解決的審批項目，將適時取消。
監(jiān)管改革的一個標志性事件將是券商資管產品實現(xiàn)備案制，目前證監(jiān)會已經在履行相關的程序，過渡期內將實行簡易審批。今后，對于簡單的業(yè)務和產品創(chuàng)新，證監(jiān)會將不搞評審和試點；相對復雜的創(chuàng)新也將簡化和縮短審核流程。
事實上，近期證券公司的一些創(chuàng)新業(yè)務，如盤活保證金的短期理財產品，已經開始實行先向交易所報備，再向證監(jiān)會報審的模式，較之過去效率大大提高。
新經紀業(yè)務：提升客戶價值
長期以來，證券行業(yè)主要以提供通道服務為主，位于金融產業(yè)鏈的低端，業(yè)務同質化嚴重，商業(yè)模式單一。傳統(tǒng)經紀業(yè)務和承銷業(yè)務的收入占總收入的比重超過60%，嚴重依賴市場行情。近年來的慘烈傭金戰(zhàn)已經把經紀業(yè)務逼到了盈虧邊緣。但從另一角度說，發(fā)展新型的經紀業(yè)務的意義也十分重大。
券商經紀業(yè)務改革的方向一是發(fā)展投資顧問業(yè)務，樹立經紀業(yè)務品牌。國信證券是這方面的典型案例。國信證券在2005年推出以“一對一專業(yè)投資指導”為特色的“金色陽光證券賬戶”，邁出顧問服務第一步。2008年，又針對資產50萬元以上客戶推出了“金天利”現(xiàn)金增值產品。
國信證券一位負責人表示，國信在投資顧問業(yè)務中堅持服務收費，使投資顧問業(yè)務從成本中心轉變?yōu)槔麧欀行模瑢崿F(xiàn)了良性循環(huán)。目前，國信正在探索與投資收益掛鉤的差別傭金率，體現(xiàn)投資顧問業(yè)務的專業(yè)水平和價值。
此外，幫助客戶盤活手中的現(xiàn)金和證券資產，已經成為各大券商的重點創(chuàng)新方向。目前既包括以券商為交易對手方的債券質押式回購，也包括客戶相互為交易對手方的證券質押業(yè)務。
資管：私募為主全產品線發(fā)展
對于收入受市場周期影響明顯的證券公司而言，資產管理能夠很好地對抗周期性影響。目前，不少證券公司控股基金公司，有的還成立了資產管理的子公司，大力發(fā)展以資管為核心的買方業(yè)務。
申銀萬國證券的一位負責人表示，投行的產品創(chuàng)新能力促進了國外投行資產管理業(yè)務的快速發(fā)展，并且奠定了其全產品線的優(yōu)勢。國內投行也可以利用其直接接觸客戶、了解客戶需求的優(yōu)勢，以及監(jiān)管層放松管制、簡化審批的契機，大力發(fā)展面向特定客戶的定制資管產品，與公募基金差異化競爭。
另外，與會的券商資管業(yè)務人士認為，國內無論是券商還是基金公司，對固定收益類產品的重視程度都遠遠不夠。廣發(fā)證券固定收益部一位負責人對本報記者表示，該公司營業(yè)部客戶對固定收益產品的需求很大，而廣發(fā)作為綜合性券商，有多年的固定收益投資經驗，能夠為客戶開發(fā)多樣的“風險可控、收益適中、不同期限”的產品。
投行：固定收益成后起之秀
今年以來，業(yè)界對于投行業(yè)務的討論主要集中在新股發(fā)行體制改革。在昨天的會議上，固定收益成為新的焦點。
證監(jiān)會主席郭樹清已經多次明確提出要大力發(fā)展債券市場，推動銀行間和交易所債券市場互聯(lián)互通。在證券業(yè)界，固定收益則被認為將是未來投行業(yè)務的主要利潤增長點。
第一創(chuàng)業(yè)證券總裁錢龍海指出，由于固定收益產品隱含著匯率風險，而大宗商品又是對沖匯率風險的最佳手段，他指出，應把固定收益、外匯和商品作為全產業(yè)鏈考慮。
在具體措施是，他建議監(jiān)管層應繼續(xù)提高債券的發(fā)行效率，超常規(guī)發(fā)展債券的機構投資者隊伍，積極引入個人投資者進入高等級債券市場；盡快引入利率期貨等金融工具，創(chuàng)造條件推進債券做市商業(yè)務。
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本文標題：證監(jiān)會明確減少審批券業(yè)創(chuàng)新松綁
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