中國人民大學金融與證券研究所牽頭主辦的第十五屆中國資本市場論壇近日舉行。該所在論壇上發布的《中國創業板市場：成長與風險》報告指出，創業板公司上市后頻發高管辭職以減持股票的現象，這是因為創業板存在嚴重的價格高估即股價泡沫，而公司高管在面對泡沫時選擇減持，這是理性的反映，即追求自身利益最大化。
報告對創業板公司高管辭職的異常行為進行了詳細分析。報告指出，首批上市的28家創業板公司應當具有相對較好的成長性和發展前景，但截至報告編制日，其中有14家公司出現高管辭職。從統計數字上看，并不是公司基本面和公司價值的變化導致高管辭職，股價泡沫應當是主要原因。
報告發現，在創業板公司高管辭職后的15個交易日內，公司的股價出現顯著下跌。報告選取了2010年前上市的19家涉及高管辭職的公司作為研究樣本。統計顯示，在高管辭職前，這些公司股票的投資收益率逐漸上升，辭職當天的市場反應是正向的，但在辭職后的15天內，股票的投資收益率顯著下降。報告認為，在股價逐漸上漲時，高管選擇辭職，而當他們剛辭職時，市場的投資者未能有效解讀高管辭職對市場的信號。在過去了一段時間后，市場的投資者才醒悟過來，用“腳”投票。 上一頁1 23 下一頁進入論壇>>
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本文標題：高管辭職減持頻現 中國創業板的巨大泡沫
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