北京時間11月22日早間消息,惠譽評級周三發布報告稱,惠普及其全資子公司EDS和惠普國際銀行的信用評級及其前景不會由于惠普與此前收購Autonomy交易相關的88億美元非現金減值支出而受到影響。
惠譽評級表示,這一立場受到了如下理由的支持:
-雖然在某種程度上高于預期,但這項非現金商譽和無形資產減值支出已在惠普的評級中得到反映。基于惠普有關Autonomy不及預期的表現以及必須采取措施以改進其表現的言論,惠譽評級已經預料到惠普會計入大規模減值支出。
-惠普與EDS、Palm和Autonomy等此前并購交易相關的重大減值支出反映了該公司高管層和董事會的無能。惠譽評級認為,即使不考慮惠普指稱的會計不當行為、未披露信息行為和失實陳述等因素,惠普收購Autonomy的價格仍舊過高。但如果惠普的指控最終被證明是真實的,則當前董事會的過失應可部分減輕。
惠譽評級認為,CEO梅格·惠特曼(Meg Whitman)給這家公司提供了管理層穩定性,令始終如一的長期戰略的執行成為可能。近期并購風險已被惠特曼承諾限制并購活動來修復資產負債表的承諾所減輕,此舉旨在讓惠普的信用評級重新上升至“A”。
在惠普宣布收購Autonomy的交易時,惠普董事會中近半數成員都相對較新,在9個月前才剛剛上任。重要的是,在這項交易過后,激進投資者 Relational Investors創始人拉爾夫·惠特沃斯(Ralph Whitworth)在2011年11月加入惠普董事會。惠譽評級認為,惠特沃斯可為惠普提供更好的財務紀律,從而降低未來的整體并購風險。
-惠普第四財季及全年營收、EBITDA(即未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤))和自由現金流均符合惠譽評級此前預期,且該公司確認了 2013財年業績預期。這對惠譽評級的預期形成了支持,即惠普在2013日歷年中將會到期的55億美元債券中至少有一半會被償還。惠普2013財年的財務業績將得益于新產品的發布和成本削減措施,但被疲弱的全球經濟環境和激烈的競爭所抵消。
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