中國的高科技行業必須另立標準，另建市場，否則只能在永遠落后一步的巨額虧損中，被國際領先企業拖垮。如同美國的星球大戰拖垮了羸弱的前蘇聯經濟，面板爭奪戰讓中國企業不堪重負。
A股市場有一家絕妙的企業，身為歷史悠久的國有軍工企業，背負中國顯示器趕日超韓的重任，投入數百億，依然在泥潭中無法掙脫。地方政府扶植具有戰略意義的重要企業，卻將所有的雞蛋放在京東方一個籃子里，最終釀成了中國高科技領域與證券市場的悲劇。
在京東方的豪賭中，中國經濟的戰略決策并沒有實現，巨額投資沒有能夠換來我國在面板顯示器等相關領域的領先地位。
當然，京東方擁有了從4.5代線到8.5代的LCD生產線，京東方擁有5000多項可使用專利，每年新增專利數量300多項，還在2003年整體收購了韓國現代的TFT—LCD技術，但在核心技術上未能獲得突破，一直氣喘吁吁跟在日、韓等國的企業之后，從小屏幕到大屏幕，亦步亦趨，從上游玻璃基板以及化學材料都受制于人。從今年開始，與以往的TFT—LCD不同的新技術正式登堂入室，LGDisplay(LGD)近日表示擬投資28.3億美元(約合180億人民幣)批量生產下一代面板OLED，該技術有極大可能成為下一代顯示器主流。未來幾年將進入量產階段。
京東方再次緊隨其后，在半年報公布2011年上半年虧損12.15億元的同時，公司計劃投資220億元到內蒙古鄂爾多斯投資5.5代AM-OLED有機發光顯示器件生產線。如果此次京東方不能擺脫老二位置，與國外企業并駕齊驅，未來又會有數百億的資金沉沒其中。計劃投資的220億不過是初試啼聲，更大的支出恐怕還在后面。
鄂爾多斯市政府則答應配置給公司一個不低于10億噸儲量的煤礦，該煤礦計劃交由同為北京市國資委旗下的昊華能源合作開發。8月18日，京東方公告稱，將采取非公開募集出資方式募集約10億元人民幣，組建一只光電產業投資基金，重點投資方向是圍繞產業領域內科技革新的新產品、新技術。這家身負戰略重任的企業，正在通過獲取資源溢價、進入投資領域等方式，緩解迫在眉睫的融資難題，難道京東方最終也將蛻變為一只頻頻變臉的A股市場不死鳥?或者說，政府在補貼、允許再融資等方式之后，又給予了京東方一條在低迷股市依然能夠生存的資金捷徑?
在京東方的豪賭中，投資者未能獲益，政府同樣未能獲利。在資本市場，樹立起一個負面標桿，即只要是戰略性企業，不管盈利前景如何，都會萬千寵愛集于一身。
京東方去年凈虧損額達到20億元。從2005年至今，這家企業大多虧損，只有2009年因獲得合肥、成都和國家發改委先后補貼8.3億元后才略微盈利4968萬元陷入 “越虧越建，越建越虧”的怪圈。截至去年，京東方A上市10年完成4次融資，累計融資額高達171億元，而其他資金主要由銀行貸款與政府支持合肥6代線中，有30億元是合肥市政府旗下投資公司直接出資;北京的8代線，由北京市一副市長掛帥，北京市政府直接投資85億元作為啟動資金，后來又通過定向增發的方式注資45個億。
無論京東方是否盈利，據說京東方的項目都大大拉動了當地的GDP，對于社會、投資者不利的項目，對于京東方與地方政府可謂雙贏。此次220億元投資，一半左右將借助于銀行貸款。
起碼在外表上，京東方似乎對虧損毫無愧疚，而一些業內人士也表示該行業投資巨大是常態。京東方老總王東升曾表示，三星在發展TFT-LCD產業初期曾連續虧損7年，但韓國產業銀行始終給予其支持，甚至在亞洲金融風暴時一次注資上百億美元，就是因為液晶是半導體技術的前沿，是未來信息化時代的工業 “糧食”。京東方曾經讓國外競爭者害怕，而現在已經快成為他們嘲弄的對象。
京東方或者中石油這樣的企業，往往樹起民族與經濟安全兩面大旗，如京東方人士在接受采訪時表示，“市場給予我們的扭虧壓力只是暫時的，更大的壓力在于液晶產業對中國工業化具有重要的戰略意義。京東方絕對不能退縮動搖，否則會使整個產業功虧一簣”。這家把“困難時期即將過去”掛在嘴上的企業，十幾年來帶給投資者的是苦澀與失望。
京東方并不孤獨，日本政府主導的電子產業失敗，數字時代是美國企業的天下;美國在克林頓總統任期的抗癌計劃同樣折戟。有雄心有戰略并不等于成功，原因很簡單，我們永遠不知道下一個喬布斯誕生在哪個車庫里，因此所能做的只有讓市場給予喬布斯群體更多的空間。
培育高科技產業，首先要建立高科技體制，讓風投為新科技插翅，讓企業承擔成本，讓稅收顯示優惠，讓本土的標準呵護企業，而不是讓投資者成為風投家，讓銀行成為高科技企業的出納，讓資本市場成為虧損者弘揚民族大義的演講場。
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本文標題：京東方：高科技領域與證券市場的悲劇
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