自“黃光裕事件”后，國美的一舉一動(dòng)都備受人們關(guān)注。 近日，國美融資事件已經(jīng)愈演愈烈，貝恩資本的迅速勝出，讓人們始料不及。但無論以哪種方案出售國美的股權(quán)，黃氏家族的控股權(quán)仍牢牢在握，國美董事會(huì)的絕對話語權(quán)依舊被黃光裕的老部下掌控。 國美與貝恩的博弈條款未落實(shí) 6月6日，國美電器召開董事會(huì)，全票通過了由美國私募巨頭貝恩資本注資國美電器。國美只是確定了外資投資者的身份，國美內(nèi)部人士接受記者采訪時(shí)表示，只有最終敲定具體細(xì)節(jié)才能在上市公司進(jìn)行公告。有消息稱，如果一切順利，本周就可以發(fā)布公告，最遲在下周內(nèi)。 據(jù)悉，國美與貝恩達(dá)成初步協(xié)議，貝恩通過可轉(zhuǎn)債和增發(fā)的方式，獲得國美18%的股權(quán)。其一，貝恩資本以1.18港元的價(jià)格，購入國美電器15億股的股權(quán)；其二，以國美電器原有的127.59億股，每100股可配18股進(jìn)行增發(fā)。 招商證券分析師楊夏接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“這套方案成功后，貝恩將為國美提供32億港元的資金，解決了國美財(cái)務(wù)危機(jī)。” 國美對資金的饑渴早在前任董事局主席黃光裕出事之前就已經(jīng)顯露無遺。 “前期頻繁的資本運(yùn)作，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出競爭對手的收購價(jià)格，獲得大中電器和三聯(lián)商社的股權(quán)，已經(jīng)讓國美現(xiàn)金流吃緊。”家電分析師劉步塵表示，“32億港元可以讓國美即將要兌現(xiàn)的46億元可轉(zhuǎn)債歇一口氣。” 國美與貝恩的談判中，僅有一項(xiàng)尚未達(dá)成最終共識(shí)，黃光裕必須放棄配股權(quán)轉(zhuǎn)給貝恩，這是雙方的博弈所在。“國美與外資投資機(jī)構(gòu)近半年的接觸和談判中，貝恩的融資價(jià)格最高并且做出了最大的讓步。”一位不透露姓名的知情人士透露，貝恩的進(jìn)入仍只是作為財(cái)務(wù)投資者的身份，這與國美董事會(huì)的決策層初衷相吻合。 據(jù)悉，貝恩最終將獲得一個(gè)非執(zhí)行董事的席位，這和2006年初華平基金入股時(shí)是一樣的。 出售方案引國美內(nèi)部爭議 一位銀行投資人告訴記者，國美股東的共同需求是淡化黃光裕色彩，制造利好，尋求股市增值。但從目前來看，“黃光裕事件”還未塵埃落定，不利于上市公司復(fù)牌。 但是，貝恩融資后將成為國美電器第二大股東，黃光裕股權(quán)僅由35.5%稀釋至30%左右，國美股東仍然保持了黃氏的絕對控股地位。 國美上市公司新聞發(fā)言人任大慶表示，黃光裕早已退出董事會(huì)，國美未來經(jīng)營策略與誰做第一大股東并無關(guān)系。 “國美公司管理層席位的4名執(zhí)行董事中，王俊洲、魏秋力具有黃光裕委托簽字權(quán)，董事會(huì)的核心層目前均是黃光裕的老部下。”楊夏表示。 5月29日，國美電器發(fā)布公告，負(fù)責(zé)國美門店?duì)I運(yùn)的副總裁孫一丁將于6月30日的年度股東大會(huì)上出任執(zhí)行董事。目前，在國美的董事局架構(gòu)中，大股東依然在執(zhí)行董事中占據(jù)了4席，即王俊洲、魏秋立、伍健華和即將進(jìn)入的孫一丁。 而就在確認(rèn)貝恩資本進(jìn)入國美的第二天，媒體有消息稱陳曉辭職，《華夏時(shí)報(bào)》記者致電國美電器，對方給予了否認(rèn)。 一位知情人士告訴記者，出售20%股權(quán)的方式在國美內(nèi)部一直存在分歧。一部分股東是希望將黃光裕股權(quán)減持，被外資財(cái)務(wù)投資者持有，通過增持或者是聯(lián)合其他股東的方式成為國美管理層中持有國美股權(quán)最多的人，進(jìn)一步向黃光裕家族施壓，將減持資金注入上市公司或者以無息借貸的形式供上市公司使用。而另一部分國美高層則希望增發(fā)股票，向兩到三個(gè)投資機(jī)構(gòu)分散發(fā)售，資金直接進(jìn)入上市公司運(yùn)營，同時(shí)黃光裕和陳曉的股權(quán)集中度進(jìn)一步被稀釋，但黃光裕家族依然維持控股。 穩(wěn)定核心團(tuán)隊(duì)扭虧 記者致電國美集團(tuán)副總裁孫一丁，他表示，國美最核心的任務(wù)是穩(wěn)定核心團(tuán)隊(duì)，使上市公司扭虧為盈。 自黃光裕事件之后，不到兩周的時(shí)間內(nèi)，國美電器內(nèi)部就啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，成立包括以總裁陳曉、常務(wù)副總裁王俊洲、副總裁兼新聞發(fā)言人何陽青在內(nèi)的7人決策小組。而決策小組的頭等大事，就是維穩(wěn)和維持逾30萬員工、逾千家門店、年銷售逾千億元的龐大國美電器航母的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。對外方面，盡量淡化黃光裕的個(gè)人消息，強(qiáng)調(diào)公司一切運(yùn)營正常。 而緊接著，蘇寧電器便開始首次在全國范圍內(nèi)公開招聘成熟型零售管理人才１５００人，直指中高層。 這被當(dāng)時(shí)媒體稱做“挖墻腳”的行為，并沒有讓國美人員軍心大亂。“從一系列緊急發(fā)生的事件來看，國美中高層還是很團(tuán)結(jié)的。”一位蘇寧相關(guān)負(fù)責(zé)人直言不諱地向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。 國美電器2009年第一季度財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收約98.01億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤約3.22億元，綜合毛利率上升約0.44個(gè)百分點(diǎn)。 “國美第一季度業(yè)績好于預(yù)期，并實(shí)現(xiàn)盈利。這也是貝恩與國美在談判中做出較大讓步的原因。”楊夏表示。 何陽青曾明確向記者表示，國美今年的主要任務(wù)是優(yōu)化門店，提高單店效益。關(guān)閉100家經(jīng)營效率不高和虧損的門店。以優(yōu)質(zhì)為前提，再開100家新門店。而截至目前，國美已經(jīng)將凈門店減少到43家，并在全國統(tǒng)一了門店的V1形象。 國信證券零售分析師胡鴻軻接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，最終判斷貝恩與國美之間的收購能否成功，關(guān)鍵還要看收購后的整合效果。國美最終是否能化險(xiǎn)為夷，最終還是取決于國美管理層所制定的企業(yè)戰(zhàn)略。
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本文標(biāo)題：貝恩注資平息內(nèi)部爭議國美難退黃氏色彩
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