王培霖
一邊融資，一邊買進下屬上市公司股票，海潤光伏(600401.SH)實際控制人陽光集團近來的資本運作似乎正沿著這條軌跡行走。
近日有不愿透露姓名人士對《第一財經日報》記者表示，陽光集團旗下上市公司海潤光伏前十大流通股股東中，持股最多的前六人均是陽光集團職工。而據(jù)本報記者調查，前六大流通股股東中確有人是陽光集團普通職工，系為陽光集團財務部安排而代持海潤光伏股份。不過，上市公司對此并未作出任何相關公開披露。
海潤光伏暴漲暴跌
一位投行人士近日對本報記者表示，海潤光伏近來股價走勢“實在太詭異”。
詭異就在于其股價走勢的“暴漲暴跌”。7月3日，海潤光伏股價暴跌，盤中一度跌停；次日，股價漲停。而這已經不是海潤光伏第一次有如此怪異的走勢了。
與一跌一漲相關聯(lián)的是兩則利空利好相反的公告。
7月3日，海潤光伏公告，德國肖特集團宣布今年陸續(xù)停產肖特太陽能旗下的晶體硅光伏產品生產廠，而肖特太陽能為公司重大客戶之一，公司2011年度對肖特太陽能的銷售收入占總營業(yè)收入的19.1%。公告當日，海潤光伏股價大跌8. 84%，盤中一度跌停。
緊接著次日，海潤光伏宣布公司擬與國電蒙電新能源投資有限公司合資，在內蒙古阿拉善左旗建設20MW光伏電站，在內蒙古烏拉特后旗建設40MW光伏電站，兩項目預計投資9億多元。海潤光伏表示，本次投資將有效促進公司實現(xiàn)產品的銷售，為公司開辟新的利潤增長點。該消息一經公布，公司股價應聲大漲。
此前的6月26日，海潤光伏漲停后打開；28日一度觸及漲停；29日漲停后打開，最后封住漲停。
自5月下旬以來，大盤總體趨勢下跌，而海潤光伏卻在大盤的跌勢中、在光伏產業(yè)的寒冬中，逆勢上漲。其間，股票多日經歷巨額換手。
分析人士認為，如果放在無錫尚德、賽維LDK等光伏巨頭股票價格一路慘跌的大背景下觀察，海潤光伏的逆勢重組、股價堅挺更顯得十分突出。
為什么海潤光伏近期有如此詭異的走勢？是誰在買入海潤光伏的股票？海潤光伏2012年一季報披露的十大流通股股東對回答這一問題或許有所幫助。
股份代持之謎
截至2012年第一季度，海潤光伏前六大流通股股東分別是郁協(xié)忠、陸國祥、陸國榮、杜玉華、邵秀鳳、許雪琴，該六人持股總數(shù)超過7000萬股，占總股份的6.83%。
然而，據(jù)上述不愿透露姓名人士稱，這六人均是陽光集團職工。
6月底，本報記者撥通郁協(xié)忠的電話，接電話的男子應答自己正是郁協(xié)忠，是陽光集團設備科一名職工，且知悉自己名下有1800萬股的海潤光伏股票。記者問是其自己購買還是代持時，他猶豫幾秒鐘后給出答復“自己的”。記者繼續(xù)詢問購買股票的巨額資金來源，對方繼續(xù)猶豫，然后回答說是“炒股票炒來的”。至于具體操作的是哪些股票，對方含糊回答“什么股票都有的哇”，然后掛斷了電話。
當記者撥通第二個電話尋找邵秀鳳時，接電話的是一名聲音聽上去約五十歲的男士，他回答說邵秀鳳還在上班，要夜里12點下班。該人士在電話里介紹說邵秀鳳在陽光集團紡八車間工作，并稱陸國祥跟邵秀鳳一個村，現(xiàn)在已經退休。陸國祥為海潤光伏第二大流通股股東。
此外，本報記者還通過陽光集團總機，找到了上述股東名單中的另外一名人士。該人士坦陳自己是陽光集團一名車間工人，股份是陽光集團財務部安排代持的，時間大約在今年2月份。
此后幾日本報記者再通過陽光集團總機試圖尋找其他幾名股東，陽光集團接線員已經拒絕轉接。此外，邵秀鳳手機號當晚打過去之后無人接聽。數(shù)日之后，記者又撥打，均是掛斷或者關機狀態(tài)。
融資干什么
對照海潤光伏此前年報，上述前六大流通股股東均為今年第一季度第一次出現(xiàn)在前十大流通股股東名單上。
值得注意的是，2012年2月份正是海潤光伏(原名ST申龍)完成重組復牌的時候。2月17日復牌當日，股價一度沖高至13.36元。此后一段時間，股價在10元波動。
重組后，陽光集團100%控股子公司江蘇紫金電子集團有限公司成為海潤光伏第一大股東。
截至發(fā)稿時，本報記者尚未能完全確認海潤光伏前六大流通股股東是否全部系陽光集團職工、是否其全部股份均為陽光集團所安排代持。不過如果以10元/股價格計算，這幾人持股所耗費資金在7億元以上。
在“投資”旗下上市公司的同時，陽光集團(及旗下上市公司平臺)卻在大額融資。
5月8日，海潤光伏宣布擬定向增發(fā)募資38億元，投向羅馬尼亞光伏電站等項目以及銀行償貸。陽光集團則于今年4月17日啟動了兩期共15億元的中期票據(jù)發(fā)行計劃，以補充流動資金以及償還銀行貸款。粗略計算，“陽光系”在近期的融資規(guī)模累計已達50多億元。
陽光集團為什么這么缺錢？這些錢用到哪里去了？
上述投行人士跟本報記者交流時認為，陽光集團在中期票據(jù)募集說明書里面描述的融資用途，令人感到費解。
例如2012年度第一期中期票據(jù)7.5億元的募集中，有3億元用于歸還銀行貸款外，剩余4.5億用于“補充營運資金”，但陽光集團所屬的房地產、紡織、光伏、電力能源幾大產業(yè)板塊，本身都面臨產能過剩之憂，且業(yè)務本身一直有相應的現(xiàn)金流，為何要這樣大規(guī)模補充資金？
而不無矛盾的是，在募集說明書中，陽光集團列出了集團及下屬公司的種種資金缺口，但在票據(jù)發(fā)行公告中，卻又稱“發(fā)行人的主營業(yè)務保持了持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，經營性現(xiàn)金流量充足，整體現(xiàn)金流量結構比較穩(wěn)定，主要流動性比率適當，流動性資產和負債的安排比較合理”。
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